Het gebruik van Active Equity Portfolio Management

Het gebruik van Active Equity Portfolio Management!

Actieve aandelenbeheerders gebruiken drie generieke thema's om de markt te timen en waarde toe te voegen aan hun portfolio's in vergelijking met de benchmark.

Afbeelding Courtesy: dentons.com/~/media/Images/Background%20Images/private-equity-1.ashx

Timing van de markt:

Ten eerste kunnen ze proberen de aandelenmarkt te timen door fondsen in en uit aandelen te verplaatsen, afhankelijk van brede marktprognoses en geschatte risicopremies.

Anderen verslaan in het vangen van het hete concept:

Ten tweede kunnen ze fondsen verplaatsen tussen verschillende aandelensectoren en sectoren.

(Bankaandelen, farmaceutische aandelen, FMCG-aandelen, IT-aandelen, enz.) Of tussen beleggingsstijlen (grote kapitalisatie, kleine kapitalisatie, waarde, groei, enzovoort) om het volgende 'hete' concept te vangen voordat de rest van de markt dat doet .

Stock Picking:

Ten derde kunnen aandelenbeheerders aandelen selecteren en individuele problemen bekijken in een poging om ondergewaardeerde aandelen te vinden, dat wil zeggen, laag kopen en hoog verkopen. In de volgende discussie worden enkele van de strategieën beschreven die worden gebruikt om deze beleggingsthema's te implementeren.

Beleggingsstijlen

Waarde versus groei beleggen:

Een van de belangrijkste ontwikkelingen in actief aandelenbeheer gedurende de afgelopen jaren was het creëren van portfoliostrategieën gebaseerd op waarde- en op groei gerichte beleggingsstijlen. Inderdaad wordt nu opgemerkt dat beleggingsfondsen zichzelf definiëren als "value fund managers" of "groeifondsmanagers".

Het onderscheid tussen waarde en groeibeleggingen kan het best worden gewaardeerd door het denkproces van een representatieve manager voor elke stijl te beschouwen.

De koers-winstverhouding voor elk bedrijf kan worden uitgedrukt als: P / E ratio: huidige prijs per aandeel / winst per aandeel.

Waar de winst per aandeel (EPS) -maatstaf kan worden gebaseerd op huidige of toekomstige (dwz voorspelde) bedrijfsprestaties.

In het algemeen zullen waarde- en groeimanagers zich concentreren op verschillende aspecten van deze vergelijking bij het bepalen of een aandeel moet worden toegevoegd aan een bestaande portefeuille.

Noemer van P / E-verhouding:

Concreet zal een groeifondsbeheerder zich concentreren op de EPS-component (dat wil zeggen de noemer) van de P / E-ratio en de economische determinanten ervan; op zoek gaan naar bedrijven waarvan hij of zij verwacht dat ze in de toekomst snelle EPS-groei zullen vertonen; en veronderstellen vaak impliciet dat de koers-winstverhouding op de korte termijn constant zal blijven, wat betekent dat de aandelenkoers zal stijgen als de voorspelde winstgroei wordt gerealiseerd.

Teller van P / E-verhouding:

Anderzijds zal een op waarde gerichte fondsmanager zich concentreren op de prijscomponent (dwz de teller) van de P / E-ratio; hij of zij moet ervan overtuigd zijn dat de prijs van de voorraad "goedkoop" is door een manier van vergelijken; en veronderstellen vaak impliciet dat de P / E-ratio onder het natuurlijke niveau ligt en dat de markt deze situatie snel zal 'corrigeren' door de aandelenkoers te verhogen met weinig of geen verandering in de winst.

Classificatie van aandelen in waarde en groei is moeilijk in de praktijk:

Samengevat richt een manager van het groeifonds zich op het huidige en toekomstige economische "verhaal" van een bedrijf met minder aandacht voor aandelenwaardering. De value fund manager daarentegen concentreert zich op de aandelenkoers in afwachting van een marktcorrectie en mogelijk een verbetering van de bedrijfsfundamentals.

Het conceptuele verschil tussen waarde en groeibeleggingen kan redelijk eenvoudig zijn, maar het indelen van individuele aandelen in de juiste stijl is in de praktijk niet altijd eenvoudig, omdat het om gedetailleerde bedrijfswaarderingen gaat.

In de Indiase beleggingsfondsensector volgen de meeste aandelenfondsbeheerders de stijl 'groei' of 'groei-waarde'. Vanaf nu kunnen heel weinig fondsen eenvoudig worden geclassificeerd als 'value funds'.