Koopkrachtpariteit Theory of Foreign Exchange Rate (met zijn kritiek)

Koopkrachtpariteit Theory of Foreign Exchange Rate!

Geen enkel land is vandaag rijk genoeg om een ​​gratis goudstandaard te hebben, zelfs niet de VS Alle landen hebben nu papieren valuta en deze papieren valuta's van de verschillende landen zijn niet converteerbaar in goud of andere waardevolle dingen. Daarom hebben verschillende landen tegenwoordig verschillende normen voor papiergeld. De uitwisselingssituatie is in dergelijke gevallen moeilijk. In dergelijke omstandigheden wordt de wisselkoersverhouding tussen de twee valuta's bepaald door hun respectieve inkoopbevoegdheden.

De koopkrachtpariteitstheorie werd voorgesteld door professor Gustav Cassel uit Zweden. Volgens deze theorie hangt de wisselkoers tussen twee landen af ​​van de relatieve koopkracht van hun respectieve valuta.

Dat is de koers die de twee koopkracht gelijkstelt. Bijvoorbeeld als een bepaald assortiment goederen kan worden gekocht voor £ 1 in Groot-Brittannië en een vergelijkbaar assortiment met Rs. 80 in India, dan is het duidelijk dat de koopkracht van £ 1 gelijk is aan de koopkracht van Rs. 80. Zo zal de wisselkoers, volgens de koopkrachtpariteitstheorie, £ 1 = Rs zijn. 80.

Laten we nog een ander voorbeeld nemen. Stel dat in de VS een $ een bepaalde verzameling waren koopt. In India kostte dezelfde verzameling goederen 45 roepies.

De wisselkoers zal dan zijn:

$ 1 = 45 rupees.

Stel nu dat de prijsniveaus in de twee landen hetzelfde blijven, maar op een of andere manier de wisselkoers wordt verplaatst naar

$ 1 = 46 roepies.

Dit betekent dat één US $ grondstoffen van meer dan 45 roepies kan kopen. Het zal mensen betalen om dollars om te rekenen in roepies ($ 1 = Rs. 46), de gegeven verzameling grondstoffen in India voor 45 roepies kopen en ze opnieuw in de VS verkopen voor een dollar, met een winst van 1 roepie per dollar waard van transacties.

Dit zal een grote vraag naar roepies in de VS creëren, terwijl de levering daarvan minder zal zijn omdat maar heel weinig mensen goederen van de VS naar India zouden exporteren. De waarde van de roepie in termen van de dollar zal stijgen tot hij $ 1 = 45 roepies zal bereiken. Op dat moment zal de invoer uit India geen abnormale winsten opleveren. $ 1 = 45 roepies wordt de koopkrachtpariteit tussen de twee landen genoemd.

Dus terwijl de waarde van de eenheid van een valuta in termen van een andere valuta op een bepaald moment wordt bepaald door de marktomstandigheden van vraag en aanbod, wordt op de lange termijn de wisselkoers bepaald door de relatieve waarden van de twee valuta's zoals aangegeven door hun respectieve koopkracht over goederen en diensten.

Met andere woorden, de wisselkoers heeft de neiging om te rusten op het punt dat gelijkheid uitdrukt tussen de respectieve koopkracht van de twee valuta's. Dit punt wordt de koopkrachtpariteit genoemd.

Zo zou de externe waarde van een valuta volgens een systeem van autonome papierstandaarden uiteindelijk afhangen van de binnenlandse koopkracht van die valuta ten opzichte van die van een andere valuta. Met andere woorden, wisselkoersen, onder een dergelijk systeem, worden meestal bepaald door de relatieve koopkrachtpariteiten van verschillende valuta in verschillende landen.

In het bovenstaande voorbeeld, als de prijzen in India verdubbeld worden, zal de waarde van de roepie precies gehalveerd worden. De nieuwe pariteit is $ 1 = 90 roepies. Dit komt omdat nu 90 roepies dezelfde verzameling waren in India zullen kopen die 45 roepies voorheen hadden. We veronderstellen dat de prijzen in de VS ongewijzigd blijven. Maar als de prijzen in beide landen verdubbeld worden, zal de pariteit niet veranderen.

