Studie-aantekeningen over debentures: definitie, soorten en voordelen

Studienota's over schuldbekentenissen. Na het lezen van dit artikel zult u leren over: 1. Betekenis van Debenture 2. Kenmerken van Debenture 3. Soorten 4. Voordelen 5. Nadelen.

Betekenis van Debenture:

Een obligatie kan worden gedefinieerd als een instrument dat door een onderneming onder haar gemeenschappelijke zegel wordt uitgevoerd en die de schuldenlast erkent om de som tegen een bepaald tarief terug te betalen en die ook een belang heeft voor een of meer personen om de gevorderde som veilig te stellen. Het is als een certificaat van lening of lening, waaruit blijkt dat het bedrijf een bepaald bedrag met rente moet betalen. Het wordt beschouwd als een onderdeel van de kapitaalstructuur van een bedrijf.

Het is een vreemd vermogen. Debielen worden crediteurschip-effecten genoemd, omdat deze geleend en / of vreemd vermogen van de onderneming vormen. Volgens Sec. 2 (12) van de Companies Act, 1956, omvat Debenture obligatieleningen, obligaties en andere effecten van een onderneming die al dan niet een last vormen op de activa van de onderneming.

Ongetwijfeld zijn obligaties een van de belangrijke bronnen voor het werven van fondsen voor een onderneming op lange termijn. Bovendien is het wenselijk om een deel van de langetermijnfinanciering te verhogen door obligaties uit te geven om de voordelen van Trading on Equity te benutten.

Het is gebruikelijk om 'Debentures' in te voeren met de rentevoet. Als de rentevoet dus 8% is, is de opgegeven naam '8% Debentures'. De Debentures zijn een van de belangrijke bronnen voor het werven van fondsen voor een bedrijf. Om aan de initiële behoeften te voldoen, kan een bedrijf Debentures uitgeven om langetermijnfinanciering veilig te stellen.

Volgens Sec. 292 (i) (b) van de Companies Act, Debentures kunnen namens de vennootschap worden uitgegeven op een vergadering van de Raad van Bestuur. Evenzo, volgens Sec. 293 (1) (d) kan een naamloze vennootschap echter de goedkeuring van aandeelhouders vereisen om meer geld te lenen dan het totaal van het gestorte kapitaal en de vrije reserves.

Per Sec. 293 (i) (a) moet de toestemming van de aandeelhouders vereist zijn voor de verkoop, leasing of vervreemding van de gehele of nagenoeg de gehele onderneming van de onderneming.

Kenmerken van Debenture:

De kenmerken van een obligatie zijn:

(i) Het is een certificaat van erkenning van de schuldenlast en als zodanig is de innerlijke betekenis van een schuld schuld.

(ii) Elke obligatie is genummerd.

(iii) Gewoonlijk creëert een obligatiehouder een vlottende last op de activa van het bedrijf.

(iv) Soms creëert een obligatie een vaste vergoeding voor de activa van het bedrijf in plaats van een variabele prijs.

(v) Een obligatiehouder heeft geen stemrecht in de bedrijfsvergaderingen.

(vi) Soms verwerven houders van een obligatie het recht om een ontvanger te benoemen voor het niet-nakomen van de voorwaarden van de obligaties.

(vii) Soms geeft een bedrijf een serie obligaties af met een trustakte waarvoor beheerders worden aangesteld voor wie de eigendommen van het bedrijf als zekerheid voor hen worden overgedragen.

Soorten Debenture:

Bruiklonen worden ingedeeld vanuit verschillende gezichtspunten, zoals:

(a) vanuit veiligheidsoogpunt:

(i) Naked Debentures / Unsecured:

Wanneer er obligaties worden uitgegeven zonder enige vorm van zekerheid (dwz niet-gewaarborgde obligaties) met betrekking tot rente of de terugbetaling van de hoofdsom, worden ze 'Naked Debentures' genoemd. Solvabiliteit van het bedrijf is de enige beveiliging.

(ii) Mortgage Debentures / Secured Debentures:

Wanneer obligaties worden zekergesteld door een heffing (vast bedrag wanneer een bepaald activum een hypotheek heeft en een vlottende last wanneer algemene activa worden verhypothekeerd) op het vermogen van het bedrijf, worden deze hypotheekobligaties genoemd.

