Werkkapitaal van een bedrijf: classificatie en bronnen

Laten we een grondige studie maken van de classificatie en bronnen van werkkapitaal.

Classificatie van werkkapitaal:

Het werkkapitaal geeft toe van twee brede classificaties:

(a) regulier of vast of kern- of permanent werkkapitaal;

(b) Variabel of seizoens- of tijdelijk werkkapitaal.

(a) Gewoon of vast of kern- of permanent werkkapitaal:

Het bedrag aan vlottende activa dat dag in dag uit door een bedrijf wordt bijgehouden, dat wil zeggen het hele jaar door, wordt aangemerkt als regulier of vast werkkapitaal. Met andere woorden, om de normale dagelijkse activiteiten te behouden, is een bepaald minimum werkkapitaal vereist op een continue en ononderbroken basis waaraan permanent moet worden voldaan.

Samen met andere vaste activa worden ze beschouwd als vast werkkapitaal. Aan de andere kant, als gevolg van seizoensgebonden variatie / schommelingen, zullen investeringen in grondstoffen, OHW, afgewerkte producten fluctueren of dalen. Als gevolg hiervan is dit deel van het werkkapitaal vereist om aan dergelijke fluctuaties te voldoen.

Er kan ook worden gesteld dat elke hoeveelheid die boven het permanente werkkapitaal uitstijgt, variabel of seizoensgebonden of tijdelijk werkkapitaal is. We weten dat zowel vaste als variabele werkkapitalen nodig zijn om de productie- en verkoopactiviteiten te handhaven. In de praktijk is variabel werkkapitaal vereist om te voldoen aan de liquiditeitsvereisten voor kortetermijnverplichtingen.

Het verschil tussen het vaste en variabele werkkapitaal kan beter worden weergegeven met behulp van de diagrammen op de volgende pagina.

Het is vrij duidelijk uit figuur 3.1 dat permanent werkkapitaal constant is, maar variabel werkkapitaal fluctueert, dat wil zeggen dat het soms toeneemt en soms afneemt, afhankelijk van de seizoensgebonden eisen van het product.

Voor een groeiend / groeiend bedrijf is de permanente werkkapitaallijn mogelijk niet horizontaal omdat de vraag naar vaste vaste activa toeneemt of afneemt.

Aldus kan het verschil tussen het permanente en tijdelijke werkkapitaal van een expanderend bedrijf worden weergegeven als:

Bronnen van regulier of vast of kern of permanent werkkapitaal:

Elke onderneming moet anticiperen op het moment van de planning van de initiële kapitaalstructuur van het bedrijf en de minimale hoeveelheid werkkapitaal die zij nodig heeft om haar verwachte werkingsniveau te ondersteunen.

Dit minimum werkkapitaal dat een bedrijf moet bieden uit langetermijnbronnen, zoals:

(a) Uitgifte van Aandelen;

(b) Uitgifte van schuldbekentenissen; en

(c) Retentie in verschillende vormen (dwz terugplooiing van winsten, algemene reserves, enz.).

(a) Uitgifte van aandelen:

Het bijeenbrengen van fondsen door uitgifte van aandelen heeft bepaalde duidelijke grenzen ten opzichte van andere bronnen, met name het geleende kapitaal, dat, eenmaal verkregen, niet terugbetaalbaar is, behalve in geval van liquidatie en geen lasten of lasten creëert voor het vermogen van het bedrijf; en legt geen vaste kosten op voor het gebruik ervan.

Het is voordelig voor een onderneming om haar vaste of reguliere of kernvereisten voor werkkapitaal te financieren uit de opbrengsten van de uitgifte van aandelen die, in het algemeen gesproken, de naam Eigen Vermogen Kapitaal hebben.

(b) Uitgifte van obligaties of langetermijnleningen:

Vast of regulier of kernwerkkapitaal kan ook worden verkregen door het uitgeven van Debentures. Aangezien Debentures vastrentende effecten zijn en niet alleen terugbetaalbaar zijn naar keuze van de onderneming, gaat het volledige surplus na de betaling van de debetrente naar het krediet van aandeelhouders, hetzij in de vorm van een verhoogd dividendpercentage, hetzij in de vorm van verhoogde retentie. .

