Categorieën waaronder de effecten van inflatie kunnen worden verdeeld (met diagram)

Enkele van de belangrijkste categorieën waaronder de gevolgen van inflatie kunnen worden verdeeld zijn: I. Inflatie Erodeert reële inkomens van het volk II. Effect op de verdeling van inkomen en rijkdom III. Effect van inflatie op output IV. Effecten van inflatie op de economische groei-paradox op de lange termijn.

Inflatie is een zeer impopulair gebeuren in een economie. Opinieonderzoeken uitgevoerd in India, de VS en andere landen laten zien dat inflatie de belangrijkste zorg van het volk is omdat het hun levensstandaard ernstig beïnvloedt.

De politieke lotgevallen van vele politieke leiders (premiers en presidenten) en regeringen in India en het buitenland zijn bepaald door de mate waarin ze erin zijn geslaagd het probleem van de inflatie aan te pakken. Zo erg zelfs dat sommige Amerikaanse presidentskandidaten 'inflatie als vijand nummer één' noemden.

Hetzelfde is het geval in India, waar inflatie het meest besproken onderwerp is tijdens de algemene verkiezingen voor het Parlement en de Assemblees. Een hoge inflatie maakt het leven van de armen erg ellendig. Het wordt daarom beschreven als anti-arm.

Het herverdeelt inkomen en welvaart ten gunste van sommigen en schaadt anderen enorm. Door de rijken rijker en de armen armer te maken, pleit ze voor sociale rechtvaardigheid. Bovendien verlaagt de inflatie de nationale productie en werkgelegenheid en belemmert deze de langetermijn economische groei, vooral in ontwikkelingslanden zoals India. We zullen hieronder al deze effecten van inflatie bespreken.

Verwachte en onverwachte inflatie:

Het verschil tussen de verwachte inflatie en de onverwachte inflatie is van cruciaal belang, omdat de effecten van inflatie, en met name het herverdelingseffect, afhangen van de vraag of deze wordt verwacht of niet. Als de inflatie wordt verwacht, nemen mensen stappen om hun contracten af ​​te stemmen op de nadelige gevolgen die de inflatie hen zou kunnen bezorgen.

Als een werknemer bijvoorbeeld verwacht dat het inflatiepercentage in een bepaald jaar gelijk is aan 10 procent en als zijn huidige loonratio Rs is. 5000 per maand kan hij een contract sluiten met de werkgever dat om zijn 10 procent prijsstijging te compenseren zijn geldloon per maand volgend jaar met 10 procent wordt verhoogd, zodat hij volgend jaar Rs krijgt. 5500 per maand. Op deze manier heeft hij de erosie van zijn reële inkomen kunnen voorkomen door de automatische herziening van zijn geldloon, afhankelijk van de verwachte inflatie.

Neem nog een voorbeeld. Je leent Rs. 10.000 aan een persoon aan een tarief van 10 percenten per jaar. Na een jaar ontvang je Rs. 11.000. Maar als wordt verwacht dat er gedurende het jaar 8 procent inflatie zal zijn, dan wordt 8 procent van uw inkomen gecompenseerd door de stijging van de prijzen die zou optreden, zodat u slechts 2 procent reële rente krijgt . Daarom moet u om een ​​reële rente van 10 procent te ontvangen, met het oog op 8 procent geanticipeerde inflatie, 18 procent nominale rente eisen.

Aan de andere kant zijn effecten van onverwachte inflatie onvermijdelijk, omdat u in dit geval niet weet wat de stijging van het prijsniveau zou zijn. Dat wil zeggen dat onverwachte inflatie u verrast. In wat volgt zullen we de effecten van onverwachte inflatie onderzoeken.

De gevolgen van inflatie zijn onder te verdelen in drie categorieën:

1. Effect op het reële inkomen;

2. Effect op de verdeling van inkomen en vermogen;

3. Effect op de output; en

4. Effect op economische groei op lange termijn.

I. Inflatie Erodeert echte inkomens van de mensen:

Om het effect van inflatie te onderzoeken, is het belangrijk om het verschil tussen het geldinkomen en het reële inkomen te noteren. Het is de verandering in het algemene prijsniveau die het cruciale verschil tussen de twee creëert. Geldinkomen of wat ook wel nominaal inkomen wordt genoemd, betekent het inkomen zoals lonen, rente, ontvangen huur in termen van rupees.