(b) Uit het oogpunt van permanentie:

(i) Terugbetaalbare obligaties:

Dit zijn deze die na het verstrijken van de overeengekomen periode worden afgelost, hetzij op pari, hetzij met korting of met een premie; maximale periode is 20 jaar. Hetzelfde kan opnieuw worden uitgegeven, zelfs na inwisseling, als het niet wordt geannuleerd.

(ii) Niet terugbetaalbaar op eeuwigdurende obligaties:

Deze obligaties worden niet ingewisseld tot en tenzij het bedrijf in liquidatie gaat. Op dit moment kunnen deze obligaties in ons land niet worden uitgegeven volgens de Companies Act.

(c) Vanuit het oogpunt van Records:

(i) Bearer Debentures:

Deze obligaties zijn net als verhandelbare instrumenten en zijn overdraagbaar door eenvoudige levering, dat wil zeggen, de overdracht van obligaties moet niet worden geregistreerd bij het bedrijf. Aan het einde van de vastgestelde periode wordt rente uitgekeerd aan de personen die ze zullen bezitten. Kortom, er wordt rente uitgekeerd aan de houders, ongeacht hun identiteit.

(ii) Geregistreerde schuldbeleggingen:

Hier zal de overdracht van obligaties worden uitgevoerd bij de uitvoering van een overdrachtsakte of moet de rente worden betaald of de terugbetaling van de obligaties worden gedaan aan de persoon wiens naam is geregistreerd in de boeken van de onderneming. Geregistreerde zekerheden kunnen worden overgedragen, maar hetzelfde moet opnieuw worden geregistreerd.

Geregistreerde schuldpapieren zijn echter geen verhandelbare instrumenten. Het bevat een verplichting om zowel de hoofdsom als de rente te betalen.

(d) Vanuit het oogpunt van convertibiliteit:

(i) Converteerbare obligaties:

Soms kunnen obligaties na een bepaalde periode worden omgezet in preferente aandelen of aandelen met een vaste wisselkoers. Dergelijke obligaties worden converteerbare obligaties genoemd. Deze obligaties zijn erg populair in ons land. Na de conversie worden de houders de eigenaar en zijn ze geen geldverstrekker meer.

Converteerbare obligaties zijn van de volgende types:

(a) Converteerbare obligaties met opties;

(b) Converteerbare obligaties van derden; en

(a) Converteerbare obligaties met opties:

Het zijn eenvoudige converteerbare obligaties met een ingebedde optie, dat wil zeggen dat ze zowel de emittent als de belegger flexibiliteit bieden om de bepalingen en voorwaarden van het probleem te schrappen. De couponrente wordt echter gespecificeerd op het moment van problemen.

(b) Converteerbare obligaties van derden:

Deze obligaties zijn schulden met een warrant die de belegger in staat stelt in te schrijven op het eigen vermogen van derde ondernemingen tegen een preferentiële prijs ten opzichte van de marktprijs. Gewoonlijk is de rentevoet van deze obligaties lager dan de primaire schuld als gevolg van de conversieoptie / -faciliteit.

(c) Converteerbare obligaties terugbetaalbaar tegen een premie:

Converteerbare schulden die tegen een prijs kunnen worden teruggevraagd - Alle obligaties die tegen nominale waarde worden uitgegeven, maar met een optie die de belegger ertoe brengt om hetzelfde te verkopen tegen een premie.

(ii) Niet-converteerbare obligaties:

Deze obligatiehouders hebben niet het recht hun obligaties om te zetten in aandelen of preferente aandelen.

(d) vanuit het oogpunt van prioriteit:

(i) Eerste schuldbekentenissen:

Deze obligaties zijn die welke worden terugbetaald voordat de andere obligaties worden betaald.

(ii) Tweede obligaties:

Deze obligaties zijn die die worden betaald nadat de eerste obligaties zijn betaald.

Kortom, de hele foto kan worden weergegeven als:

Andere soorten schuld:

(a) Deelnemende Debentures:

Deze obligaties zijn ongedekte schuldbewijzen die deelnemen aan de winst van het bedrijf.

(b) Debt-eigen vermogenswaps:

Deze zijn praktisch gezien een aanbod van een emittent van schulden om het om te wisselen voor eigen vermogen. Aangezien de verwachte kapitaalgroei mogelijk niet wordt gerealiseerd, is hetzelfde voor de beleggers riskant.

(c) Deep Discount Debentures / Zero Interest Debentures:

Deze obligaties worden uitgegeven om te voldoen aan de vereisten voor langetermijnfondsen van de emittent en tegelijkertijd zullen die beleggers dergelijke obligaties kopen die niet onmiddellijk rendement op hun beleggingen willen nemen. Deze obligaties kunnen worden verkocht met een lange looptijd van 25-30 jaar met een grote korting op de nominale waarde van de obligaties.

