5 lange termijn financieringsbronnen voor een bedrijf

De volgende punten markeren de vijf langlopende financieringsbronnen van een bedrijf. De langetermijnbronnen zijn: 1. Aandelen Equity 2. Preferente aandelen 3. Debentures 4. Leningen van financiële instellingen en 5. Ingehouden winsten.

Bron van Fonds # 1. Aandelen Aandelen:

Het vertegenwoordigt het eigendomskapitaal van een bedrijf. Een naamloze vennootschap kan fondsen werven bij openbare of promoters als aandelenkapitaal door gewone aandelen uit te geven.

Gewone aandeelhouders zijn diegenen waarvan de eigenaars hun dividend en rendement van kapitaal ontvangen na de betaling aan preferente aandeelhouders.

Ze nemen het risico van het bedrijf op zich. Ze kiezen bestuurders en hebben volledige controle over het management van het bedrijf. Deze aandeelhouders krijgen alleen dividenden als er winbare uitkeringen zijn. Aangezien aandelen alleen worden betaald bij liquidatie, heeft deze bron het minimale risico.

De aansprakelijkheid van aandeelhouders van aandelen is beperkt tot de nominale waarde van de aandelen. Verder biedt aandelenkapitaal een zekerheid aan andere beleggers van fondsen. Daarom zal het gemakkelijker zijn om meer geld op te halen voor bedrijven met voldoende aandelenkapitaal.

Voor-en nadelen:

voordelen:

Het aandelenkapitaal biedt de volgende voordelen:

1. Het is een van de belangrijkste langetermijnfondsen.

2. Er zijn geen vaste kosten verbonden aan gewone aandelen. Als een bedrijf voldoende winbare winsten behaalt, kan hij een dividend uitkeren, maar is er geen wettelijke verplichting om dividenden uit te betalen.

3. Aandelenkapitaal heeft geen vervaldatum en daarom is het bedrijf niet verplicht om terug te betalen.

4. Het bedrijf met het langere eigen vermogen zal meer mogelijkheden hebben om schuldfinanciering tegen gunstige voorwaarden op te halen. Zo verhoogt de uitgifte van aandelen de kredietwaardigheid van het bedrijf.

5. Dividendopbrengsten zijn vrijgesteld van belasting in de handen van beleggers. Het bedrijf dat dividend in aandelen uitkeert, moet er echter belasting over betalen.

6. De aandeelhouders in aandelen genieten een volledig stemrecht en nemen deel aan het management van de onderneming.

7. Het bedrijf kan nog meer aandelenkapitaal uitgeven door een juiste uitgifte of bonus kwestie etc. te maken.

8. Als het bedrijf meer winst behaalt, wordt er meer dividend betaald. Dus de waarde van de goodwill van het bedrijf neemt toe, het leidt uiteindelijk tot het waarderen van de marktwaarde van aandelen van het bedrijf.

9. In India zijn opbrengsten uit de verkoop van gewone aandelen in de vorm van meerwaarden onderworpen aan vermogenswinstbelasting in plaats van vennootschapsbelasting.

nadelen:

Hieronder volgen de nadelen bij het bijeenbrengen van financiering door uitgifte van gewone aandelen:

1. Dividenden betaalbaar aan gewone aandeelhouders zijn niet aftrekbaar als een last voor de berekening van de belasting, maar de rentebetaling is fiscaal aftrekbaar. Dus, de kosten van eigen vermogen zijn meestal hoger dan andere bronnen van fondsen. Verder is het rendementpercentage dat wordt vereist door aandeelhouders van aandelen hoger dan het rendement dat andere beleggers verlangen.

2. De vennootschap heeft geen wettelijke verplichting tot uitkering van dividend op aandelen. Het risico dat het dividend door de aandeelhouders wordt uitgekeerd, is dus zeer hoog. Ze krijgen mogelijk een hoger dividend- of dividendpercentage of helemaal geen dividend.

3. De uitgifte van nieuwe aandelen aan buitenstaanders verdunt de controle van bestaande eigenaren. Kleine bedrijven vermijden dus normaliter aandelenfinanciering, omdat ze misschien niet graag de controle delen met buitenstaanders.