Aan de andere kant houdt het reële inkomen in hoeveel goederen en diensten u kunt kopen. Met andere woorden, echt inkomen betekent de koopkracht van uw inkomen. Als uw geld of uw nominale inkomen tegen een lager tarief stijgt dan het stijgingspercentage van het algemene prijsniveau (dwz de inflatie), kunt u minder goederen en diensten kopen, dat wil zeggen dat uw reëel inkomen zal dalen. Het reële inkomen zal alleen stijgen als het nominale inkomen sneller stijgt dan het inflatiepercentage.

Ter illustratie: neem het voorbeeld van werknemers die een contract met hun werkgever aangaan tegen een overeengekomen loon van Rs. 5000 per maand voor de periode, zeg 5 jaar. Stel nu dat de inflatie 10 procent per jaar is. Dit betekent na een jaar, met geldloon van Rs. 5.000 werknemers zullen minder goederen en diensten kunnen kopen. Dat wil zeggen, hun reële inkomen zal afnemen en daarom zal hun levensstandaard dalen.

Neem nog een voorbeeld. Stel dat u uw besparing van Rs stort. 100 in een spaarrekening met een rentepercentage van 5 procent. Na een jaar ontvang je Rs. 105. Als het inflatiepercentage in dat jaar echter 12 procent bedroeg, bent u in reële termen een verliezer. In feite zal uw werkelijke rente-inkomen negatief zijn, omdat met 12 procent inflatie, Rs. 105 koopt na een jaar minder goederen en diensten dan wat u met Rs kunt kopen. 100 vandaag.

De bovenstaande twee voorbeelden laten duidelijk zien dat inflatie de koopkracht van geld vermindert en daardoor het reële inkomen van de mensen nadelig beïnvloedt.

II. Effect op verdeling van inkomen en rijkdom:

Een belangrijk effect van inflatie in die zin dat het inkomen en vermogen herverdeelt ten gunste van sommigen ten koste van anderen. Inflatie is nadelig voor hen die relatief een vast inkomen ontvangen en die zakenlieden, producenten, handelaars en anderen die flexibele inkomens genieten, ten goede komen.

Inflatie brengt meevallers voor de producenten en handelaren. Zo verliezen ze niet allemaal als gevolg van inflatie, maar krijgen ze er wat meer voordeel uit. We bekijken hieronder hoe inflatie inkomen en rijkdom herverdeelt en daardoor sommige mensen schaadt en anderen ten goede komt.

Crediteuren en debiteuren:

Onverwachte inflatie schaadt schuldeisers en komt de schuldenaars ten goede en herverdeelt op deze manier het inkomen ten gunste van de laatste. Zoals hierboven uitgelegd daalt de waarde van geld als gevolg van inflatie. Voor schuldeisers (met inbegrip van financiële instellingen zoals banken en verzekeringsmaatschappijen) die een overeenkomst met de kredietnemers aangaan om leningen tegen een vaste nominale rentevoet te verstrekken, wordt de reële waarde van het geld in termen van goederen en diensten die zij aan het einde van de periode zou veel minder zijn als tijdens de periode de prijzen sterk stijgen. Zo krijgen de debiteuren of leners winst omdat ze het leningsgeld zouden teruggeven wanneer de reële waarde sterk is afgenomen als gevolg van de onverwachte snelle inflatie.

Fixed Income Groups:

Degenen die een vast inkomen krijgen, verliezen hun geld door de inflatie. Werknemers en werknemers in loondienst die vaste lonen en salarissen verdienen, worden zwaar getroffen door onverwachte inflatie. Deze mensen gaan vaak een contract aan met de werkgevers over in nominale termen vastgelegde lonen of salarissen.

