Terugkoop van aandelen: voorzieningen en evaluatie

Lees dit artikel voor meer informatie over het terugkopen van aandelen. Na het lezen van dit artikel zult u meer te weten komen over: 1. Opvallende voorzieningen met betrekking tot het terugkoop van aandelen 2. Evaluatie van de terugkoopoptie.

Meest opvallende bepalingen met betrekking tot de terugkoop:

Opvallende bepalingen met betrekking tot de terugkoop van aandelen zijn als volgt:

(1) De aankoop van een boekjaar mag niet meer bedragen dan 25 procent van de vrije reserves en het eigen vermogen van een onderneming.

(2) Terugkoop zou alleen worden gebruikt voor herstructurering van kapitaal en niet voor kasoperaties.

(3) De inkoop van aandelen kan worden gedaan uit de vrije reserves, de agioreserve van de onderneming of de opbrengsten van een eerdere uitgifte die speciaal is gemaakt voor een terugkoopdoel.

(4) De post-buy debt-equity ratio bedraagt ​​2: 1.

(5) Er is een verschil van 24 maanden tussen twee aankopen van hetzelfde type effect. Er zou echter geen verbod bestaan ​​op de uitgifte van andere soorten effecten, waaronder schulden, obligaties en preferent aandelenkapitaal.

(6) Ondernemingen die wensen aandelen in te kopen, moeten goedkeuring vragen aan de raad van bestuur.

(7) Het terugkoopproces moet worden afgerond binnen 12 maanden na de datum waarop het speciale besluit is goedgekeurd, goedgekeurd door het Associatie-artikel van het bedrijf.

(8) Vennootschappen die in gebreke zijn gebleven bij de terugbetaling van deposito's, terugbetaling van obligaties / preferente aandelen en terugbetaling aan financiële instellingen, zullen de terugkoopoptie niet toestaan.

(9) Een onderneming die terugkoop aanvraagt, wordt toegestaan ​​dit te doen na volledige openbaarmaking van alle feiten, de noodzaak van de terugkoop, de klasse van aandelen die moet worden teruggekocht, de persoon van wie de terugkoop moet worden uitgevoerd, enz.

(10) ESOP's kunnen niet worden uitgegeven aan promoters of bestuurders die 10 procent of meer aandelen bezitten.

SEBI heeft ook de volgende richtlijnen vastgelegd met betrekking tot de terugkoopoptie:

(1) Het is bedrijven niet toegestaan ​​eigen aandelen in te kopen door middel van onderhandelde deals, spottransacties of privéregelingen. Ze kunnen echter terugkoopaandelen kopen via tenderaanbiedingen, proportionele aankopen (verwijst naar een claimemissie), Nederlandse actie (reverse back-buying) en aandelenmarkt.

(2) Terugkoop, op exclusieve basis, van aandelen uitgegeven onder ESOP's aan werknemers is niet toegestaan.

(3) Bedrijven die hun eigen aandelen inkopen via beurzen, moeten hun aankopen dagelijks bekendmaken. Onderhandelde aankopen die niet op beurzen zijn geregistreerd, worden niet aangemoedigd om aandelen terug te kopen.

(4) Het is de initiatiefnemers niet toegestaan ​​hun aandelen in te dienen als het bedrijf ervoor kiest aandelen via de beursroute terug te kopen.

(5) De terugkoop zou alleen aandelen betreffen en alle betalingen zouden contant moeten worden gedaan.

(6) Een eenmaal teruggekochte terugkostingsaanbieding kan niet worden ingetrokken.

(7) De promotor moet van tevoren de pre-en post-inkoopactiviteit in het bedrijf bekendmaken om geen ruimte te laten voor manipulatie.

(8) De prijs waartegen het aandeel zal worden teruggekocht, zal door de aandeelhouders moeten worden vastgesteld via een speciaal besluit.

(9) Een aanbod tot terugkoop mag niet langer dan 30 dagen blijven bestaan, behalve in het geval van aankopen via tussenhandelaren.

(10) De teruggekochte aandelen moeten binnen zeven dagen na aankoop worden gedoofd.

(11) De verificatie van aandelen die bij terugkoop zijn ontvangen, moet binnen 15 dagen na sluiting van de aanbieding en betalingen binnen 7 dagen zijn voltooid.

(12) Het bedrijf moet een afzonderlijke rekening creëren om te zorgen voor betaling aan aandeelhouders die aandelen inschrijven. In het geval van de beurstroute krijgen de beleggers de opbrengst van de tussenhandelaars en daarom is account niet noodzakelijk.

(13) Het bedrijf dient stappen te ondernemen om ervoor te zorgen dat de voorschriften inzake handel met voorkennis met betrekking tot ESOP's niet worden overtreden.