4. Het probleem van overkapitalisatie kan ontstaan door een overmatige uitgifte van aandelen.

5. Handel in eigen vermogen is niet mogelijk als de gehele kapitaalstructuur bestaat uit aandelen.

6. In tegenstelling tot obligatiehouders ontvangen aandeelhouders geen vast rendement op hun investering. Dus de beleggers die een regelmatige stroom van permanente inkomsten verwachten, zijn niet geïnteresseerd om aandelen te beleggen.

Sweat Equity aandelen:

Sectie 79 A van de Companies Act, 1956, heeft aandelen in het zweetkapitaal gedefinieerd als aandelen die door een bedrijf aan zijn werknemers of bestuurders worden uitgegeven tegen een korting of tegen andere vergoeding dan contant voor het verstrekken van knowhow of het beschikbaar stellen van rechten in de natuur van intellectuele eigendomsrechten of toegevoegde waarde. Dergelijke aandelen worden behandeld als de beloning voor de werknemers of bestuurders.

Het bedrijf kan aandelen met zweetaandelen uitgeven als het is goedgekeurd door een speciaal besluit dat is aangenomen in de algemene vergadering en niet minder dan een jaar is verstreken sinds het begin van de onderneming. De aandelen in het zweetvermogen van de onderneming moeten genoteerd zijn aan een erkende effectenbeurs en alle beperkingen en voorzieningen met betrekking tot aandelen zijn van toepassing op aandelen in aandelen met zweetaandeel.

Juiste aandelen:

Als een bestaand bedrijf nog een uitgifte van aandelen wil doen, moet de kwestie eerst aan de bestaande aandeelhouders worden aangeboden. De methode om aandelen uit te geven, wordt de juiste kwestie genoemd. De bestaande aandeelhouders hebben recht op verdere aandelen in verhouding tot hun bestaande aandeelhouderschap.

Voor een aandeelhouder die niet de juiste aandelen wil kopen, kan zijn recht op aan iemand verkochte rechten worden overgedragen. De prijs van de juiste aandelen zal in het algemeen worden vastgesteld boven de nominale waarde, maar onder de marktprijs van de aandelen.

Section 81 van de Companies Act, 1956, voorziet in de verdere uitgifte van aandelen die eerst aan de bestaande leden van de vennootschap worden aangeboden, dergelijke aandelen worden 'right shares' genoemd en het recht van de leden om zo te worden aangeboden wordt de 'recht van voorkoop'.

Bonusaandelen:

Soms is een bedrijf niet in staat om contante dividenden te betalen ondanks voldoende winst vanwege het negatieve effect op het werkkapitaal van de onderneming. Om de aandeelhouders van de aandelen te bevredigen, kan de onderneming echter aandelen uitgeven - zonder dat de betaling ervan wordt geëist - aan haar bestaande aandeelhouders.

Deze aandelen staan bekend als bonusaandelen of kapitalisatie van ingehouden winsten. Deze aandelen worden uitgegeven aan opgebouwde of niet-uitgekeerde winsten aan aandeelhouders. Bonusaandelen kunnen ook worden uitgegeven wanneer een bedrijf cashmiddelen wil opbouwen voor expansie of voor andere doeleinden, zoals de terugbetaling van aansprakelijkheid.

Bron van Fonds # 2. Preferente aandelen:

Dit zijn aandelen die de volgende twee rechten hebben:

(i) Het recht om dividend tegen een vaste koers te ontvangen voordat enig dividend op andere aandelen wordt uitgekeerd.

(ii) Het recht op terugkeer van kapitaal in geval van ontbinding van de vennootschap, voordat het kapitaal van de aandeelhouders van de aandelen wordt teruggegeven.

Langlopende fondsen uit preferente aandelen worden aangetrokken door een publieke uitgifte van aandelen. Het vereist geen beveiliging, noch wordt het eigendom van een bedrijf aangetast. Het heeft een aantal kenmerken van eigen vermogen en een deel van het vreemd vermogen. Het lijkt op het eigen vermogen als preferent dividend, zoals aandelendividend niet fiscaal aftrekbaar is.

