Monetaristische visie of monetaire theorie van inflatie
Monetaristische visie of monetaire theorie van inflatie!
De monetaristen benadrukken de rol van geld als de voornaamste oorzaak van de vraagstijgende inflatie. Ze beweren dat inflatie altijd een monetair fenomeen is. De eerste verklaring is te vinden in de eenvoudige kwantiteitstheorie van geld. De monetaristen gebruiken de vertrouwde identiteit van Fisher's Equation of Exchange.
MV = PQ
Waar M de geldhoeveelheid is, is V de snelheid van geld, P is het prijsniveau en Q is het niveau van echte uitvoer.
Aangenomen dat V en Q als constant zijn, varieert het prijsniveau (P) evenredig met de geldhoeveelheid (A /). Met flexibele lonen werd aangenomen dat de economie op volledig werkgelegenheidsniveau opereerde. De beroepsbevolking, de kapitaalvoorraad en technologie veranderden ook slechts langzaam in de loop van de tijd.
Bijgevolg had de hoeveelheid uitgegeven geld geen invloed op het niveau van de reële output, zodat een verdubbeling van de hoeveelheid geld zou resulteren in een verdubbeling van het prijsniveau. Totdat de prijzen met dit aandeel waren gestegen, zouden particulieren en bedrijven overtollige contanten hebben die ze zouden uitgeven, wat zou leiden tot prijsstijgingen.
Dus de inflatie verloopt met hetzelfde tempo als waarmee de geldhoeveelheid groeit. In deze analyse wordt verondersteld dat het totale aanbod vast is en dat er altijd volledige werkgelegenheid is in de economie. Natuurlijk, wanneer de geldhoeveelheid toeneemt, creëert dit meer vraag naar goederen, maar de levering van goederen kan niet worden verhoogd vanwege de volledige inzet van middelen. Dit leidt tot prijsstijgingen. Maar het is een continue en langdurige stijging van de geldhoeveelheid die zal leiden tot echte inflatie.
Deze klassieke inflatietheorie wordt uitgelegd in figuur 3, waarbij de hoeveelheid geld wordt genomen op de horizontale lijn en het prijsniveau op de verticale lijn. Wanneer de hoeveelheid geld OM is, is het prijsniveau OP. Wanneer de hoeveelheid geld wordt verdubbeld tot OM 2, wordt het prijsniveau ook verdubbeld tot P 2 . Verder, wanneer de hoeveelheid geld verviervoudigd wordt tot M4, neemt het prijsniveau ook viermaal toe tot P4. Deze relatie wordt uitgedrukt door de curve P = f (M) vanaf de oorsprong bij 45 °.
Friedman's View:
Moderne kwantitietheoretici onder leiding van Friedman stellen dat "inflatie altijd en overal een monetair fenomeen is dat ontstaat door een snellere expansie van de hoeveelheid geld dan in de totale productie." Hij beweert dat veranderingen in de hoeveelheid geld doorwerken om veranderingen te veroorzaken in nominaal inkomen.
Inflatie overal is gebaseerd op een toegenomen vraag naar goederen en diensten terwijl mensen hun kassaldi proberen uit te geven. Omdat de vraag naar geld redelijk stabiel is, is deze overbesteding het resultaat van een stijging van de nominale hoeveelheid geld die aan de economie wordt geleverd. Dus inflatie is altijd een monetair fenomeen.
Vervolgens bespreekt Friedman of een toename van de geldhoeveelheid eerst in de output of prijzen zal gaan. Aanvankelijk, wanneer er sprake is van monetaire expansie, neemt het nominale inkomen van het volk toe. Het onmiddellijke effect zal zijn om de vraag naar arbeid te vergroten.
Werknemers zullen genoegen nemen met hogere lonen. Inputkosten en prijzen zullen stijgen. Winstmarges zullen worden verlaagd en de prijzen van producten zullen stijgen. In het begin verwachten mensen niet dat de prijzen zullen blijven stijgen. Zij beschouwen de prijsstijging als tijdelijk en verwachten dat de prijzen later zullen dalen.
Bijgevolg zijn ze geneigd hun geldposities te vergroten en is de prijsstijging minder dan de stijging van de nominale geldhoeveelheid. Geleidelijk neigen mensen ertoe hun geldposities aan te passen. De prijs stijgt dan meer dan evenredig met de geldhoeveelheid.
De precieze koers waartegen de prijzen stijgen voor een bepaalde toename van de geldhoeveelheid hangt af van factoren als gedrag uit de verleden tijd, huidige veranderingen in de arbeidsstructuur, productmarkten en fiscaal beleid. Dus, volgens Friedman, werkt de monetaire expansie via productie voordat de inflatie begint.
De hoeveelheidstheorie versie van de demand-pull inflatie is schematisch geïllustreerd in figuur 4 (A) & (B). Stel dat de geldhoeveelheid wordt verhoogd op een bepaald prijsniveau P zoals bepaald door D- en S-curven in paneel (B) van de figuur.
De aanvankelijke volledige werkgelegenheidssituatie op dit prijsniveau wordt weergegeven door de kruising van IS- en LM-curven bij E in Panel (A) van het cijfer waarbij R de rentevoet is en Y F het volledige werkgelegenheidsniveau van het inkomen. Nu met de toename van de hoeveelheid geld, verschuift de LM-curve naar rechts naar LM 1 en kruist de IS-curve op E 1 zodanig dat het evenwichtsniveau van het inkomen stijgt tot Y 1 en de rentevoet wordt verlaagd naar R1. Omdat de totale toevoer vast wordt verondersteld, is er geen verandering in de positie van de IS-kromme.
Dientengevolge stijgt de geaggregeerde vraag die de D-curve naar rechts naar D 1 verschuift en wordt er dus een overtollige vraag gecreëerd. Het inkomen komt overeen met EE 1 (= Y F Y 1 ) in paneel (B) van de figuur. Dit verhoogt het prijsniveau, waarbij de totale voorraad vast is, zoals weergegeven door het verticale gedeelte van de toevoercurve S.
De stijging van het prijsniveau vermindert de reële waarde van de geldhoeveelheid, zodat de LM 1- curve naar links verschuift naar LM. Overtollige vraag zal pas worden geëlimineerd als de geaggregeerde vraagcurve Di 1 de totale aanbodcurve S op E 'verlaagt. Dit betekent een hoger prijsniveau Pi in paneel (B) en keert terug naar de oorspronkelijke evenwichtspositie E in het bovenste paneel van de figuur waar de IS-curve de LM-kromme snijdt. Het "resultaat is dan zelfbeperkend en het prijsniveau stijgt in exacte verhouding tot de reële waarde van de geldhoeveelheid tot de oorspronkelijke waarde."
