Mechanisme van de elasticiteitsbenadering van de betalingsbalansaanpassing

Mechanisme van de elasticiteitsbenadering van de betalingsbalansaanpassing!

Marshall-Lerner Voorwaarde:

De elasticiteitsbenadering van BOP hangt samen met de Marshall-Lerner-conditie die onafhankelijk werd ontwikkeld door deze twee economen. Het onderzoekt de omstandigheden waaronder wisselkoersveranderingen het evenwicht in BOP herstellen door de valuta van een land te devalueren. Deze benadering houdt verband met het prijseffect van devaluatie.

Veronderstellingen:

Deze analyse is gebaseerd op de volgende veronderstellingen:

1. Leveringen van export zijn perfect elastisch.

2. Productprijzen zijn vastgesteld in de nationale valuta.

3. Inkomensniveaus worden vastgesteld in het devaluerende land.

4. De toevoer van mededelingen is groot.

5. De prijselasticiteiten van de vraag naar export en import zijn boogelasticiteit.

6. Prijselasticiteit verwijst naar absolute waarden.

7. Het saldo op de lopende rekening van het land is gelijk aan de handelsbalans.

De theorie:

Gezien deze veronderstellingen, wanneer een land zijn valuta devalueert, worden de binnenlandse prijzen van zijn invoer verhoogd en de buitenlandse prijzen van zijn uitvoer verlaagd. Zo helpt devaluatie het BOP-tekort van een land te verbeteren door de export te vergroten en de invoer te verminderen.

Maar de mate waarin dit zal lukken hangt af van de prijselasticiteiten van het land van de binnenlandse vraag naar invoer en de buitenlandse vraag naar export. Dit is wat de Marshall-voorwaarde stelt: wanneer de som van prijselasticiteiten van de vraag naar export en import in absolute termen groter is dan één, zal devaluatie de betalingsbalans van het land verbeteren, dwz

e x + e m > 1

Waarbij x de vraagelasticiteit van de export is en Em de vraagelasticiteit voor import is. Integendeel, als de som van de prijselasticiteiten van de vraag naar export en import in absolute termen minder eenheid is, e x + e m > 1, zal de devaluatie het BOP verslechteren (het tekort verhogen). Als de som van deze elasticiteiten in absolute termen gelijk is aan één, e x + e m = 1, heeft devaluatie geen effect op de BOP-situatie die ongewijzigd blijft.

Het volgende is het proces waarmee de Marshall-Lerner-voorwaarde werkt bij het verwijderen van het BOP-tekort van een devaluerend land.

Devaluatie vermindert de binnenlandse prijzen van de uitvoer in termen van de vreemde valuta. Met lage prijzen neemt de export toe. De mate waarin ze toenemen, hangt af van de vraagelasticiteit voor de export. Het hangt ook af van de aard van de uitgevoerde goederen en de marktomstandigheden.

Als het land de enige leverancier is en grondstoffen of bederfelijke goederen exporteert, zal de vraagelasticiteit voor de export laag zijn. Als het machines, gereedschappen en industriële producten exporteert in concurrentie met andere landen, zal de elasticiteit van de vraag naar zijn producten hoog zijn en zal devaluatie succesvol zijn in het corrigeren van een tekort.

Devaluatie heeft ook tot gevolg dat de binnenlandse invoerprijzen stijgen waardoor de invoer van goederen wordt verminderd. Hoeveel de invoer zal dalen, hangt af van de vraagelasticiteit van de invoer. De vraagelasticiteit van de invoer hangt op haar beurt af van de aard van de door het devaluerende land ingevoerde goederen.

Als het consumptiegoederen, grondstoffen en grondstoffen voor de industrie importeert, zal de elasticiteit van de importvraag laag zijn. Pas wanneer de importelasticiteit van de vraag naar producten hoog is, zal devaluatie helpen om een ​​tekort in de betalingsbalans te corrigeren.

Het is dus alleen wanneer de som van de elasticiteit van de vraag naar export en de elasticiteit van de vraag naar import groter is dan één, dat devaluatie de betalingsbalans van een land dat zijn valuta devalueert, zal verbeteren.

Het J-curve-effect:

Empirisch bewijs toont aan dat aan de Marshall-Lerner-voorwaarde in de meeste geavanceerde landen is voldaan. Maar er bestaat een algemene consensus onder economen dat beide vraageleverende elasticiteiten op de lange termijn groter zullen zijn dan op korte termijn.

De effecten van devaluatie op de binnenlandse prijzen en de vraag naar export en import zullen tijd kosten voor de consumenten en producenten om zich aan te passen aan de nieuwe situatie. De prijselasticiteiten op korte termijn van de vraag naar export en import zijn lager en voldoen niet aan de Marshall-Lerner-voorwaarde.

Daarom, om te beginnen, maakt devaluatie de BOP op de korte termijn slechter en verbetert deze op de lange termijn. Dit volgt een J-vormige curve door de tijd heen. Dit staat bekend als het J-curve-effect van devaluatie. Dit wordt geïllustreerd in figuur 3 waar de tijd wordt genomen op de horizontale as en het tekort-overschot op de verticale as. Stel dat devaluatie plaatsvindt op tijdstip T.