Nogmaals, het is vergelijkbaar met vreemd vermogen op de volgende manieren:

(i) Het percentage van het preferent dividend is vast,

(ii) preferent aandelenkapitaal is terugbetaalbaar van aard, en

(iii) Preferente aandeelhouders hebben geen stemrecht.

Indien preferent dividend niet wordt uitgekeerd in een jaar van verlies, wordt het overgedragen naar het volgende jaar totdat er voldoende winst is om de cumulatieve dividenden te betalen. Cumulatief converteerbare preferente aandelen (CCPS) hebben een gecumuleerd dividendlimiet voor een periode, zeg 3 jaar na afloop waarvan deze aandelen verplicht worden omgezet in aandelen.

Deze aandelen worden over het algemeen uitgegeven om nieuwe projecten, uitbreidingsprogramma's, moderniseringsplannen enz. Te financieren en ook om meer werkkapitaal te verschaffen.

Voordelen en nadelen van preferente aandelen:

De voordelen van preferente aandelen zijn:

1. Het bedrijf kan langetermijnfondsen aantrekken door preferente aandelen uit te geven.

2. Preferente aandeelhouders hebben normaliter geen stemrecht. Daarom is er geen verdunning van controle.

3. Er is geen wettelijke verplichting om preferent dividend uit te keren. Een bedrijf zal geen juridische stappen ondernemen als het geen dividend uitkeert.

4. Er is geen risico voor overnames. De aandeelhouders zijn zeker van hun dividend van dergelijke investeringen.

5. Er is een leveragingvoordeel aangezien het vaste lasten heeft.

6. Het preferente aandelenkapitaal wordt over het algemeen beschouwd als deel van het vermogenssaldo. Vandaar dat het de kredietwaardigheid van het bedrijf verhoogt.

7. Activa zijn niet gewaarborgd ten gunste van preferente aandeelhouders. De hypotheeklenende activa van het bedrijf zijn vrij beschikbaar.

8. Preferente aandeelhouders genieten het voorkeurrecht met betrekking tot de betaling van dividend en rendement van kapitaal.

De nadelen van preferente aandelen zijn:

1. Het dividend betaald aan preferente aandeelhouders is geen fiscaal aftrekbare last. Daarom is het een zeer dure financieringsbron.

2. Preferente aandeelhouders krijgen stemrecht als het bedrijf geen preferente dividenden betaalt voor een bepaalde periode.

3. Preferente aandeelhouders hebben een preferente vordering op de activa en inkomsten van het bedrijf boven aandeelhouders van aandelen.

Soorten Preferente aandelen:

De verschillende soorten preferente aandelen zijn:

(i) Cumulatief preferente aandelen:

De houders van deze aandelen hebben het recht om achterstallige betalingen te ontvangen indien zij voor enig jaar niet zijn betaald vanwege onvoldoende winst.

(ii) Niet-cumulatieve Preferente Aandelen:

De houders van deze aandelen hebben het recht om dividend uit de winst van enig jaar te ontvangen. In het geval dat winsten niet in een jaar beschikbaar zijn, ontvangen de houders niets en kunnen zij ook in de daaropvolgende jaren geen onbetaalde dividenden vorderen.

(iii) Aandelen Preferente Aandelen:

De houders van deze aandelen hebben recht op een vast preferent dividend en hebben daarnaast het recht om deel te nemen aan de meerwinsten samen met de aandeelhouders van het eigen vermogen nadat dividend tegen een bepaald tarief aan aandeelhouders is uitgekeerd.

Nogmaals, in geval van liquidatie van de onderneming, als na het terugbetalen van zowel de preferente aandelen als de aandeelhouders, er nog steeds enig surplus overblijft, krijgen de deelnemende preferente aandeelhouders extra aandelen in de overtollige activa van de onderneming.