Wanneer de inflatie zich voordoet, daalt de koopkracht van hun nominale inkomen aanzienlijk, waardoor hun woonniveau afneemt. Dus, als de inflatie nog enkele jaren aanhoudt, zijn er eisen voor herziening van de lonen en salarissen. Er kan worden vermeld dat werknemers en andere in loondienst werkende werknemers tegenwoordig een tegemoetkoming in de duur krijgen om hen te compenseren voor de stijging van de kosten van levensonderhoud als gevolg van inflatie. Maar deze-liefhebberemissierechten neutraliseren de stijging van het prijsniveau niet volledig en daarom eisen ze ook een herziening van de lonen en loonschalen.

gepensioneerden:

Ze komen ook voor in de categorie van de mensen die inkomen ontvangen in vaste nominale termen. Voor de mensen die in 1984 met pensioen zijn gegaan met het maandelijkse pensioen van Rs. In 2000 zou de reële waarde van hun pensioen in oktober 1998 zijn teruggebracht tot een derde in vergelijking met 1984, aangezien het prijsniveau in deze periode meer dan 300 procent is gestegen.

Er kan ook worden opgemerkt dat om de ontberingen van de gepensioneerden te verminderen, ook een uitkering bij verlof wordt verleend voor het pensioen. Maar de effecten van inflatie op de reële waarde van hun pensioen worden op deze manier slechts gedeeltelijk gecompenseerd.

Zakenlieden: producenten en handelaars:

Ondernemers, dat zijn ondernemers en handelaren, zijn geneigd te winnen van de inflatie. Tijdens perioden van inflatie stijgen de prijzen van door ondernemers geproduceerde goederen relatief sneller dan de productiekosten omdat de lonen achterblijven bij de stijging van de prijzen van goederen. Bijgevolg verhoogt de inflatie de winsten van zakenlieden. De waarde van de voorraden of voorraden goederen en materialen die door de ondernemers en handelaren worden bijgehouden, neemt toe als gevolg van prijsstijgingen van goederen waardoor hun winst stijgt.

Rijkdom Houders van contanten, obligaties en schuldbrieven:

Inflatie is ook nadelig voor vermogenshouders die hun vermogen houden in de vorm van contant geld, direct opvraagbare deposito's, spaar- en vaste deposito's en rentedragende obligaties en obligaties. Deze vermogenhouders zijn zwaar getroffen door inflatie, omdat de inflatie de reële waarde van hun vermogen vermindert.

Spaardeposito's en obligaties, obligaties en obligaties vertegenwoordigen activa waarvan de waarde is vastgesteld in termen van geld. De prijsstijging verlaagt de koopkracht van deze vastrentende geldmiddelen, zoals spaar- en termijndeposito's, obligaties en obligaties met een vaste nominale rentevoet.

Inflatie vermindert dus de reële rente die ze verdienen. Dientengevolge is waargenomen dat mensen tijdens perioden van snelle inflatie proberen hun bezit aan geld en bijna-geld om te zetten in goederen en fysieke eigendommen om het verlies als gevolg van inflatie te voorkomen.

Er kan ook worden opgemerkt dat als de inflatie wordt verwacht en iedereen gelijke inflatiecijfers verwacht, de nominale rentevoeten opwaarts worden bijgesteld om een ​​gerichte reële rentevoet te verkrijgen. Als schuldeisers dus een reële rentevoet van 10 procent willen en het verwachte inflatieniveau gelijk is aan 8 procent, proberen ze de nominale rentevoet op 18 procent te houden.

Dit staat bekend als het Fisher-effect, waarin staat dat de markt of de nominale rentevoet gelijk is aan de werkelijke rentevoet (op basis van de productiviteit van kapitaal en de snelheid van tijdvoorkeur) plus de verwachte inflatiegraad. De nominale rentevoet omvat dus de zogenaamde inflatiepremie om de erosie van de koopkracht als gevolg van inflatie te voorkomen.

III. Effect van inflatie op output:

Er is veel onzekerheid en ook onenigheid over de vraag of de inflatie de nationale productie ongunstig of gunstig zal beïnvloeden. Het effect van de inflatie op de output hangt ook af van het feit of het wordt veroorzaakt door vraag-pull of cost-push factoren. Verder hangt het effect van inflatie op de output af van het feit of het gematigd of zeer snel is of dat het wordt verwacht of onverwacht. Laten we de waarschijnlijke effecten van inflatie in elk van deze gevallen onderzoeken.

