De nieuwe Bill-markt geïntroduceerd door RBI: kenmerken en voordelen

De nieuwe Bill Market geïntroduceerd door RBI: kenmerken en voordelen!

Het oude Bill Market-schema van de RBI, geïntroduceerd in januari 1952, was een ellendige mislukking. Daarom heeft de RBI in november 1970 een nieuw marktordeningsplan geïntroduceerd met het doel een echte facturenmarkt in India te ontwikkelen. Het is sindsdien van tijd tot tijd aangepast. We gaan niet in op alle details van de nieuwe regeling.

Slechts twee belangrijke kenmerken hiervan zijn vooral opmerkelijk:

(i) De rekeningen die onder de regeling vallen, moeten echte handelswissels zijn, dat wil zeggen rekeningen die de verkoop en / of verzending van goederen bewijzen;

(ii) De RBI herdisconteert deze rekeningen. Daarom wordt het ook (en beter) 'Rekeningen Rediscounting Schema' genoemd.

In beide bovengenoemde opzichten is de nieuwe regeling een verbetering ten opzichte van de oude regeling die zelfs geïmproviseerde gebruiksvergoedingen dekt en niet voorzag in de herdiscontering van zelfs echte handelswissels door de RBI. De rekeningen werden alleen gebruikt als zekerheid tegen voorschotten aan banken. Onder de nieuwe regeling moeten ook de in aanmerking komende facturen een maximum van 90 dagen overblijven op het moment van herdisconto. Banken kunnen rekeningen laten herdisconteren met niet alleen de RBI, maar ook de LIC, GIC en dochterondernemingen, UTI en ICICI, maar niet met privépersonen.

De voordelen van een echte biljettenmarkt voor het bankwezen en anderen worden hieronder samengevat:

1. Normaal gesproken zijn facturen zelfvereffend en is de datum van terugbetaling van de voorschotten van een bank door middel van discontering / herschikking van facturen definitief. Het tegoed in contanten is daarentegen niet zelfliquiderend;

2. Rekeningen bieden hun houders meer liquiditeit omdat ze kunnen worden overgezet naar anderen op de markt in geval van contanten;

3. Een goed ontwikkelde facturenmarkt helpt enorm bij het uitkomen van de liquiditeit in het hele financiële systeem, omdat degenen met kortetermijnoverschotten van welke duur ze ook kunnen beleggen in rekeningen met de gewenste looptijden en altijd kunnen hopen hun facturen aan anderen te kunnen lossen op de markt wanneer ze contant geld nodig hebben. Zo komen de kortetermijnoverschotten van sommige via de markt beschikbaar om te voldoen aan de kortetermijntekorten van anderen. Zo hebben de eerstgenoemden geen last van de overdaad aan liquiditeit (of contanten) en de laatste met het ontbreken ervan. Bij gebrek aan een actieve factureringsmarkt moeten banken die geld nodig hebben afhankelijk zijn van de call-geldmarkt of van het leningsvenster van de RBI;

4. Het handelspapiertarief is veel hoger dan het schatkistarief. Daarom vinden commerciële banken en andere financiële instellingen met kortlopende overschotten om te beleggen rekeningen aantrekkelijk, niet alleen voor hun liquiditeit, maar ook voor hun rendement;

5. Voor de kredietnemer zijn de kosten van de facturering van facturen iets lager dan die van contantkrediet, omdat de facturen de extra zekerheid dragen in de vorm van de handtekening van de acceptant, tijdgebonden zijn en grond op de markt kan worden verkocht;

6. Uitgebreid gebruik van facturen als een instrument voor kortlopend commercieel krediet en herdiscounting van rekeningen door de RBI maakt het monetaire systeem zeer elastisch. Wanneer de economie meer contant geld nodig heeft, kunnen banken een deel van de rekeningen in hun portefeuilles opnieuw verdisconteren met de RBI en zo het geldaanbod vergroten. Het proces is handig om te voldoen aan de verbeterde behoeften van financiën in het drukke seizoen.

De seizoensmatige expansie-inkrimping van de geldhoeveelheid wordt ook automatisch en maakt de noodzaak voor beleidsacties door de RBI overbodig. Bij gebrek aan een dergelijk automatisch mechanisme, moest de RBI actief tussenbeide komen op de geldmarkt om tegemoet te komen aan de drukke seizoenbehoeften fondsen van de economie. We moeten echter onthouden dat dit soort flexibiliteit geen onvermengde zegen is omdat het kan bijdragen aan buitensporige uitbreidingen van de geldhoeveelheid, zoals meerdere keren sinds 1973-74 is gebeurd.

Een volledige evaluatie van de werking van de regeling kan hier niet worden gegeven.

Maar twee aspecten van zijn daadwerkelijke werking moeten hier worden opgemerkt:

1. De regeling is door banken en hun kredietnemers gebruikt om de kredietbeperkende maatregelen van de RBI te verslaan. Tijdens 1973-5 probeerde het RBI het bankkrediet in de economie aan te scherpen als een anti-inflatoire maatregel, maar liet het de herdisconto-faciliteit onbeperkt open, banken maakten in toenemende mate gebruik van deze faciliteit om reservebankkrediet te verkrijgen en dit door te spelen aan hun kredietnemers.

Dus, terwijl de gemiddelde waarde van commerciële rekeningen die werden herdisconteerd met de RBI slechts ongeveer Rs7 crores in 1972-3 was. Het schoot omhoog naar Rs.75 crores in het volgende jaar en naar Rs.193 crores in 1974-5. Bijgevolg was de RBI genoodzaakt bepaalde beperkingen op te leggen aan de herdisconteringsfaciliteit en deze later geheel op discretionaire basis te plaatsen. Dus, het misbruik van de faciliteit in de vorm van overmatig lenen eronder van de RBI moet voortdurend worden bewaakt.

2. Hoewel in de loop van de jaren 1970: 5 het volume van de commerciële leningen van banken onder de kop 'gefactureerde en verdisconteerde rekeningen' (dwz rekeningfinanciering) aanzienlijk is gestegen ten opzichte van de gemiddelde waarde van Rs. 975 crores op de laatste vrijdag van maart 1971 tot ongeveer Rs. 5.000 crores op de laatste vrijdag van maart 1986, moet een echte facturenmarkt nog groeien in het land. Verschillende oorzaken zijn verantwoordelijk voor deze uitkomst.

De belangrijkste reden is de voorkeur van de klant voor contantkrediet en afkeer van rekeningfinanciering, aangezien deze laatste rekeningen moet honoreren wanneer ze betaalbaar worden en de leners bij de eindbestemming van krediet weinig vrijheid mogen laten.

De banken komen ook gewillig in de rij, vooral bij grote kredietnemers, en staan ​​nog steeds hun leningen en voorschotten om in rekenrekeningen. De herdisconto-markt is alleen open voor banken en voor geselecteerde financiële instellingen, en niet voor alle dealers van facturen.