SEBI heeft de bewijslast van een bedrijf dat voldoet aan de voorschriften van de handelsbank, geplaatst. Dit is de reden waarom de associatie van een merchant bankier bij elke aanbieding essentieel is gemaakt. De merchantbankier moet een due diligence-certificaat afgeven.

Evaluatie van terugkoopoptie:

Buy backs stellen een bedrijfsmanagement in staat om zijn stemvermogen procentueel te verhogen zonder kosten voor het management. De kosten worden betaald uit bedrijfsfondsen. Een andere regeling ten gunste van terugkoop is dat het de aandelenkoersen zal verhogen en daarmee zal bijdragen aan het doen herleven van de kapitaalmarkt.

De inkoop van aandelen onder ESOP's biedt de werknemers de mogelijkheid om te stoppen tegen een reële waarde. In veel gevallen is de liquiditeit in aandelen mogelijk niet voldoende om de verkoop van een groot aantal aandelen tegen een eerlijke prijs mogelijk te maken.

Aandeleninkopen leiden tot een vermindering van het uitstaande aandelenkapitaal, wat resulteert in een stijging van het toekomstige inkomen per aandeel (El's) van het bedrijf en dus een hogere waarde creëert voor de aandeelhouders. Een lichtend voorbeeld van de voordelen van inkoop van eigen aandelen is Bajaj Auto Ltd. (BAL), die koos voor een terugkoop van Rs. 1, 82 crore aandelen (15% van het geplaatste kapitaal) in oktober 2000 tegen een prijs van Rs. 400 per aandeel, meer uitbetalend dan Rs. 725 crore in contanten aan aandeelhouders.

Interessant is dat BAL ervoor koos om de terugkoopprijs hoger dan die voor Rs te berekenen. 350 waarop de voorraad toen citeerde. De terugkoop bleek zeer gunstig voor het bedrijf, want toen de winst begon te stijgen, was de sprong in EPS aanzienlijk.

Evenzo heeft Bilaspur Industries Ltd. (BILT) in een beperkende uitoefening besloten slechts 26, 2007 om 40% van haar aandelenkapitaal terug te kopen na splitsing van elk aandeel met een nominale waarde van Rs. 10 in vijf aandelen van Rs. 2 elk. Elke aandeelhouder mocht 2 van elke 5 gesplitste aandelen terugverkopen aan de onderneming te Rs. 25 elk.

Niet alle buy-backs verhogen echter de waarde van een bedrijf op de aandelenmarkt. In elk geval is er geen sprake van een marginaal effect op de markt door terugkopen, omdat ze ook veel negatieve kenmerken hebben. Door bijvoorbeeld aandelen terug te kopen, zal de verhouding tussen het eigen vermogen en het eigen vermogen van de onderneming toenemen, waardoor de risico's van de onderneming toenemen. Verminderde liquiditeit en leencapaciteit zullen het risico verder vergroten.

Het grootste gevaar bij het toestaan ​​van buy-backs is dat promotors en marktexploitanten extra tools in hun arsenaal voor prijsmanipulatie hebben die al hoogtij vieren in India. Terugkoop toestaan ​​kan een hevige prijsschommeling veroorzaken, zelfs zonder dat daadwerkelijke terugkoop plaatsvindt. Dit komt omdat de terugkoopmogelijkheid door marktpartijen kan worden gebruikt als basis voor zwevende geruchten dat zo'n bedrijf zijn aandelen zal inkopen tegen die en die prijs. Marktexploitanten kunnen een moord plegen, maar er is mogelijk geen daadwerkelijke terugkoop.

Als gevolg van ongebreidelde manipulatie is de Indiase aandelenmarkt al veranderd in een 'genezingsmarkt', gekenmerkt door wanordelijk prijsgedrag, buitensporige speculatie, hoge volatiliteit en recidiverende marktcrisis. De SEBI-rol is vergelijkbaar met die van een 'oproerpolitie'. Het handelt na de crisis.

Hoewel SEBI de prijsmanipulatie totaal niet heeft gecontroleerd, wordt door sommigen beweerd dat misbruik van terugkoop voor prijsmanipulatie kan worden voorkomen door alleen te eisen dat het teruggekochte aandeel wordt gedoofd.

Zelfs een klein publiciteitsaanbod om aandelen te kopen, gecombineerd met andere manipulatieve manoeuvres, kan worden gebruikt om een ​​sterk uitvergroot effect op de marktprijs te produceren, zoals de promotors van Videocon International onlangs hebben aangetoond door hun aanbod van 2% 'Creeping acquisition' op 3 -4 keer de normale prijs van het aandeel.

Bepaalde richtlijnen van het SEBI met betrekking tot terugkoop onder ESOP's zijn niet praktisch. Het is bijvoorbeeld eenvoudig om het bedrijf te adviseren ervoor te zorgen dat regels voor handel met voorkennis niet worden overtreden, maar moeilijk om het uit te oefenen. Verkoop door werknemers op de open markt is vatbaar voor handel met voorkennis.