RBI Als bewaarnemer van de deviezenreserves van het land
De RBI treedt op als bewaarder van de deviezenreserves van het land, beheert de uitwisselingscontrole en treedt op als agent van de regering met betrekking tot het lidmaatschap van India van het IMF. Wisselcontrole werd voor het eerst opgelegd in India in september 1939 bij het uitbreken van de Tweede Wereldoorlog en is sindsdien voortgezet. Daaronder werd controle op zowel de ontvangsten als betalingen van buitenlandse valuta opgelegd.
De deviezenreglementering op grond van de wet vereiste dat alle deviezenontvangsten, hetzij vanwege exportopbrengsten, investeringsopbrengsten, hetzij kapitaalontvangsten, hetzij o privérekening of op overheidsrekening, ofwel rechtstreeks ofwel via geautoriseerde dealers aan de RBI moeten worden verkocht (meestal grote commerciële banken). Dit resulteerde in centralisatie van de deviezenreserves van het land bij de RBI en faciliteerde geplande benutting van deze reserves, omdat alle betalingen in deviezen ook werden gecontroleerd door de autoriteiten.
De deviezencontrole werd zodanig uitgevoerd dat de vraag naar deviezen binnen de grenzen van de beschikbare leveringen ervan werd beperkt. Buitenlandse valuta werd gerantsoeneerd tussen concurrerende eisen voor het volgens het overheidsbeleid. Dit alles werd essentieel in de context van een daadwerkelijk of potentieel tekort aan deviezen, wat een belangrijke beperking vormde voor de inspanningen van India bij de geplande economische ontwikkeling, meestal.
Geconfronteerd met de acute valutacrisis heeft de nieuwe regering in het centrum (opgericht in juni 1991) verschillende opeenvolgende stappen ondernomen om het probleem aan te pakken:
(i) De Roepie werd begin juli 1991 in twee stappen met snelheden van 18% ten opzichte van de Amerikaanse dollar en andere harde valuta's in twee snel tempo gedevalueerd om de overwaardering van de Roepie substantieel te corrigeren en daardoor de Indiase export concurrerender te maken op de wereldmarkten en de invoer in India duurder dan voorheen maken.
(ii) Het nieuwe handelsbeleid van juli 1991 introduceerde een systeem van EXIM-scrip, waarbij exporteurs vrij verhandelbare invoerrechten verdienden die gelijk waren aan 30 procent (of in sommige gevallen 40 procent) van de waarde van hun uitvoer. De scrip heeft premium geboden bij verkoop. Dit systeem werd al snel afgedankt ten gunste van een systeem van gedeeltelijke (60:40) converteerbaarheid van de Indiase roepie in buitenlandse valuta.
(iii) Ten slotte werd de Roepie in de begroting 1993-1994 volledig converteerbaar gemaakt voor handelsdoeleinden. Dat wil zeggen, het systeem van een enkele verenigde wisselkoers van de Rupee werd geïntroduceerd in plaats van het vorige systeem met dubbele koersen. Dit enkele tarief wordt volledig bepaald door de krachten van vraag en aanbod en niet officieel. Dit betekent natuurlijk niet dat men naar een bank kan gaan en elke hoeveelheid vreemde valuta kan kopen die men leuk vindt aan roepies.
Het hele gamma van deviezenbeperkingen blijft, waardoor de totale vraag naar buitenlandse valuta strikt wordt beperkt. De RBI blijft optreden als de ultieme bewaker van de valutawaarde van de roepie en als zodanig tussenbeide komen, dat wil zeggen, koop en verkoop rupees op de valutamarkt naar eigen inzicht.
Zelfs nu zijn het alleen de erkende dealers in buitenlandse valuta (meestal banken) die buitenlandse valuta kunnen kopen en verkopen en slechts een minimale "positie" kunnen handhaven die niet wordt geëvenaard door koop- en verkooporders. Zo zijn grote speculanten in vreemde valuta niet toegestaan op de markt;
(iv) Ontvangsten en betalingen op kapitaalrekening blijven onderworpen aan controles; en
(v) Alle transacties worden uitgevoerd in het kader van regels voor deviezencontrole die geleidelijk worden geliberaliseerd.
