Keynes marginale efficiëntie van kapitaal (MEC) theorie

Keynes Marginal Efficiency of Capital (MEC) Theorie!

Keynes heeft nooit een exclusieve theorie van de handelcyclus afgekondigd. Niettemin heeft hij er een belangrijke bijdrage aan geleverd. Volgens hem ontstaat er een handelscyclus als gevolg van schommelingen in de snelheid van veranderingen in de marginale efficiëntie van kapitaal.

In zijn eigen woorden: "De handelscyclus kan het best worden beschouwd als het gevolg van een cyclische verandering in de marginale efficiëntie van kapitaal, hoewel gecompliceerd en vaak verergerd door bijbehorende veranderingen in de andere significante korte-termijnvariabelen van het economische systeem."

Een breed idee van de theorie van Keynes kan in de volgende lijnen worden gevisualiseerd: de expansiefase van de cyclus wordt veroorzaakt door een hoge marginale efficiëntie van het kapitaal, hoog is een snelle toename van de investeringssnelheid. Zo zouden ook de werkgelegenheid en het inkomen toenemen.

Door het multiplicatoreffect zouden er meerdere inkomstenstijgingen zijn in verhouding tot elke toename van nieuwe investeringskosten. Er treedt dus een cumulatieve stijgende trend op tijdens de expansiefase.

In deze periode zijn zakenmensen optimistisch over de toekomst en verwachten ze hogere en hogere winsten. Daarom neemt de bedrijfsactiviteit geleidelijk toe. Het proces van cumulatieve economische expansie gaat dus maar door totdat het topniveau van de boom is bereikt.

Naarmate de expansie in de boomfase komt, komen bepaalde economische krachten in werking die ertoe neigen de marginale efficiëntie van het kapitaal te verlagen om twee redenen. Ten eerste, naarmate meer kapitaalinvesteringen worden geïnvesteerd, nemen de prijzen van de kapitaalgoederen toe.

Dit gebeurt omdat de productiekosten van nieuwe kapitaalgoederen toenemen als tekorten en knelpunten van materialen en arbeid zich ontwikkelen in de loop van de expansie. Ten tweede, de rendementen of het rendement op de kapitaalactiva dalen meestal onder het verwachtingsniveau naarmate er meer en meer kapitaalgoederen worden opgebouwd (wat leidt tot meer concurrentie en dalende prijzen).

Beide factoren zullen samen de marginale efficiëntie van kapitaal drukken. Ondernemers zijn altijd erg gevoelig voor een daling van de marginale efficiëntie van kapitaal en zullen hun activiteiten dienovereenkomstig aanpassen - vandaar een daling van de investeringen.

Dus volgens Keynes is de ineenstorting van de marginale efficiëntie van kapitaal een overheersende oorzaak van de crisis. De ineenstorting van de marginale efficiëntie van kapitaal dat plotseling is, de verandering van een opwaartse naar een neerwaartse tendens vindt plotseling plaats (de neergang, dat wil zeggen, een crisis, is daarom altijd scherp), en in dit opzicht verschilt deze van de lagere keerpunt (opwekking) dat niet waarneembaar is (de opwaartse beweging is dus eerder platter).

Net zoals de samentrekking het gevolg is van de ineenstorting van de marginale efficiëntie van het kapitaal, zo vindt ook een opwekking pas plaats wanneer het marginale rendement van het kapitaal geleidelijk herstelt van zijn lage niveau. In tegenstelling tot de daling van de marginale efficiëntie van kapitaal, die plotseling is, kost het herstel ervan tijd.

De tijd die nodig is voor het herstel van de marginale efficiëntie van het kapitaal wordt bepaald door de duurzaamheid van de kapitaalgoederen en de boekwaarde van de overtollige voorraden, die grotendeels van invloed zijn op de periode van liquidatie.

Prof. Hansen vat op wetenschappelijke wijze de hoofdzaken van Keynes 'bespreking van een handelscyclus als volgt samen:

1. De schommeling van de investeringssnelheid vormt een cyclus.

2. Fluctuaties in de marginale efficiëntie van kapitaal veroorzaken fluctuaties in de investeringssnelheid. De belangrijkste factor die verantwoordelijk is voor de handelscyclus is dus de marginale efficiëntie van kapitaal.

3. Fluctuaties in de rentevoet, hoewel ze een belangrijke rol spelen, versterken en vullen meestal de primaire factoren aan (dwz veranderingen in de marginale efficiëntie van kapitaal).

4. Fluctuaties in de marginale efficiëntie van het kapitaal zijn voornamelijk te wijten aan: (i) veranderingen in het verwachte rendement van kapitaalgoederen en (ii) veranderingen in de aanbodprijs.

5. Op het hoogtepunt van de hausse dalen de verwachte rendementen als gevolg van de groeiende overvloed (en dus de lagere marginale productiviteit) van kapitaalgoederen. Omdat dit een objectief feit is, induceert het op zijn beurt een golf van pessimistische verwachtingen (een psychologische factor).

6. Bij afwezigheid van een fiscaal beleid kan een variabele rentevoet nuttig zijn als middel om de cyclus te stabiliseren.

Keynes gaf echter de voorkeur aan het behoud van een lage rente in combinatie met andere, meer ingrijpende maatregelen, zoals fiscaal beleid om de cyclus te regulariseren.

Kritische beoordeling van de Theorie van Keynes:

De werkelijke bijdrage van Keynes 'werkgelegenheidsleer aan de analyse van de handelscyclus ligt in de verklaring van keerpunten van de cyclus. Voorafgaand aan zijn algemene theorie was een verklaring van de onderste en bovenste keerpunten misschien wel de moeilijkste taak van de analyse van de handelscyclus.

De meeste theorieën over de handelscyclus bedachten gewoonlijk een aantal beperkende factoren, zoals knelpunten, limieten voor kredietuitbreiding, enz., Als verklaring voor de keerpunten van de cyclus. Na de theorie van Keynes is een dergelijke verklaring echter niet meer van belang.

Keynes gaf de verklaring voor de keerpunten door het concept consumptiefunctie in te voeren, wat aangeeft dat de marginale consumptiegraad minder is dan één, de uitgaven aan consumptiegoederen stijgen niet evenredig met de toename van het inkomen.

Dit stelt automatisch een limiet in voor de uitbreiding van de output van consumptiegoederen en kan leiden tot overproductie tijdens de hausseperiode. Dit feit alleen al reageert op de marginale efficiëntie van kapitaal die de neiging heeft te dalen op het hoogtepunt van de hausse.

Keynes 'theorie van handelscycli wordt echter op vele gronden bekritiseerd. Er is gezegd dat zijn theorie er niet in slaagt om een ​​juiste verklaring van het verschijnsel te geven, het verklaart ook niet waarom de verandering in de rentevoet plaatsvindt op een zodanige wijze dat de waargenomen variaties in de investeringssnelheid worden geproduceerd.

Bovendien is volgens Keynes de marginale efficiëntie van kapitaal afhankelijk van de psychologie van de ondernemers, en psychologische verschuivingen veroorzaken schommelingen in de marginale efficiëntie van kapitaal.

Maar Keynes verwaarloosde de echte factoren die ten grondslag liggen aan deze psychologische verschuivingen bij het verklaren van de crisis. Prof. Hazlitt heeft echter kritiek op Keynes omdat hij de terugval heeft toegeschreven aan een 'plotselinge ineenstorting van de marginale efficiëntie van het kapitaal'. Volgens Hazlitt is de term 'marginale efficiëntie van kapitaal' erg vaag en dubbelzinnig.