De beleidsimplicaties van Phillips Curve
De beleidsimplicaties van Phillips Curve!
De Phillips-curve heeft belangrijke beleidsimplicaties. Het suggereert de mate waarin monetair en fiscaal beleid kunnen worden gebruikt om de inflatie te beheersen zonder hoge werkloosheid. Met andere woorden, het biedt een richtsnoer voor de autoriteiten over de inflatie die kan worden getolereerd met een bepaald niveau van werkloosheid. Voor dit doel is het belangrijk om de exacte positie van de Phillips-curve te kennen.
Als de curve PC 1 is zoals in figuur 15, waarbij de arbeidsproductiviteit en de loonvoet gelijk zijn op punt E, zijn zowel volledige werkgelegenheid als prijsstabiliteit mogelijk. Nogmaals, een curve links van punt E duidt op volledige werkgelegenheid en prijsstabiliteit als consistente beleidsdoelstellingen. Het impliceert dat een lagere inflatie kan worden ingeruild voor een lage werkloosheid. Als, aan de andere kant, de Phillipscurve PC is zoals in de figuur, suggereert dit dat de autoriteiten zullen moeten kiezen tussen prijsstabiliteit en meer werkloosheid.
Door de positie van de Phillips-curve te observeren, kunnen de autoriteiten dus beslissen over de aard van het monetair en fiscaal beleid dat moet worden vastgesteld. Als de autoriteiten bijvoorbeeld vaststellen dat de inflatie P2 onverenigbaar is met de werkloosheidscijfer U 1 van figuur 15, zouden zij een dergelijk monetair en fiscaal beleid voeren om de Philips-pc-curve naar links te verplaatsen in de positie van PC 1- curve . Dit geeft een betere afweging tussen een lagere inflatie P 1 met de kleine werkloosheid U 1 .
Terwijl hij de natuurlijke werkloosheidsgraad uitlegde, wees Friedman erop dat de enige omvang van het overheidsbeleid bij het beïnvloeden van het werkloosheidsniveau op korte termijn ligt in overeenstemming met de positie van de Phillips-curve. Hij sloot de mogelijkheid uit om de lange termijn werkloosheid te beïnvloeden vanwege de verticale Phillips-curve.
Volgens hem bestaat de wisselwerking tussen werkloosheid en inflatie niet en heeft deze nooit bestaan. Hoe snel de inflatie ook is, de werkloosheid neigt altijd terug te vallen naar zijn natuurlijke rentevoet, wat geen onherleidbaar minimum aan werkloosheid is. Het kan worden verlaagd door obstakels op de arbeidsmarkt weg te nemen door fricties te verminderen.
Daarom moet het overheidsbeleid de institutionele structuur verbeteren om de arbeidsmarkt aan veranderende vraagpatronen tegemoet te komen. Bovendien moet een bepaald niveau van werkloosheid als natuurlijk worden aanvaard vanwege het grote aantal deeltijdwerknemers, werkloosheidsuitkeringen en andere institutionele factoren.
Een andere implicatie is dat werkloosheid geen passend doel is voor monetaire expansie, aldus Friedman. Daarom kan werkgelegenheid boven de natuurlijke rente worden bereikt ten koste van de versnellende inflatie, als het monetaire beleid wordt aangenomen. In zijn woorden: "Een beetje inflatie zal in eerste instantie een boost geven - zoals een kleine dosis van een medicijn voor een nieuwe verslaafde - maar dan is er meer en meer inflatie nodig om de boost te geven, alleen is er een grotere en grotere dosis nodig. medicijn om een verharde verslaafde een high te geven. "
Als de regering dus een echt volledig werkgelegenheidsniveau wil hebben, mag zij het monetaire beleid niet gebruiken om institutionele beperkingen, beperkende praktijken, mobiliteitsbelemmeringen, vakbondsbevoegdheid en vergelijkbare obstakels voor zowel de werknemers als de werkgevers weg te nemen.
Maar economen zijn het niet eens met Friedman. Ze suggereren dat het mogelijk is om het natuurlijke werkloosheidspercentage te verminderen door middel van arbeidsmarktbeleid, waardoor de arbeidsmarkt efficiënter kan worden gemaakt. Dus de natuurlijke werkloosheidsgraad kan worden verminderd door de lange verticale Phillips-curve naar links te verschuiven.