In de praktijk zal de pariteit echter worden gewijzigd door de kosten van het vervoer van goederen (inclusief invoerrechten enz.) Van het ene land naar het andere.

Kritiek op koopkrachtpariteitstheorie:

De koopkrachtpariteitstheorie is onderworpen aan de volgende kritiek:

De werkelijke wisselkoersen tussen de twee landen weerspiegelen zelden de relatieve koopkracht van de twee valuta's. Dit kan te wijten zijn aan het feit dat regeringen ofwel prijzen of gecontroleerde wisselkoersen hebben beheerst of beperkingen hebben opgelegd aan de import en export van goederen.

Bovendien is de theorie juist als we de koopkracht van de respectieve valuta beschouwen in termen van goederen die de internationale handel aangaan en niet de koopkracht van goederen in het algemeen. Maar we weten dat alle artikelen die in een land worden geproduceerd, niet voorkomen in de internationale handel.

Daarom kan de wisselkoers de koopkracht van goederen in het algemeen niet weergeven. In India kunnen we bijvoorbeeld tientallen overhemden krijgen die met Rs zijn gewassen. 40, maar slechts 2 shirts met één dollar in de VS. Het is duidelijk dat de koopkracht van één dollar in de VS veel lager is dan de koopkracht van Rs. 40 in India.

Dit is te wijten aan het feit dat dhobi's geen internationaal handelsartikel vormen. Als Dhobis internationale handel aangaat en vrij naar de VS verhuist, dan is qua koopgedrag de koopkracht van Rs. 40 kunnen worden gelijkgesteld met de koopkracht van een dollar.

Verder is het erg moeilijk om de koopkracht van een valuta te meten. Het wordt meestal gedaan met behulp van indexnummers. Maar we weten dat de indexnummers niet onfeilbaar zijn.

Onder de moeilijkheden verbonden met indexnummers zijn de volgende belangrijke:

(i) verschillende soorten goederen die worden gebruikt bij de berekening van indexnummers;

(ii) Veel goederen die in de binnenlandse handel kunnen komen, komen misschien niet voor in de internationale handel;

(iii) Internationaal verhandelde goederen hebben mogelijk ook niet dezelfde prijzen op alle markten vanwege verschillen in transportkosten.

Trouwens, de theorie van koopkracht is van toepassing op een stilstaande wereld. Eigenlijk is de wereld niet statisch maar dynamisch. Voorwaarden met betrekking tot geld en prijzen, tarieven, enz., Blijven voortdurend veranderen en voorkomen dat we tot een stabiele conclusie komen over de wisselkoersen. De interne prijzen en de productiekosten veranderen voortdurend. Daarom is bijna dagelijks een nieuw evenwicht tussen de twee valuta's nodig.

Cassel merkt op dat "verschillen in de economische situatie van twee landen, met name op het gebied van vervoer en douane, ertoe kunnen leiden dat de normale wisselkoers tot op zekere hoogte afwijkt van het quotiënt van de intrinsieke aankoopbevoegdheden van de valuta." Als een land zijn tarieven verhoogt, de wisselkoers van zijn valuta zal stijgen maar zijn prijsniveau zal hetzelfde blijven.

Bovendien worden veel betalingsbalansposten zoals verzekeringen en bancaire transacties en kapitaalbewegingen nauwelijks beïnvloed door veranderingen in algemene prijsniveaus. Maar deze items beïnvloeden de wisselkoersen door op het aanbod van en de vraag naar buitenlandse valuta's te reageren.

De koopkrachtpariteitstheorie negeert deze invloeden helemaal. Verder zegt de theorie, zoals voorgesteld door Cassel, dat veranderingen in prijsniveau veranderingen in wisselkoersen teweegbrengen, maar veranderingen in wisselkoersen veroorzaken geen prijswijzigingen. Dit laatste deel is niet waar, want wisselkoersbewegingen oefenen wel enige invloed uit op de interne prijzen.

De koopkrachtpariteitstheorie vergelijkt de algemene prijsniveaus in twee landen zonder enige bepaling te maken dat onderscheid wordt gemaakt tussen het prijsniveau van binnenlandse goederen en dat van de internationaal verhandelde goederen.