(iv) Niet-participerende preferente aandelen:

Deze preferente aandelen hebben niet het recht deel te nemen aan de surpluswinsten van het bedrijf bij de liquidatie. Dergelijke aandeelhouders hebben alleen recht op een vast dividend.

(v) Converteerbare Preferente Aandelen:

Deze preferente aandelen kunnen na een bepaalde periode worden omgezet in aandelen. De conversie van dergelijke aandelen kan worden gedaan volgens de bepalingen van de statuten.

(vi) Niet-converteerbare Preferente Aandelen:

Niet-converteerbare preferente aandelen zijn die aandelen die niet kunnen worden geconverteerd in aandelen.

(vii) Terugbetaalbare preferente aandelen:

Deze preferente aandelen worden ingekocht vóór de vereffening van de vennootschap volgens de uitgiftevoorwaarden in overeenstemming met de bepalingen van de statuten.

(viii) Niet-terugbetaalbare preferente aandelen:

Deze preferente aandelen worden niet ingewisseld vóór de vereffening van de onderneming. Dergelijke aandelen worden niet ingewisseld tenzij een bedrijf wordt geliquideerd. Na de wet inzake het begin van ondernemingen (wijziging), 1988, mag geen enkel bedrijf onherstelbare preferente aandelen of preferente aandelen uitgeven die terugbetaalbaar zijn na het verstrijken van een periode van tien jaar vanaf de datum van hun uitgifte.

Bron van Fonds # 3. Debentures:

Een obligatie is een document van erkenning van een schuld met een gewone zegel van het bedrijf. Het bevat de voorwaarden voor lenen, betaling van rente, aflossing van de lening en de aangeboden zekerheid (indien van toepassing) door het bedrijf.

Volgens Section 2 (12) van de Companies Act, 1956, bevat obligatie obligatieleningen, obligaties en andere effecten van een onderneming, ongeacht of deze een last vormen op de activa van de onderneming of niet.

Zo is een obligatie gedefinieerd als schuldbekentenis die wordt gegeven onder het gewone zegel van de onderneming en die een contract bevat voor de terugbetaling van de hoofdsom op een bepaalde datum en voor de betaling van rente tegen een vaste rentevoet / percentage tot de hoofdsom som wordt terugbetaald en het kan al dan niet de last op de activa aan het bedrijf als leningzekerheid geven. Het is een instrument voor het aantrekken van langlopende schulden.

Houders van een obligatie zijn de schuldeisers van het bedrijf. Ze hebben geen stemrecht in het bedrijf. De obligatie kan worden uitgegeven door een actief te verpanden of zonder het actief te hypothekeren, dwz obligaties kunnen worden beveiligd of onbeveiligd.

Rente op obligaties is verschuldigd aan houders van obligaties, zelfs wanneer het bedrijf geen winst maakt. De kosten van een obligatie zijn erg laag omdat de rente op obligaties wordt berekend als een kost vóór belastingen.

Soorten obligaties:

Debentures kunnen worden ingedeeld als:

1. Bearer Debentures:

Deze obligaties zijn overdraagbaar als verhandelbare instrumenten, door loutere levering. De houder van een dergelijke obligatie ontvangt de rente op het moment dat deze verschuldigd wordt. De overdracht van een dergelijke obligatie wordt geregistreerd in het register van het bedrijf.

2. Secured of Mortgage Debenture:

Deze obligaties worden beveiligd door een last op de activa van het bedrijf te creëren. De lading kan vast of zwevend zijn. Als een bedrijf nalaat de interesten op tijd te betalen of de hoofdsom terug te betalen, kunnen de obligatiehouders hun rechten terugkrijgen door de verpande activa te verkopen.

3. Eenvoudige of naakte obligaties:

Wanneer obligaties zonder kosten worden uitgegeven op het vermogen van het bedrijf, worden dergelijke obligaties naakte of ongedekte obligaties genoemd.