Maar de beleidsimplicaties van de Phillips-curve zijn niet zo eenvoudig als ze lijken. De autoriteiten worden geconfronteerd met bepaalde beperkingen met betrekking tot de beslissing met betrekking tot de inflatie die verenigbaar kan zijn met een bepaald werkloosheidspercentage. Het probleem van de afruil tussen inflatie en werkloosheid is dus een van de keuzes onder beperkingen.
Dit wordt geïllustreerd in Figuur 16. De beperkingen zijn een gegeven Phillips-curve-pc en de indifferentiecurves I 1 I 1, I 2 I 2, I 3 I 3 en I "I" vertegenwoordigen de keuze van autoriteiten tussen werkloosheid en inflatie. De indifferentiecurven zijn concaaf ten opzichte van de oorsprong, want als de autoriteiten de werkloosheid willen verminderen, moeten ze een hogere inflatie hebben en omgekeerd.
Dus ze vertegenwoordigen een negatief nut. Maar de curve I 2 I 2 vertegenwoordigt een hoger niveau van openbaar welzijn dan de curve I 1 I 1, en de curve I 3 I 3 nog hogere welvaart dan I 2 I 2 curve. Dit komt omdat elk punt op de onderste curve een lager percentage werkloosheid en inflatie vertegenwoordigt dan op een hogere curve.
Het optimale compromispunt is E waarbij de onverschilligheidscurve I 1 I 1, de raaklijncurve PC raakt en waarbij de afruil tussen OA-inflatie en OB-werkloosheidspercentage ligt. Als echter de overheid een dergelijk monetair en fiscaal beleid goedkeurt waardoor zij minder inflatie en meer werkloosheid willen, wordt de indifferentiecurve I'I '. Deze curve I'I 'raakt de Phillips-curve PC bij F en de trade-off wordt OC van de inflatie en OD van de werkloosheid.
Sommige economen hebben geopperd dat er een lus of baan rond de Phillips-curve is gebaseerd op waargenomen waarden van inflatie en werkloosheid. Dit wordt geïllustreerd in Figuur 17. In de vroege uitbreidingsfase van de conjunctuurcyclus omvat de werkloosheids-inflatiecyclus stijgende output met een lagere inflatie.
Dit komt door het aantrekken van de vraag na een expansief monetair of fiscaal beleid. In deze fase van de cyclus blijft de normale relatie tussen inflatie en werkloosheid zoals voorgesteld door de Phillips-curve behouden. Dit wordt aangetoond door de beweging van pijlen in punt C van onder de PC-curve wanneer de werkloosheid daalt en de inflatie stijgt.
Als de geaggregeerde vraag blijft toenemen, nemen de inflatiedruk in een stroomversnelling en kruist de stippellijn de Phillips-curve in punt A. Een strak monetair of fiscaal beleid zal de totale vraag verminderen. Maar de verwachtingen van de prijsstijgingen zullen leiden tot loonstijgingen en de inflatie zal worden gehandhaafd tegen het vorige tarief.
De werkloosheid zal dus stijgen zonder prijsverlaging. Dit wordt onthuld door het bovenste gedeelte van de lus rechts van de Phillips-curve. Wanneer de overmatige vraag echter wordt beheerst en de productie stijgt, begint de inflatie te dalen van punt B samen met de daling van de werkloosheid.
We constateren dus dat de conclusie van de Phillips-curve in de beginfase van de conjunctuur zit vanwege een expansief monetair of fiscaal beleid. Maar in de neerwaartse fase gaat de trade-off tussen inflatie en werkloosheid in tegen de Phillips-curve.
Johnson twijfelt over de toepasbaarheid van de Phillips-curve op de formulering van het economisch beleid om twee redenen. "Enerzijds vertegenwoordigt de curve slechts een statistische beschrijving van de mechanica van aanpassing op de arbeidsmarkt, berustend op een eenvoudig model van economische dynamiek met weinig algemene en goed geteste monetaire theorie erachter.
Anderzijds beschrijft het het gedrag van de arbeidsmarkt in een combinatie van perioden van economische fluctuatie en verschillende inflatiepercentages, omstandigheden die vermoedelijk het gedrag van de arbeidsmarkt zelf hebben beïnvloed, zodat redelijkerwijs kan worden betwijfeld of de curve zou zijn vorm blijven behouden als het economisch beleid een poging doet om de economie tot op zekere hoogte vast te pinnen. "
