Transacties van een Commodity Exchange
Dit artikel werpt licht op de twee categorieën transacties van een grondstoffenbeurs. De categorieën zijn: 1. Cash-contracten 2. Futures-contracten.
1. Contante contracten (fysieke markt):
De contante contracten voor de aankoop of verkoop van grondstoffen zijn die waarbij de volledige contractprijs contant bij aflevering wordt gevraagd. Dergelijke contracten worden gesloten op de contante of fysieke markt. In feite worden ze ook fysieke contracten genoemd in die zin dat ze handelen in feitelijke of fysieke producten.
De contante of fysieke contracten kunnen worden onderverdeeld in twee subklassen:
(i) Spottransacties:
Spottransacties zijn contante contracten waarbij de koper de prijs voor de prijs betaalt en de verkoper onmiddellijk de gespecificeerde goederen levert. Deze contracten hebben betrekking op de aankoop of verkoop van grondstoffen ter plaatse. De essentie van dergelijke contracten is de snelle levering en aanvaarding van de levering van de verkochte goederen.
(ii) Termijncontracten:
Termijntransacties zijn die contante contracten gesloten in de geld- of fysieke markt die vragen om levering van goederen en betaling van de prijs na een bepaalde periode op een vaste datum. Het basiskenmerk van zowel de spotcontracten als de termijncontracten is dat ze niet noodzakelijk in de gebouwen van de grondstoffenbeurs worden gemaakt en afgewikkeld. Dat wil zeggen dat de contante contracten meestal buiten de beurs worden gedaan.
2. Futurescontracten:
Een futures-contract is een speciaal soort overeenkomst die strikt wordt gemaakt volgens de regels van een grondstof die al dan niet de daadwerkelijke levering van goederen en de betaling van de prijs contant op een toekomstige datum vragen.
Een futures-contract is gedefinieerd als "een contract voor de toekomstige levering van bepaalde goederen zonder verwijzing naar specifieke partijen, gemaakt volgens de regels van een of andere commerciële instantie, in een vaste vorm, waarbij de voorwaarden betreffende eenheden van hoeveelheid, de kwaliteit en het tijdstip van levering is stereotiep en alleen de vaststelling van de totale bedragen en de prijs is opengelaten voor de contracterende partijen ".
Deze definitie brengt de volgende kenmerken van een futures-contract naar voren:
(i) Dergelijke contracten zijn uitsluitend bedoeld voor toekomstige afwikkeling door middel van de exacte gegevens van de afwikkeling wordt bepaald door verwijzing naar de wensen van de verkoper en de vastgestelde regels van de goederenbeurs.
(ii) In dergelijke contracten wordt niet de specifieke klasse van een grondstof gespecificeerd, maar wordt impliciet verwezen naar een basiscijfer dat de contractkwaliteit wordt genoemd en wordt aanvaard als de gemeenschappelijke rang voor alle futures-transacties.
(iii) De details met betrekking tot de eenheid van bedrag, het tijdstip van afrekening, de kwaliteit enz. worden vermeld in de regels en voorschriften en zijn hetzelfde voor alle dergelijke contracten. De contractpartijen moeten een beslissing nemen over de prijs waartegen het contract moet worden afgewikkeld in een van de handelsmaanden die door de beurs worden bepaald.
De betekenis van futures zal duidelijk zijn als naar de volgende basiskenmerken van dergelijke contracten wordt verwezen:
1. Futures-contracten worden alleen in de ring van de commodity-beurzen gesloten en niet buiten de beurzen.
2. Alleen leden van een grondstoffenbeurs kunnen een dergelijke deal aangaan. Geen enkele buitenstaander kan partij worden bij een futures-overeenkomst.
3. Dergelijke contracten kunnen alleen worden gemaakt in veelvouden van een vaste handelseenheid zoals gespecificeerd in de regels van de beurs. Dergelijke contracten kunnen niet in fracties van deze eenheden worden gesloten.
4. De futurescontracten worden alleen afgewikkeld in de handelsmaanden die bij de omwisseling worden gehanteerd. Elke beurs specificeert 3 tot 4 maanden in een jaar voor de afwikkeling van dergelijke contracten.
5. Het tijdstip van levering is niet gespecificeerd in deze contracten. Het wordt overgelaten aan de keuze van de verkoper. De verkoper kan het contract vereffenen op elke dag van de handelsmaand waarvoor de levering is vastgesteld.
6. Volgens de regels van de uitwisseling moeten de contractpartijen een bepaald percentage van de contractprijs bij de omwisseling deponeren als "margin money" wanneer zij een futures-contract sluiten.
7. Aangezien futures-contracten alleen onder de regels van de betrokken commodity-beurs worden gesloten, moeten alle geschillen tussen contractpartijen worden beslecht door arbitrage door de daartoe voorziene machine.
De termijncontracten verschillen niet alleen van contante overeenkomsten met betrekking tot de bovenstaande kenmerken, maar ook met betrekking tot de basisdoelen waarvoor ze zijn gemaakt. Alle futures-contracten worden meestal gemaakt met het doel van speculatie of hedging. De algemene procedure voor afwikkeling is de neutralisatie van het oorspronkelijke contract door een tegenovergesteld contract bij afwikkeling, zodat alleen een verschil tussen de huidige en de contractprijs wordt betaald.
Het komt zelden voor dat de daadwerkelijke levering van goederen wordt genomen en de prijs wordt betaald bij de afwikkeling van futures-contracten. Er worden cashcontracten gesloten voor de daadwerkelijke aankoop en verkoop van de grondstoffen. Onder deze contracten wordt de grondstof geleverd en de prijs volledig betaald, hoewel in sommige gevallen prijsverschillen kunnen worden betaald. De termijnmarkt wordt ook wel de wisselmarkt genoemd, tegenover de fysieke markt, een andere naam voor de geldmarkt.
De handel in futures is het belangrijkste kenmerk van bedrijfsactiviteiten op de grondstoffenbeurs. In feite zijn de grondstoffenbeurzen voornamelijk georganiseerd voor futurescontracten. De futures-contracten zijn gemaakt voor speculatieve en afdekkingsdoeleinden.