In het begin heeft de curve J een grote lus die een toename van het BOP-tekort tot boven D laat zien. Het is pas na het tijdstip T 1 dat het naar boven afloopt en het tekort begint te verminderen. Op tijdstip T2 is er evenwicht in BOP en dan ontstaat het overschot van T2 naar J. Als niet voldaan is aan de voorwaarde Marshall-Lerner, zal op de lange termijn de J-curve uit T2 afvlakken naar F.

In het geval dat het land een flexibele wisselkoers hanteert, wordt het saldo echter erger wanneer er een devaluatie van de valuta is. Als gevolg van devaluatie is er op de valutamarkt een overaanbod van valuta, dat de munteenheid mogelijk blijft depreciëren. Zo wordt de valutamarkt onstabiel en kan de wisselkoers de langetermijnwaarde overtreffen.

Het is kritiek:

De elasticiteitsaanpak op basis van de Marshall-Lerner-toestand heeft de volgende gebreken:

1. Misleidend:

De elasticiteitsaanpak die het Marshalliaanse concept van elasticiteit toepast om het bop-tekort op te lossen, is misleidend. Dit komt omdat het alleen relevant is voor incrementele verandering langs een vraag- of aanbodcurve en voor problemen die te maken hebben met verschuivingen in deze curven. Bovendien veronderstelt het een constante koopkracht van geld die niet relevant is voor de devaluatie van de valuta van het land.

2. Gedeeltelijke elasticiteit:

De elasticiteitsaanpak is bekritiseerd door Alexander omdat het gebruik maakt van gedeeltelijke elasticiteiten die alle factoren uitsluiten, behalve relatieve prijzen en hoeveelheden van de uitvoer en invoer. Dit is alleen van toepassing op handel voor één handelsproduct in plaats van op handel met meerdere producten. Het maakt deze benadering onrealistisch.

3. Benodigdheden niet perfect elastisch:

De voorwaarde Marshall-Lerner veronderstelt volkomen elastische leveringen van export en import. Maar deze veronderstelling is onrealistisch, omdat het land misschien niet in staat is om het aanbod van zijn export te vergroten wanneer deze goedkoop wordt met devaluatie van zijn valuta.

4. Partial Equilibrium Analysis:

De elasticiteitsaanpak veronderstelt dat de binnenlandse prijs- en inkomstenniveaus binnen het devaluerende land stabiel zijn. Verder wordt ervan uitgegaan dat er geen beperkingen zijn bij het gebruiken van extra hulpbronnen in de productie voor export. Deze veronderstellingen laten zien dat deze analyse is gebaseerd op de analyse van het gedeeltelijke evenwicht.

Het negeert daarom de feedbackeffecten van een prijsverandering in één product op inkomens, en bijgevolg op de vraag naar goederen. Dit is een ernstig gebrek aan de elasticiteitsaanpak omdat de effecten van devaluatie zich altijd naar de hele economie hebben verspreid.

5. Inflationary:

Devaluatie kan leiden tot inflatie in de economie. Zelfs als het erin slaagt de betalingsbalans te verbeteren, zal het waarschijnlijk het binnenlandse inkomen in export en import-concurrerende industrieën verhogen. Maar deze hogere inkomens zullen de bop direct beïnvloeden door de vraag naar import te vergroten en indirect door de algehele vraag te verhogen en zo de prijzen in het land te verhogen.

6. Negeert inkomensverdeling:

De elasticiteitsaanpak negeert de effecten van devaluatie op inkomensverdeling. Devaluatie leidt tot een herallocatie van middelen. Het neemt middelen weg uit de sector die niet-verhandelde goederen produceert naar de sector export en import-concurrerende industrieën. Dit zal de inkomens van de productiefactoren die in de laatstgenoemde sector worden gebruikt, doen toenemen en die van de voormalige sector verminderen.

7. Van toepassing op de lange termijn:

In het J-curveeffect van devaluatie is de Marshall-Lerner-voorwaarde van toepassing op de lange termijn en niet op de korte termijn. Dit komt omdat het tijd kost voor consumenten en producenten om zichzelf aan te passen wanneer er een devaluatie van de nationale valuta is.

8. Negeert kapitaalstromen:

Deze benadering is van toepassing op bop op zichtrekening of handelsbalans. Maar het bop-tekort van een land is vooral het gevolg van de uitstroom van kapitaal. Het negeert dus bop op hoofdrekening. Devaluatie als remedie is bedoeld om de invoer en de uitstroom van kapitaal te verminderen en de export en de instroom van kapitaal te verhogen.

Conclusie:

Er is veel controverse geweest over de Marshall-Lerner-voorwaarde voor verbeteringen in de betalingsbalans. Economen probeerden de vraagelasticiteiten in de internationale handel te meten. Sommige economen vonden lage vraagelasticiteit en andere hoge vraagelasticiteit.

Dienovereenkomstig stelde de eerstgenoemde voor dat devaluatie geen effectieve methode was, terwijl laatstgenoemde suggereerde dat het een krachtig mechanisme was voor aanpassing van de betalingsbalans. Maar het is moeilijk om te generaliseren als gevolg van deze uiteenlopende bevindingen vanwege verschillen in volume en structuur van buitenlandse handel.