Vraag-trek inflatie en output:

Tot voor kort was een groot aantal economen voorstander van een milde of bescheiden inflatie en voerden aan dat stijgende prijzen worden veroorzaakt door een toename van de totale vraag, die gepaard gaat met een toename van de productie. Volgens hen zorgen stijgende prijzen inderdaad voor een tonisch effect op het niveau van investeringen en tewerkstelling van arbeidskrachten en andere middelen door de marginale efficiëntie van kapitaal (dwz de verwachte winstvoet) te verhogen.

We weten dat het niveau van output en werkgelegenheid afhangt van de totale vraag, gegeven de geaggregeerde aanbodcurve. Korte-termijn aggregaattoevoercurve heeft drie bereiken: in bereik 1 is de geaggregeerde aanbodcurve horizontaal, in bereik 2 wanneer de economie bijna het volledige werkgelegenheidsniveau of potentiële outputniveau heeft bereikt, neemt de geaggregeerde aanbodcurve licht toe naar boven en wordt binnen bereik 3 de geaggregeerde toevoercurve lichter verticaal. Om te beginnen is de totale vraag laag.

Als bijvoorbeeld in Figuur 23.8 AD _{0 is}, zal de economie het niveau van de output Y ₀ produceren en ver onder het niveau van de volledige werkgelegenheid van de output Y _{1 liggen} . Als de totale vraag toeneemt tot AD _{0, blijft} het prijsniveau stabiel en stijgt de productie naar Y ₁ . Maar als de totale vraag verder toeneemt tot AD ₂, kruist deze de AS-curve in bereik 2, waar deze lichtjes naar boven afloopt.

In dit bereik 2 zal het prijsniveau stijgen, maar de productie en werkgelegenheid zullen ook toenemen. Zelfs als de totale vraag verder stijgt tot AD ₃, neemt de totale output toe tot Y ₃ en gaat deze gepaard met een stijging van het prijsniveau naar P ₂ . In lijn 2 van de geaggregeerde aanbodcurve totdat de output Y _{3 voor} volledige werkgelegenheid is bereikt, veroorzaakt een toename van de totale vraag een gematigde inflatie en verhoogt deze ook de totale productie en werkgelegenheid.

Alleen wanneer de totale vraag groter is dan de totale werkgelegenheid, leidt dit tot een hogere inflatie zonder de productie te beïnvloeden. Dus, voor zover de economie zich in bereik 2 bevindt, moet matige inflatie worden getolereerd als hogere niveaus van productie en werkgelegenheid moeten worden bereikt. Daarom hebben sommige economen betoogd dat er een compromis bestaat tussen output en inflatie of tussen werkgelegenheid en inflatie. Enige inflatie moet worden geaccepteerd als u hogere output (en dus minder werkloosheid) wilt.

Dit standpunt is de afgelopen jaren echter bekritiseerd en er is beweerd dat elke afweging tussen inflatiepercentage en output (of werkloosheid) slechts een verschijnsel op de korte termijn is en dat er op lange termijn geen sprake is van een dergelijke afweging.

Cost-Push inflatie en output:

Maar, zoals hierboven is te zien, hebben de economische gebeurtenissen van de afgelopen jaren een ander soort inflatie opgeworpen die in het algemeen wordt omschreven als kosteninflatie die wordt veroorzaakt door een verschuiving van de totale aanbodcurve door stijgende prijzen van cruciale inputs zoals aardolieproducten olie, arbeidsloon etc.

In de kosteninflatie is een stijging van het prijspeil geassocieerd met een daling van de totale output, zoals te zien is in figuur 23.9. In de beginjaren van de jaren zeventig en opnieuw in 1979, toen de door de OPEC veroorzaakte schok van de olieprijzen tot druk op de inflatie leidde, stegen de prijzen, maar tegelijkertijd daalde de productie en steeg de werkloosheid. Een dergelijke situatie wordt beschreven als stagflatie die het optreden van inflatie met statische of lagere output en hogere werkloosheid impliceert.

Hyperinflatie en economische crisis:

Wanneer de inflatie extreem snel is, wordt dit hyperinflatie genoemd. Het effect van hyperinflatie op de nationale productie en werkgelegenheid blijkt desastreus. Deze hyperinflatie wordt meestal veroorzaakt wanneer de overheid teveel geld uitgeeft, wat de geldhoeveelheid in de economie aanzienlijk vergroot.

