Bepalende factoren en doelstellingen van het dividendbeleid

Dividendbeleid is het beleid dat door een bedrijf wordt gebruikt om te beslissen hoeveel het aan de aandeelhouders zal uitbetalen in de vorm van dividenden. Gewoonlijk behoudt een bedrijf een deel van zijn winst en verdeelt het andere deel als dividend.

Vanuit het oogpunt van waardemaximalisatie, hangt de waarde van aandelen sterk af van het bedrag van het uitgekeerde dividend aan de aandeelhouders.

Bepalende factoren van het dividendbeleid:

Het opstellen van een gezond dividendbeleid is een uitdagende taak voor een financieel manager.

Een passend dividendbeleid vereist het beantwoorden van de volgende vragen:

(a) Hoeveel dividend moet een bedrijf uitkeren aan zijn aandeelhouders?

(b) Wat is de impact van het dividendbeleid op aandelenprijzen van het bedrijf?

Bepaalde determinanten van dividendbeleid worden hieronder besproken:

ik. Dividend Pay-out ratio:

Dividend pay-out ratio wordt berekend door het dividend per aandeel te delen door de winst per aandeel. Het geeft het aandeel aan van de winst die als dividend wordt uitgekeerd. Lagere dividenduitkeringsratio duidt op conservatief dividendbeleid. Uitbetalingsratio hoog dividend toont echter een liberaal dividendbeleid dat een vraagteken kan plaatsen bij de financiering van toekomstige projecten.

ii. Stabiliteit van Dividend:

Gewoonlijk geven aandeelhouders de voorkeur aan een stabiel dividendbeleid, wat betekent dat zij een bepaald minimumpercentage aan dividenden moeten betalen dat regelmatig aan hen wordt uitbetaald. Daarom moet het dividendbeleid worden ontworpen rekening houdend met deze ambitie van de aandeelhouders.

iii. Liquiditeit:

De liquiditeitspositie van een onderneming beïnvloedt het dividendbeleid. Betaling van dividend vereist beschikbaarheid van contante middelen. Toekomstige investeringsmogelijkheden moeten ook in overweging worden genomen.

iv. Deelbare winst:

Dividenden kunnen worden verklaard uit de opbrengsten, maar niet uit de kapitaalwinst. Dit betekent dat dividend kan worden gedeclareerd uit deelbare winst, dat wil zeggen de winst die legaal beschikbaar is voor uitkering als dividend aan de aandeelhouders. In bepaalde gevallen kan de kapitaalwinst als dividend worden uitgekeerd als het in geld wordt gerealiseerd en dit is toegestaan door de statuten.

v. Juridische beperkingen:

Alle vereisten van de wet van de onderneming en de SEBI-richtlijnen moeten voor het aangaan van het dividend in gedachten worden gehouden.

vi. Eigenaar's overweging:

Fiscale statussen van aandeelhouders, beschikbaarheid van investeringsmogelijkheden, eigendomsverhoudingen, enz., Zijn de verschillende factoren die van invloed zijn op aandeelhouders. Met deze factoren moet rekening worden gehouden bij het opstellen van een dividendbeleid.

vii. Kapitaalmarktomstandigheden en inflatie:

Kapitaalmarktomstandigheden en inflatie spelen een dominante rol bij de ontwikkeling van het dividendbeleid. Een bedrijf dat gemakkelijk toegang heeft tot de kapitaalmarkt, zal een liberaal dividendbeleid volgen in vergelijking met anderen. In tijden van inflatie probeert een goed bedrijf zijn aandeelhouders tevreden te stellen door hogere dividenden te betalen.

Doelstellingen van het dividendbeleid:

Dividendbeleid verwijst naar de beslissing van het bestuur met betrekking tot de verdeling van residueel inkomen aan zijn aandeelhouders. Het primaire doel van een financieel manager is het maximaliseren van de welvaart van de aandeelhouders. Betaling van dividend leidt enerzijds tot een stijging van de prijs van aandelen, maar leidt tot een crisis in liquide middelen voor de financiering van toekomstige projecten. Er is een omgekeerde relatie tussen dividendbetaling en ingehouden winsten.

De hoofddoelstellingen van een dividendbeleid zijn:

ik. Rijkdom maximalisatie:

Volgens sommige stromingen is het dividendbeleid van grote invloed op de waarde van het bedrijf. Daarom moet het dividendbeleid worden ontwikkeld rekening houdend met de vermogensmaximalisatiedoelstelling van het bedrijf.

ii. Toekomstperspectieven:

Dividendbeleid is een financieringsbeslissing en leidt tot kasuitstromen en leidt ook tot een vermindering van de beschikbaarheid van contanten voor de financiering van winstgevende projecten. Als er onvoldoende middelen beschikbaar zijn, moet een bedrijf afhankelijk zijn van externe financiering. Daarom moet het dividendbeleid zodanig worden opgezet dat toekomstige projecten kunnen worden gefinancierd met ingehouden winsten.

iii. Stabiel Dividendpercentage:

Een schommeling in de rendementskoers heeft een negatieve invloed op de marktprijs van aandelen. Om een stabiel dividendniveau te hebben, moet een onderneming een groot deel van de winst behouden, zodat de onderneming voldoende geld kan aanhouden voor de uitkering van dividend wanneer deze met verlies wordt geconfronteerd.

iv. Mate van controle:

Uitgifte van nieuwe aandelen of afhankelijkheid van externe financiering zal de mate van zeggenschap van de bestaande aandeelhouders verzwakken. Daarom moet een meer behoudend dividendbeleid worden gevolgd om ervoor te zorgen dat het belang van bestaande aandeelhouders niet wordt belemmerd.