Soortgelijke voordelen ontstaan ​​ook als werkkapitaal wordt gefinancierd met langetermijnleningen in andere vormen. Maar obligaties of langetermijnleningen die geen starter zijn, het is voor een nieuwe onderneming moeilijk om haar werkkapitaal te verhogen door gebruik te maken van deze technieken.

Bovendien kunnen de aflossingskenmerken van langlopende leningen en obligaties het probleem van werkkapitaalfinanciering creëren, tenzij specifieke voorzieningen worden getroffen voor hun aflossing en de genoemde voorziening wordt belegd in externe effecten.

(c) Retentie:

Retentie in de kledij van de vrije of algemene reserve en / of het creditsaldo van de winst- en verliesrekening kan ook een bron van werkkapitaal worden voor een gevestigd bedrijf.

Hoewel het in wezen een financieringsmiddel is voor de uitbreiding en ontwikkeling van een onderneming en de beschikbaarheid ervan afhangt van een groot aantal factoren - zoals het belastingtarief, het dividendbeleid van de onderneming, het overheidsbeleid inzake de betaling van dividend door het bedrijfsleven, de omvang van het beschikbare overschot en het toewijzingsbeleid van de onderneming - het wordt heel vaak gebruikt om de werkkapitaalvereisten van een onderneming te financieren.

Bronnen van seizoensgebonden of variabel werkkapitaal:

De bedrijven die seizoensgebonden zijn in hun bedrijf hebben een grote hoeveelheid werkkapitaal nodig om voorraad te houden tijdens de piekperiode. Maar zodra de piekperiode voorbij is, wordt hun werkkapitaal nutteloos. Onder dergelijke omstandigheden geven dergelijke bedrijven niet de voorkeur aan het financieren van werkkapitaal via langetermijnbronnen, omdat dit hen tijdens de slappe sessie blootstelt aan kosten zonder rendement.

Daarom vinden bedrijven met seizoensgebondenheid in hun bedrijf het handig om te voldoen aan hun werkkapitaalvereisten door hun toevlucht te nemen tot kortetermijnbronnen, zoals:

(a) Banklening;

(b) Publieke stortingen;

(c) Handelskrediet en overige te betalen posten;

(d) voorziening voor belastingheffing;

(e) voorzieningen voor afschrijving; enz.

(a) Banklening (inclusief contantkrediet / overbetaling):

Ondernemingen geven doorgaans de voorkeur aan het gebruik van bankleningen in de vorm van contantkrediet en / of rekening-courant door middel van onbeveiligde promesses gedurende 90 tot 180 dagen of tegen de hypothecaire behandeling van voorraden of tegen goedkeuring van debiteuren voor de financiering van hun werkkapitaal.

De voordelen van het verkrijgen van werkkapitaalfinanciering door bankleningen in de vorm van geldkredieten of overdisposities, is dat de lener niet meteen het volledige bedrag van de hem toegekende kredietwaardigheid hoeft op te nemen, maar dit in termijnen wel en wanneer nodig kan doen.

Ten tweede kan hij het overtollige bedrag teruggeven dat hij voorlopig bij hem zou kunnen vinden. Ten slotte is de rente verschuldigd door de lener, alleen op het bedrag van zijn debet aan het einde van elke werkdag van het bedrijf. Maar in welke mate een onderneming haar werkkapitaal kan verhogen door gebruik te maken van deze financieringsmethoden, hangt behalve haar vermogen om effecten te verpanden of in onderpand te houden af ​​van het kredietbeleid van de overheid.

(b) Publieke stortingen:

Een andere methode om financiering aan te schaffen om te voldoen aan de eis van werkkapitaal op korte of seizoensbasis is afkomstig van openbare deposito's. Het was een belangrijke bron van financiering voor werkkapitaal op het gebied van katoen-textielfabrieken in Mumbai en Ahmedabad, hoewel het niet werd verkregen in Delhi, Chennai en in andere delen van India.