Sommige economen zijn echter van mening dat zelfs een milde of sluipende inflatie uiteindelijk kan leiden tot hyperinflatie. Ze beweren dat wanneer prijzen voor enige tijd omhoog gaan, mensen verwachten dat prijzen verder zullen stijgen en dat de waarde van geld zal afnemen.

Om zichzelf te beschermen tegen de daling van de koopkracht van geld in de toekomst, proberen ze nu geld uit te geven. Dat wil zeggen, ze proberen de verwachte prijsstijgingen te verslaan. Dit verhoogt de totale vraag naar goederen in het heden.

Ondernemers verhogen hun aankopen van kapitaalgoederen en bouwen meer dan normale voorraden op als ze verwachten dat hun prijzen zullen stijgen. De inflatoire verwachtingen wekken dus de druk op de prijzen op en op deze manier voedt de inflatie zichzelf. Verder zetten de prijsstijgingen en de kosten van levensonderhoud, onder invloed van de stijgende totale vraag, de arbeiders en hun vakbonden ertoe aan hogere lonen te eisen om hen te compenseren voor de stijging van de prijzen.

Tijdens de periodes van hoogconjunctuur worden deze eisen van de arbeiders voor een stijging van het loon in het algemeen toegegeven. Maar de stijging van de arbeidskosten als gevolg van hogere lonen wordt door de bedrijven van de consumenten teruggevorderd door de prijzen van hun producten te verhogen. Deze prijsstijging geeft aanleiding tot de vraag naar verdere loonstijgingen, met als gevolg nog hogere kosten. Aldus begint de cumulatieve loon-prijs inflatoire spiraal te werken die kan culmineren in hyperinflatie.

Hyperinflatie heeft niet alleen een verstorend herverdelingseffect, het brengt ook een economische crisis met zich mee en kan zelfs het economisch systeem doen instorten. Hyperinflatie stimuleert speculatieve activiteit van mensen en zakenmensen die productieve activiteiten schuwen, omdat zij het zeer winstgevend vinden om zowel de eindproducten als de materialenverwachtingen van een verdere prijsstijging op te potten.

Maar dergelijke reclameborden van goederen en materialen beperken de levering en beschikbaarheid van goederen en hebben de neiging de inflatoire druk in de economie te intensiveren. In plaats van productieve investeringen te doen, investeren mensen en bedrijven vaak in onproductieve activa zoals goud en juwelen, onroerend goed, huizen enz., Als een manier om zichzelf tegen inflatie te beschermen.

In het extreme geval, als gevolg van de uitgifte van te veel geldvoorraad of het werken van de loon-prijsspiraal, de inflatie extreem snel wordt of wat economen hyperinflatie noemen, stort de normale werking van de economie ineen. In deze situatie stijgen de prijzen zo snel en bijgevolg neemt de koopkracht van het geld zo sterk af dat zakenmensen niet weten wat ze moeten vragen voor hun producten en dat consumenten niet weten wat ze moeten betalen.

Leveranciers van bronnen zullen willen worden betaald met feitelijke output in plaats van met snel geld in waarde verminderen. Schuldeisers zullen debiteuren vermijden om aan de terugbetaling van schulden met goedkoop geld te ontsnappen. Geld wordt vrijwel waardeloos en stopt met zijn werk als maatstaf voor waarde en ruilmiddel. De economie kan letterlijk in ruilhandel worden gegooid. Productie en uitwisseling komen tot stilstand en het nettoresultaat is een economische, sociale en politieke chaos.

Een dergelijke sombere en sombere situatie gecreëerd door hyperinflatie deed zich voor in Duitsland in de jaren 1920 en in Hongarije en Japan in de jaren veertig. In die tijd deprecieerde het geld zo veel dat er enige tijd ruilhandel plaatsvond en na enige tijd moest de nieuwe valuta worden uitgegeven. Het is daarom wenselijk dat passende anti-inflatoire maatregelen worden genomen, zodat de inflatie niet uit de hand zou lopen en getransformeerd zou worden in hyperinflatie.

