3 Hoofdaspecten van financieel management
Dit artikel werpt licht op de drie belangrijkste aspecten van financieel management in een onderneming. De aspecten zijn: 1. Investeringsbesluit 2. Financieringsbesluit 3. Beslissing over het dividendbeleid.
Aspect van financieel beheer # 1. Investeringsbeslissing:
De investeringsbeslissing is een langetermijnbeslissing en is gerelateerd aan de selectie van duurzame goederen of reële activa waarin door het bedrijf geld wordt geïnvesteerd.
De activa die kunnen worden verworven, zijn meestal verdeeld in twee brede categorieën:
(1) Langetermijn (of vaste) activa (zoals installaties, uitrusting en machines) die over een lange periode rendement opleveren,
(2) Kortlopende (of huidige) activa die gemakkelijk binnen een jaar kunnen worden omgezet in contanten.
De assetkeuzebeslissing van een onderneming bestaat dus uit twee delen:
(1) kapitaalbegroting waarbij de eerste categorie activa en
(2) Werkkapitaalbeheer dat verband houdt met de besluitvorming met betrekking tot kortlopende (huidige) activa.
Aspect van financieel beheer # 2. Financieringsbesluit:
Hoewel de investeringsbeslissing voornamelijk betrekking heeft op het kiezen van een optimale mix van activa of met de samenstelling van de vaste sets van de onderneming, heeft de tweede beslissing, namelijk de financieringsbeslissing, betrekking op de financieringsmix of kapitaalstructuur of hefboomfinanciering.
De term 'kapitaalstructuur' wordt gebruikt om te verwijzen naar het deel van de schuld (vastrentende effecten of buitenstaanderskapitaal) en eigen vermogen (effecten met een variabel dividend of eigen vermogen).
De gemiddelde onderneming maakt gebruik van twee soorten schuldfinanciering; korte en lange termijn verplichtingen. Kortlopende financieringen vertegenwoordigen schulden met een looptijd van minder dan één jaar. Bij langetermijnfinanciering zijn de schuldverplichtingen van één jaar of langer. Het financieringsbesluit is in brede zin gericht op de keuze van het aandeel van deze bronnen om de investeringsvereisten te financieren.
Een kapitaalstructuur met een verstandige mix van schulden en eigen vermogen wordt de optimale kapitaalstructuur van een bedrijf genoemd. Dus een belangrijke dimensie van de financieringsbeslissing is het vaststellen of de kapitaalstructuur van een bedrijf optimaal is of niet.
Er is nog een ander aspect van de financiële beslissing, namelijk het bepalen van een geschikte kapitaalstructuur, onder de bestaande omstandigheden (in de context van de huidige financiële omgeving van de onderneming).
Het financieringsbesluit bestrijkt dus twee verschillende, maar onderling verbonden aspecten, namelijk
(a) Kapitaalstructuurentheorie en
(b) Beslissing kapitaalstructuur.
Aspect van financieel beheer # 3. Beslissing inzake dividendbeleid:
Alle beslissingen met betrekking tot het dividendbeleid vormen de derde dimensie van modern financieel management. Deze beslissing is geen afzonderlijke beslissing. Het moet worden geanalyseerd in relatie tot het tweede besluit, namelijk het financieringsbesluit. Ondernemingen moeten twee beslissingen nemen wat betreft de verdeling van de nettowinst na belastingen:
(1) Verspreiding ervan aan de aandeelhouders in de vorm van dividend en / of
(2) Het behouden van het bedrijf. Het is niet zo eenvoudig om te zeggen welke actie moet worden gevolgd door dividend of retentie.
Een strategisch element van de dividendbeslissing is daarom de dividenduitkeringsratio, die laat zien welk deel van de nettowinst in de vorm van dividenden over de aandeelhouders moet worden uitgekeerd. De beslissing hangt af van twee factoren, namelijk de voorkeuren van de aandeelhouders en de investeringsmogelijkheden die binnen het bedrijf beschikbaar zijn.
Er is nog een ander, even belangrijk aspect van het dividendbeleid. Het heeft betrekking op de verschillende juridische en andere factoren die bepalend zijn voor het dividendbeleid van een onderneming in de praktijk.