Verder, in wezen een ongedekte lening in het verleden, bleek het verleiding te wekken voor overmatige handel door kredietnemers met vele ernstige consequenties op zijn spoor. Met de groei van de praktijk van het beschikbaar stellen van gelden voor werkkapitaaldoeleinden in India door commerciële banken, is het systeem om publieke deposito's uit te nodigen voor het financieren van werkkapitaalbehoeften tot in de jaren 70 in de vergetelheid geraakt.

Na de jaren zeventig is er echter opnieuw een opleving geweest van openbare deposito's als bron van werkkapitaalfinanciering voor industrieën in India, omdat het steeds moeilijker wordt om hun noodzakelijke werkkapitaalfinanciering van banken te verkrijgen.

(c) Handelskrediet en overige te betalen posten:

Handelskrediet is het krediet dat door de verkoper van grondstoffen en goederen etc. wordt toegekend aan fabrikanten en / of groothandelaren. Het neemt meestal de vorm aan van korting voor contante betaling bij levering en netto voor toekomstige betaling. Het kortingspercentage en de betalingstermijn kunnen echter variëren.

Onder de tweeledige doelstellingen van handelskrediet en andere te betalen posten, is één om als een bron van werkkapitaalfinanciering te dienen en wordt aangeduid als 'financieel'. De trend en het belang van handelskredieten als bron voor werkfinanciering zijn echter afhankelijk van verschillende factoren, zoals de omvang en de groeisnelheid van het bedrijf, de financiële middelen en de bankfinanciering.

Aangezien handelskrediet duurder is dan bankleningen, wordt het bovendien gebruikt als aanvulling op bankleningen voor de financiering van de kortetermijnvereisten van bedrijven. Overige schulden omvatten opgebouwde lonen en salarissen, provisies en dividenden. Deze uitstaande factorbetalingen helpen ook om werkkapitaalfinanciering te verstrekken, hoe tijdelijk dat ook mag zijn.

(d) Voorziening voor belastingen:

Krachtens de wet op de inkomstenbelasting zijn ondernemingen inkomstenbelasting verschuldigd over de te beoordelen nettowinst volgens de daarvoor door de Finance Act van tijd tot tijd vastgestelde tarieven. Als zodanig, zodra de nettowinst van een onderneming is vastgesteld, maakt het voorzieningen uit de genoemde winst voor de betaling van de inkomstenbelasting.

Normaal gesproken is er een tijdsverschil tussen het creëren van de voorziening voor belastingen en hun daadwerkelijke betaling. En in de periode kunnen de middelen ten opzichte van deze bepaling die binnen de onderneming blijven, worden gebruikt als een bron van werkkapitaal.

(e) Voorziening voor waardevermindering:

Kortetermijnfinanciering is minder duur dan lange termijn. Maar tegelijkertijd betekent kortetermijnfinanciering een groter risico. In de gegeven omstandigheden moet de keuze van bronnen tussen korte en lange termijn voor de financiering van het werkkapitaal van een onderneming worden bepaald met verwijzing naar de risico-rendementscompromis.

Over het algemeen vindt het management echter, met het oog op lagere kosten en flexibiliteit, het gemakkelijker om hun werkkapitaalbehoeften te financieren door meer te vertrouwen op kortetermijnbronnen dan op langetermijnbronnen.

In India werd de rol van de bank met betrekking tot werkkapitaalfinanciering aan onder andere industrieën, in 1975 op het exemplaar van de Reserve Bank of India beoordeeld door een studiegroep onder voorzitterschap van de heer PL Tandon, omdat er een onevenwichtigheid was opgemerkt tussen de groei van bankkrediet en industriële productie in het land.

De studiegroep stelde in zijn rapport niet alleen drie verschillende methoden voor om de werkkapitaalkloof van bedrijven te berekenen, maar zei ook dat kredietnemers 25% van de totale vlottende activa moeten verschaffen uit langetermijnfondsen, dwz eigen middelen plus lange -term leningen. De genoemde 25% wordt anders berekend op de bovengenoemde drie verschillende stadia.