Factoren die van invloed zijn op de beslissing van de kapitaalstructuur

Verschillende bronnen van langetermijnfondsen zoals aandelenkapitaal, preferent aandelenkapitaal, obligaties, obligaties enz. En hun relatieve ratio's ten opzichte van het totale kapitaal worden samen de kapitaalstructuur genoemd. Het gaat dus om een ​​financieringsbeslissing die wordt beïnvloed door verschillende factoren.

De verschillende factoren die van invloed zijn op de beslissing van de kapitaalstructuur zijn gegroepeerd in drie brede categorieën:

1. Algemene factoren:

Hieronder volgen de factoren die zijn gegroepeerd onder de algemene categorie

Grootte van het bedrijf:

De grootte van een bedrijf beïnvloedt de beslissing van de kapitaalstructuur. Als het bedrijf klein is, geeft het de voorkeur aan fondsenwerving door uitgifte van aandelen. Voor een grote en groeiende onderneming is afhankelijkheid van vreemd vermogen meer.

Fase van het bedrijf:

De levenscyclusfase is ook een belangrijke factor voor beslissingen over kapitaalstructuren. Als het bedrijf zich in de embryonale of dalende fase bevindt, zal het meer van het eigen vermogen afhangen, maar in de groei- of volwassenheidsfase zal het afhankelijk zijn van schulden.

Aard van de zaken:

De beslissing over de kapitaalstructuur verschilt naargelang de operationele kenmerken van het bedrijf. Merchandisingbedrijven werken met een kleine marge en vertrouwen meer op eigen vermogen. Aan de andere kant zijn openbare nutsbedrijven meer afhankelijk van schulden.

Stabiele winst:

Het opnemen van meer vreemd vermogen in de kapitaalstructuur vereist stabiele en regelmatige inkomsten. De kapitaalstructuur van onstabiele bedrijven is conservatiever dan de kapitaalstructuur van stabiele bedrijven.

Continuous Cash Flow:

De beslissing met betrekking tot de samenstelling van de kapitaalstructuur hangt ook af van het vermogen van bedrijven om voldoende cashflow te genereren. Het bedrijf is wettelijk verplicht om een ​​vaste rente te betalen aan houders van obligaties, dividend aan preferent aandelenkapitaal en rente voor lening. Dus de stabiliteit in de kasstroom verdiend door het bedrijf beïnvloedt ook het bedrijfsleven om zijn toevlucht te nemen tot vreemd vermogen.

2. Interne factoren:

Interne factoren hebben betrekking op de houding en perceptie van de financieel managers.

Enkele van de factoren worden hieronder beschreven:

Controle:

Aandeelhouders worden beschouwd als de eigenaren van een bedrijf en hebben volledige controle over het bedrijf. Ze nemen alle belangrijke beslissingen voor het beheer van het bedrijf. Houders van een obligatie hebben geen zeggenschap in het management en preferente aandeelhouders hebben een beperkt stemrecht in de jaarlijkse algemene vergadering. Dus we kunnen zien dat de wens van de aandeelhouders om te controleren ook van invloed is op de kapitaalstructuur van een bedrijf.

Financiële hefboomwerking:

Financiële leverage verwijst naar het gebruik van vastrentende effecten om het rendement van aandeelhouders te verhogen; maar ook effecten met vaste kosten dragen bij aan het risico. De financiële hefboom van het bedrijf hangt af van de hoeveelheid risico die het zou willen nemen. Het risiconemende vermogen van het bedrijf beïnvloedt dus ook de beslissing over de kapitaalstructuur van een bedrijf.

Kosten van kapitaal:

De algemene kapitaalkosten van het bedrijf zijn ook een belangrijke factor die van invloed is op de beslissing over de kapitaalstructuur. Als de bestaande kapitaalkosten al hoog zijn, zal het bedrijf gaan voor goedkope financieringsbronnen; anders kan het geld genereren van dure bronnen.

Flexibiliteit:

De wens om flexibiliteit in de kapitaalstructuur te behouden, heeft ook invloed op de financieringsbeslissing. Als een bedrijf een brede spreiding van eigendom wil, bespaart het extra voorraden en is het afhankelijk van schulden. Verwatering van Waarde: Als de uitgifte van verdere aandelen de waarde van de aandelen van bestaande aandeelhouders verwatert, zal het bedrijf geen gebruik maken van eigen vermogen. Aan de andere kant kunnen nieuwe aandelen worden uitgegeven als die kans niet bestaat.

Fluctuerende behoefte:

Wanneer de financiële behoefte van het bedrijf tijdelijk is of het fluctueert vaak, kan het bedrijf afhankelijk zijn van schulden. Als het bedrijf echter permanent geld nodig heeft, kan het afhankelijk zijn van eigen vermogen.

3. Macro-economische factoren:

Afgezien van algemene en interne factoren hebben nog enkele andere factoren betrekking op de macro-economische toestand van het land.

Deze zijn als volgt:

Markt staat:

Er zijn twee hoofdvoorwaarden voor de markt, namelijk boomomstandigheden en bearish of depressieve omstandigheden. Deze voorwaarden beïnvloeden de kapitaalstructuur, vooral wanneer het bedrijf van plan is om extra kapitaal aan te trekken. Afhankelijk van de marktomstandigheden kunnen beleggers voorzichtiger zijn met hun transacties.

Floatatiekosten:

Floatatiekosten zijn de kosten die gemoeid zijn met de uitgifte van aandelen of obligaties. Deze kosten omvatten de advertentiekosten, het voldoen van wettelijke kosten, enz. Het is een belangrijke overweging voor kleine bedrijven, maar zelfs grote bedrijven kunnen deze factor niet negeren.

Rentevoet:

De op de markt gangbare rentevoet is een belangrijke factor die van invloed is op de besluitvorming over de kapitaalstructuur. Als de marktrente hoog is, zal het bedrijf de voorkeur geven aan eigen vermogen, maar zal het afhankelijk zijn van schulden.

Beschikbaarheid van fondsen:

Beschikbaarheid van geld op de geldmarkt bepaalt ook de kapitaalstructuur van het bedrijf. Als de geldmarkt onder druk zet, kan het bedrijf zijn toevlucht nemen tot het eigen vermogen. Aan de andere kant, als de hoeveelheid geld op de geldmarkt overvloedig is, kan het bedrijf afhankelijk zijn van schulden. Marktpsychologie: de beslissing over de kapitaalstructuur van een bedrijf hangt af van de marktpsychologie. De financieel planner beschouwt het gedrag van de markt tijdens nieuw beveiligingsaanbod.

Vennootschapsbelasting:

Het belastingbeleid van de overheid, zoals rente en dividend, heeft verschillende effecten op de kapitaalstructuur. Rentelasten zijn fiscaal aftrekbaar en het gebruik van schuldinstrumenten biedt dus lagere financieringskosten dan preferente aandelen of aandelen.