IV. Effecten van inflatie op de langetermijnparameter economische groei:

Sommige economen hebben betoogd dat inflatie van een kruipende of milde variëteit een tonisch effect heeft op de economische groei op lange termijn. In hun steun geven ze het voorbeeld van de geïndustrialiseerde landen van vandaag in de achttiende en negentiende eeuw toen het tempo van de groei van de productie sneller was tijdens lange perioden van inflatie die in deze landen werden waargenomen.

De drijvende kracht in het proces van economische groei is volgens hen hoge winstmarges als gevolg van inflatie. Zij stellen dat de lonen achterblijven bij de stijging van het algemene prijspeil en dus hogere winstmarges creëren voor zakenmensen en industriëlen.

Dit heeft de neiging om het winstaandeel in het nationaal inkomen te vergroten. De zakenmensen en industriëlen die winsten als inkomen ontvangen, behoren tot de bovenste inkomensgroepen waarvan de neiging om te sparen hoger is dan die van de werknemers. Als gevolg hiervan stijgen de besparingen waardoor een hogere investering wordt gegarandeerd.

Met een grotere investeringsgraad wordt meer accumulatie van kapitaal mogelijk gemaakt. Snellere kapitaalaccumulatie leidt tot een hogere economische groei op lange termijn. Als het probleem vanuit een alternatieve invalshoek wordt bekeken en de lonen achterblijven bij de prijsstijgingen, veroorzaakt de inflatie een grote verschuiving van middelen van de productie van consumptiegoederen voor de loontrekkenden naar de productie van kapitaalgoederen. Het hogere groeitempo van de kapitaalgoederen verhoogt de groei van de productiecapaciteit van de economie en de productiviteit van de arbeid. Dit genereert een snelle economische groei.

Negatieve effecten van inflatie op economische groei:

Nu wordt echter algemeen erkend dat inflatie lang niet het tempo van de kapitaalaccumulatie vertraagt, niet zozeer om besparingen aan te moedigen en een hogere economische groei te genereren. Daar zijn verschillende redenen voor verantwoordelijk.

Ten eerste, zoals we hierboven zagen, zullen mensen, vanwege de dalende snelheidsinflatie, niet graag geld bij zichzelf houden en zullen ze daarom graag willen uitgeven voordat de waarde ervan sterk daalt. Dit verhoogt hun consumptievraag en verlaagt daarom hun besparing. Bovendien merken mensen dat de snelle inflatie de reële waarde van hun spaargeld zal aantasten. Dit ontmoedigt hen om te sparen. Dus inflatie of snelle prijsstijgingen dienen als een ontmoedigende factor om te sparen.

Verder wordt als gevolg van de prijsstijging een relatief groter deel van het inkomen van de mensen besteed aan consumptie om hun niveau van leven van leven te behouden en daarom blijft er weinig over om gered te worden. Dus vermindert niet alleen de inflatie de bereidheid om te sparen, het snijdt ook hun vermogen om te sparen.

Ten tweede leiden inflatie of stijgende prijzen tot een niet-productieve vorm van beleggen in goud, juwelen, onroerend goed, bouw van huizen, enz. Deze niet-productieve welvaartsvormen dragen niet bij aan het productiepotentieel van de economie en zijn vrij nutteloos vanuit het oogpunt van economische groei. . De inflatie kan dus leiden tot meer investeringen, maar veel daarvan is van het onproductieve type. Op deze manier wordt het economische overschot weggevaagd in onproductieve investeringen.

Ten derde is een zeer onwenselijk gevolg van de inflatie, vooral in ontwikkelingslanden, dat het het probleem van de armoede in deze landen accentueert. Er wordt vaak gezegd dat inflatie vijand nummer één is van de armen. Vanwege de stijgende prijzen zijn arme mensen niet in staat om aan hun basisbehoeften te voldoen en een minimaal bestaansminimum te handhaven.

De inflatie stuurt dus veel mensen ertoe om onder de armoedegrens te leven, met als gevolg dat het aantal mensen dat onder de armoedegrens leeft toeneemt. Bovendien is de consumptie van een groot aantal arme mensen als gevolg van inflatie veel lager dan wat als productieve consumptie kan worden beschouwd, dat wil zeggen, essentieel verbruik dat nodig is om een ​​gezonde en productieve efficiëntie te behouden. In India is de snelle inflatie de afgelopen jaren evenzeer verantwoordelijk voor het groeiende aantal mensen onder de armoedegrens als het gebrek aan werkgelegenheid.