Met andere woorden, deze obligaties zijn obligaties die geen rente dragen, dat wil zeggen een rentevoet van nul. Deze obligaties worden uitgegeven tegen een zeer lage prijs dan de terugkoopprijs. Er is dus een grote kloof tussen de terugkoopprijs en de uitgifteprijs die de beloning is voor de beleggers. IDBI deep discount bonds voor Rs. 1lakh die na 25 jaar terugbetaald werd, werd tegen een korting van Rs verkocht. 2700 alleen.

(d) Deep Gain Debentures :

Het is precies het tegenovergestelde van Deep Discount Debentures, dat wil zeggen dat deze obligaties worden ingewisseld tegen een zeer hoog premiepercentage.

Voordelen van Issuing Debentures:

(a) Voordelen vanuit fiscaal oogpunt:

Rente op obligaties en zijn fiscaal voordeel:

We weten dat de rente op Debenture een last tegenover winst is, als zodanig, gedebiteerd van de winst- en verliesrekening. Het is interessant om op te merken dat op het moment van betaling van deze rente aan de obligatiehouder het de verplichting van de Vennootschap is om het bedrag van de inkomstenbelasting op dergelijke rente af te trekken alvorens de daadwerkelijke betaling te verrichten.

De vermeldingen voor dit doel zijn:

Notitie:

Aangezien de rente op obligaties een toelaatbare aftrek op de inkomstenbelastingwet is, terwijl het belastbaar inkomen wordt vastgesteld, is het voordelig in handen van de onderneming over aandelenfinanciering aangezien dividend op dergelijke aandelen belastbaar is. Als gevolg van het belastingvoordeel worden de kapitaalkosten lager in vergelijking met aandelenfinanciering.

Beschouw de volgende illustratie:

P Ltd. uitgegeven 10, 000, 16% obligaties van Rs. 100 elk, Belastingtarief van toepassing is 50% Impact van belasting wordt weergegeven als:

Dus in plaats van een obligatielening uit te geven, moet een bedrijf, als het aandelenkapitaal uitgeeft, meer betalen, belastingen en als zodanig zal het effectieve rentetarief meer bedragen. In de huidige illustratie zou hetzelfde 16% zijn.

(b) Handelen op aandelen:

Het is altijd wenselijk om een deel van de langetermijnfinanciering te verhogen door de uitgifte van obligaties om te profiteren van het voordeel van handelen op eigen vermogen.

In het volgende voorbeeld wordt de opdrachtgever duidelijk uitgelegd:

Stel dat de totale vereisten van een kapitaal van een bedrijf Rs zijn. 16, 00, 000 en het verwachte rendement is 12%. Als het volledige kapitaal alleen uit gewone aandelen bestaat, zal er geen Trading on Equity zijn, maar gewoon een rendement van 12% van Rs. 16, 00, 000 als dividend.

Door de uitgifte van Debentures is Trading on Equity dan ook mogelijk en als gevolg daarvan neemt het percentage aandelenuitkeringen toe van 12% naar 14%.

(c) Aangezien houders van obligaties geen stemrecht hebben, wordt de rente van aandeelhouders niet aangetast in verband met administratieve zaken van de onderneming;

(d) Het financieren van obligaties verhoogt het rendement voor aandeelhouders van het eigen vermogen tot hetzelfde bedrag de expliciete kosten van dergelijke beleggingen niet overschrijdt; en

(e) Debenture / Debt-financiering nodigt uit tot de mate van flexibiliteit in de totale kapitaalstructuur van de onderneming.

Nadelen van Issuing Debentures :

De kwestie van de schuldbekentenissen is geen onvermengde zegen voor:

(a) Vanwege de betaling van rente:

Debielen vormen een financiële last. Bovendien moet elk jaar een enorm bedrag als rente worden betaald totdat de verlossing is gedaan. Dus als blijkt dat het verdiende tarief lager is dan het rentetarief dat is betaald aan houders van een obligatie, kan het bedrijf in dat geval de discontovoet van het rendement voor de aandeelhouders van het eigen vermogen niet betalen. Een constante rentelast wordt een gevaar voor een bedrijf.

(b) Tijdens inlossing:

Op het moment van aflossing is een enorm liquide bedrag vereist dat de liquiditeitspositie van het bedrijf negatief kan beïnvloeden.