4. Terugbetaalbare obligaties:

Dit zijn obligaties die worden uitgegeven voor een bepaalde periode. Na het verstrijken van die bepaalde tijd heeft het bedrijf het recht om de obligatiehouders terug te betalen. De terugbetaling kan geschieden door rechtstreekse betaling of door aankoop en annulering van een eigen obligatie of door jaarlijkse tekeningen of door periodieke termijnen enz.

5. Geregistreerde schuldbrieven:

Dit zijn de obligaties waarvoor de namen, adressen en andere bijzonderheden van het bezit van de obligatiehouders worden geregistreerd in een register dat door het bedrijf wordt bijgehouden. Overdracht van deze obligaties vindt alleen plaats bij de uitvoering van de overdrachtsakte. De rente is verschuldigd aan de persoon wiens naam is geregistreerd bij een bedrijf.

6. Onherstelbare obligaties:

Dit zijn de obligaties die niet terugbetaalbaar zijn tijdens de levensduur van het bedrijf en zullen alleen worden terugbetaald wanneer het bedrijf in liquidatie gaat.

7. Converteerbare obligaties:

Een bedrijf kan converteerbare obligaties uitgeven, in welk geval een optie wordt gegeven aan de obligatiehouders om ze om te zetten in aandelen of preferente aandelen tegen de aangegeven wisselkoersen, na een bepaalde periode. Dergelijke obligaties, die eenmaal in aandelen zijn omgezet, kunnen niet worden omgezet in obligaties. Converteerbare obligaties kunnen geheel of gedeeltelijk converteerbaar zijn.

8. Niet-converteerbare obligaties:

Dit zijn de obligaties die niet worden omgezet in aandelen en worden ingewisseld bij het verstrijken van de opgegeven periode.

9. Right Debentures:

Deze obligaties worden uitgegeven om de financiering van het werkkapitaal op lange termijn te verhogen.

II. Voordelen en nadelen van Debentures:

De voordelen van obligaties kunnen worden samengevat:

(i) De kosten van obligaties zijn veel lager dan de kosten van aandelenkapitaal of preferent aandelenkapitaal, aangezien rente op obligaties een fiscaal aftrekbare kost is.

(ii) Er is een mogelijkheid om op eigen vermogen te handelen (dwz er kan meer rendement op eigen vermogen worden gegeven als de onderneming een hoger rendement kan behalen dan de vaste rentevoet die aan de obligatiehouders wordt betaald).

(iii) Er is geen verwatering van de controle over het bedrijf door de uitgifte van obligaties. Aangezien de obligatiehouders geen stemrecht hebben, heeft de uitgifte van obligaties geen invloed op het management van het bedrijf.

(iv) Rente op obligaties is een last tegenover winst. Het is een toelaatbare uitgave met het oog op belastingheffing. Vandaar; de belasting op de winst van de onderneming wordt verlaagd, wat resulteert in de obligaties als financieringsbron.

(v) Beleggers geven de voorkeur aan beleggingen in obligaties dan beleggingen in aandelen of preferenties, omdat eerstgenoemde een regelmatige stroom van permanent inkomen bieden.

(vi) Tijdens de inflatie is de uitgifte van schuldvorderingen voordelig. De vaste monetaire aflossing neemt in reële termen af naarmate het prijsniveau stijgt.

(vii) Er worden zekerheden verworven op de activa van de onderneming en dragen daarom een geringer risico en een gegarandeerd rendement op de investering.

(viii) Op het ogenblik van de ontbinding worden de obligatiehouders geplaatst voor de aandeelhouders van aandelen of preferente aandelen.

(ix) Debentures kunnen worden ingewisseld wanneer een bedrijf een surplusfonds heeft.

De nadelen van obligaties kunnen worden samengevat:

(i) De kosten voor het uitgeven van obligaties zijn erg hoog vanwege het hogere tarief voor zegelrechten.

(ii) Er is sprake van schuldfinanciering met een vaste rente en hoofdsom. Elke niet-naleving van deze verplichtingen kan de activiteiten van het bedrijf verlammen.

(iii) Debtfinanciering verhoogt het financiële risico van het bedrijf. Dit zal op zijn beurt de kapitaalkosten doen stijgen.