De prijzen van internationaal verhandelde goederen zullen in alle landen hetzelfde zijn (transportkosten worden uiteraard weggelaten). Binnenlandse prijzen aan de andere kant, zullen verschillend zijn in de twee landen, zelfs tussen twee gebieden van hetzelfde land.

De koopkrachtpariteitstheorie veronderstelt dat er een direct verband bestaat tussen de koopkracht van valuta's en de wisselkoers. Maar in feite is er geen directe relatie tussen de twee. Wisselkoers kan worden beïnvloed door vele andere overwegingen zoals tarieven, speculatie en kapitaalbewegingen.

Volgens Keynes zijn er twee fundamentele tekortkomingen in de koopkrachtpariteitstheorie, namelijk:

(i) Er wordt geen rekening gehouden met de elasticiteit van wederzijdse vraag, en

(ii) Het negeert de invloeden van kapitaalbewegingen.

Volgens Keynes worden wisselkoersen niet alleen bepaald door de prijsbewegingen, maar ook door kapitaalbewegingen, de elasticiteit van de wederzijdse vraag en vele andere factoren die van invloed zijn op de vraag naar en het aanbod van deviezen. "Onder elasticiteit van wederzijdse vraag wordt verstaan ​​de responsiviteit van de vraag van één land naar export van een ander land met betrekking tot prijs of inkomen."

Wat betreft de prijselasticiteit, in het algemeen gesproken, hoe groter het aandeel van luxe en semi-luxe artikelen in de gevraagde export, hoe elastischer de vraag van het land naar de export van een ander land zal zijn. Het zal ook elastischer zijn, wanneer er een groter aantal alternatieve markten is om te kopen en de capaciteit om de effectieve substituten voor geïmporteerde goederen te produceren groter is.

Wat de inkomenselasticiteit van de vraag naar import betreft, is de verandering in de vraag naar goederen en diensten en in de afgeleide vraag naar deviezen functioneel gerelateerd aan de veranderingen in het nationale inkomen. Hoe ver de vraag van een land naar een andere export die reageert op een verandering in nationaal inkomen, de wisselkoers zal beïnvloeden.

Met andere woorden, het is het karakter van de neiging om uit een gegeven inkomen te importeren dat geacht wordt de wisselkoers te beïnvloeden onafhankelijk van internationale prijsbewegingen. Technologische verbetering die bijdraagt ​​aan de productiviteit van het land en zijn goederen goedkoper en beter maakt, tariefwijzigingen en exportsubsidies beïnvloeden wisselkoersen via hun invloed op de wederzijdse vraag, geheel onafhankelijk van internationale prijsbewegingen.

Kapitaalbewegingen, zowel op korte als op lange termijn, zijn de andere belangrijke invloeden. Er stroomt heet geld vanuit een land dat probeert winst te maken of verlies van wisselkoersschommelingen te voorkomen en er is een 'vluchtelingenhoofdstad' die veilig en veilig in het buitenland op zoek is.

Een feitelijke of verwachte verandering in de binnenlandse prijs van een vreemde valuta kan leiden tot instroom of uitstroom van 'hot money', waardoor er een verdere wijziging in de wisselkoers optreedt zonder dat er in elk land prijswijzigingen plaatsvinden. De instroom heeft de neiging om de wisselkoers van de valuta van het ontvangende land te verhogen en de uitstroom zal deze verlagen. Het langetermijnverkeer van kapitaal heeft ook een vergelijkbaar effect.

Gelet op bovenstaande gebreken, biedt de koopkrachtpariteitstheorie geen adequate of bevredigende verklaring van fluctuaties in de wisselkoersen. De bepaling van de wisselkoers is niet alleen afhankelijk van internationale prijsverhoudingen, maar ook van vele andere factoren zoals hierboven vermeld.

Dit leidt tot een meer adequate verklaring voor de bepaling van wisselkoersen door vraag naar en levering van vreemde valuta, te weten. betalingsbalans theorie. Deze theorie is hierboven uitgelegd.