Ten vierde heeft de inflatie een negatieve invloed op de betalingsbalans en belemmert daarmee de economische groei, vooral in de ontwikkelingslanden. Wanneer de prijzen van binnenlandse goederen stijgen als gevolg van inflatie, kunnen ze niet concurreren in het buitenland en als gevolg daarvan wordt de export van een land ontmoedigd.

Aan de andere kant neemt de invoer van buitenlandse goederen toe als de binnenlandse prijzen stijgen ten opzichte van de prijzen van buitenlandse goederen. Dalende exporten en stijgende importen zorgen dus voor onevenwichtigheid in de betalingsbalans, wat op de lange termijn kan resulteren in een wisselkoerscrisis.

Het tekort aan buitenlandse valuta voorkomt dat het land zelfs essentiële materialen en kapitaalgoederen importeert die nodig zijn voor industriële groei van de economie. De Indiase ervaring in de periode 1988-1992, toen de deviezenreserves tot een zeer laag niveau daalden en een economische crisis in het land teweegbracht, toont de geldigheid van dit argument aan.

Er bestaat geen overeenstemming tussen economen of een matige of milde inflatie wel of geen besparing stimuleert en zorgt daarom voor een hogere kapitaalaccumulatie en economische groei. Er is echter volledige unanimiteit dat een zeer snelle inflatie het sparen ontmoedigt en de economische groei belemmert.

Echter, afgezien van het speciale geval van hyperinflatie, hangt het al dan niet stimuleren van inflatie af van de vraag of er sprake is van loonachterstand. Hoewel er voldoende bewijs is in de geïndustrialiseerde landen zoals de VS Groot-Brittannië, Frankrijk, enz., Over het bestaan ​​van loonachterstand in de periode vóór de Tweede Wereldoorlog, is er in de periode erna geen solide bewijs van.

In het huidige loon halen we snel de stijgende prijzen in. Er zijn inderdaad aanwijzingen in sommige ontwikkelde landen dat het aandeel van winsten in het nationaal inkomen is gedaald en dat van de lonen in de periode na de Tweede Wereldoorlog is gestegen.

Daarom: "Voor zover de snelheid van economische groei op lange termijn afhangt van het tempo van de kapitaalaccumulatie, wordt een belangrijke basis voor de conclusie dat inflatie een snelle economische groei bevordert ondermijnd, aangezien de lonen niet langer achterblijven tijdens de inflatie zoals ze blijkbaar op tijd deden van het verleden. "

Op te merken valt echter dat in de ontwikkelingslanden, zoals India, de meeste arbeidskrachten ongeorganiseerd zijn en de vakbonden niet zo sterk zijn en dat er bovendien een gebrek aan informatie is waardoor de lonen in tijden van inflatie achterblijven bij de prijzen. Dit zorgt ervoor dat een groter deel van het nationaal inkomen naar de winst gaat en naar andere bedrijfsinkomsten, wat een hogere spaarquote zou moeten garanderen.

In India zijn zakenmensen echter geneigd om onproductieve investeringen te doen in speculatieve activiteiten, goud, juwelen, onroerend goed en vorstelijke huizen waarvan de prijzen snel stijgen tijdens perioden van inflatie. Een dergelijke vorm van investeren is niet alleen contraproductief en anti-groei, maar is ook weerzinwekkend voor sociale rechtvaardigheid, omdat het ongelijkheden in de verdeling van inkomen en welvaart nog meer benadrukt.

Uit het bovenstaande volgt dat stijgende prijzen als doel van het monetaire beleid rampzalige gevolgen hebben voor de economie en de bevolking en daarom niet kunnen worden aanbevolen als een wenselijk doel voor het economisch beleid. Stijgende prijzen lopen vaak uit de hand en er kan hyperinflatie ontstaan ​​waarin het vertrouwen van de mensen in het monetaire en fiscale stelsel van het land wordt geschokt.