(iv) Handelen op eigen vermogen is niet altijd mogelijk.

(v) Er is een limiet aan de mate waarin fondsen kunnen worden aangetrokken door langlopende schulden.

(vi) De obligatiehouders worden behandeld als schuldeisers van het bedrijf. Ze hebben geen stemrecht op de. bedrijf zodat de obligatiehouders minder geïnteresseerd raken in de zaken van het bedrijf.

Bron van Fonds # 4. Leningen van Financiële Instellingen:

In India verlenen gespecialiseerde financiële instellingen financiële ondersteuning op lange termijn aan particuliere en openbare bedrijven. Over het algemeen verkrijgen bedrijven langetermijnschulden door het aangaan van termijnleningen. Termijnleningen, ook wel term finance genoemd, vormen een bron van schuldfinanciering die in minder dan tien jaar terugbetaalbaar is.

Alvorens een termijnlening aan een bedrijf te geven, moeten de financiële instellingen tevreden zijn over de technische, economische, commerciële, financiële en bestuurlijke levensvatbaarheid van het project waarvoor de lening nodig is. Termijnleningen zijn gedekte leningen en een belangrijke financieringsbron voor investeringen in de vorm van vaste activa en ook in de vorm van werkkapitaal dat nodig is voor nieuw project.

De volgende financiële instellingen verschaffen langetermijnkapitaal in India:

(i) Alle genationaliseerde handelsbanken.

(ii) Ontwikkelingsbanken die omvatten.

(a) Industrial Development Bank of India

(b) Small Industries Development Bank of India

(d) Industriële krediet- en investeringsmaatschappij van India

(e) Industrial Reconstruction Bank of India.

(iii) Financiële instellingen van de overheid, waaronder.

(a) State Finance Corporation

(b) National Small Industries Corporation

(d) State Small Industries Development Corporation.

(iv) Andere beleggingsinstellingen waaronder.

(a) Levensverzekeringsmaatschappij van India

(b) General Insurance Corporation of India

Bron van Fonds # 5. Ingehouden winsten:

Wanneer een bedrijf een deel van de niet-uitgekeerde winsten in de vorm van vrije reserves behoudt en hetzelfde wordt gebruikt voor verdere uitbreidings- en diversificatieprogramma's, staat dit bekend als terugploegen van winst of ingehouden winsten. Deze fondsen behoren toe aan de aandeelhouders van het eigen vermogen. Het verhoogt de nettowaarde van het bedrijf.

Hoewel het in wezen een middel is voor langetermijnfinanciering voor expansie en ontwikkeling van een onderneming, en de beschikbaarheid ervan afhangt van een aantal factoren zoals het belastingtarief, het dividendbeleid van de onderneming, het overheidsbeleid inzake de betaling van dividenden door de bedrijfssector, gerealiseerde winstmarge en het bedrijfsbeleid van de onderneming, enz.

Voor-en nadelen:

De voordelen van terugploegen zijn:

1. Het is de goedkoopste methode om kapitaal aan te trekken

2. Het heeft geen specifieke kapitaalkosten

3. Het verhoogt de nettowaarde van zaken

4. Er is geen verwatering van controle van huidige eigenaars

5. Het vereist geen pandrecht, hypotheek etc. zoals andere leningen.

6. Het verstrekt vereist kapitaal voor uitbreiding en ontwikkeling.

7. Bedrijven hoeven niet afhankelijk te zijn van geldschieters of buitenstaanders als ingehouden winsten direct beschikbaar zijn.

8. Het verhoogt de reputatie van het bedrijf.

Het lijdt onder de volgende beperkingen:

1. Het kan leiden tot onvrede bij de aandeelhouders als zij ontvangen - een laag dividend.

2. Het management kan de behaalde winst niet correct gebruiken.

3. Terugplooien of herinvesteren van winst betekent dat de aandeelhouders een deel van de inkomsten van het bedrijf worden onthouden. Als gevolg hiervan kan de aandelenkoers op de markt dalen.

4. Het kan leiden tot overkapitalisatie vanwege het kapitaliseren van winsten.