Hoe de kapitaalvorming van een land wordt bepaald? - Uitgelegd!

In een monetaire economie leiden besparingen niet direct en automatisch tot de productie van kapitaalgoederen. Besparingen moeten worden geïnvesteerd om kapitaalgoederen te hebben.

In een moderne economie waarin sparen en beleggen hoofdzakelijk door twee verschillende klassen mensen wordt gedaan, moeten er bepaalde middelen of mechanismen zijn waarmee besparingen van mensen worden verkregen en gemobiliseerd om ze aan zakenmensen of ondernemers te geven om in kapitaalgoederen te investeren.

Daarom bestaat in de moderne vrije markteconomie het proces van kapitaalvorming uit de volgende drie fasen:

(i) Een verhoging van het percentage reële besparingen, zodat middelen die zouden zijn besteed aan de productie van consumptiegoederen, zouden worden vrijgegeven met het oog op kapitaalvorming.

(ii) Bestaan ​​van een goed financieel systeem, zodat de beschikbare middelen door particuliere beleggers worden verkregen voor kapitaalvorming.

(iii) De investering zelf, zodat de middelen daadwerkelijk worden gebruikt voor de productie van kapitaalgoederen.

Besparing:

Besparingen in India worden ingedeeld in drie groepen:

1. Huishoudelijke besparingen;

2. Bedrijfsbesparingen; en

3. Overheidsbesparingen.

We bespreken hieronder deze besparingscategorieën en de factoren die hen bepalen:

Huishoudelijke besparingen:

Gezinsbesparingen omvatten besparingen van alle huishoudens en individuen, zowel landelijke als stedelijke, en niet-zakelijke ondernemingen, partnerschappen en niet-winstgevende instellingen zoals charitatieve trusts. Huishoudens besparen als ze niet al hun inkomsten aan consumptiegoederen spenderen.

Wanneer individuen of huishoudens sparen, geven ze middelen vrij uit de productie van consumptiegoederen. Op deze manier vrijgegeven middelen (arbeiders, kapitaal, natuurlijke hulpbronnen, materialen, enz.) Worden beschikbaar gesteld voor de productie van kapitaalgoederen.

Het spaarniveau in een land hangt af van de kracht om te sparen en de wil om te sparen. De besparingen van de huishoudens zijn ofwel in de vorm van financiële activa zoals bankdeposito's, aandelen, obligaties, voorzorgsfonds, levensverzekeringspolissen, nationale spaarbewijzen enz., Of in de vorm van fysieke activa zoals verschillende kapitaalgoederen, huizen, enz. .

Niveau van inkomen per hoofd en inkomensverdeling:

Het vermogen om de capaciteit van een economie te redden of te redden, hangt voornamelijk af van het inkomen per hoofd van de bevolking en de verdeling van het nationale inkomen. Hoe hoger het niveau van het inkomen per hoofd van de bevolking, des te groter de besparing.

De landen met een hoger inkomen per hoofd van de bevolking kunnen meer sparen dan mensen met een laag inkomen. Dat is de reden waarom het besparingspercentage in de VS en West-Europese landen veel hoger ligt dan in ontwikkelingslanden en arme landen als India.

Verder, hoe groter de ongelijkheid van het inkomen, des te groter zal de hoeveelheid besparingen in de economie zijn. Als het nationale inkomen gelijk wordt verdeeld, zal een groot deel van het inkomen worden verbruikt en een beetje worden bespaard. Integendeel, als nationaal inkomen ongelijk verdeeld is, zal een grotere hoeveelheid spaargeld worden gedaan door rijkere mensen.

Afgezien van de mogelijkheid om te sparen, hangt het totale bedrag aan besparingen af ​​van de wil om te sparen. Verschillende persoonlijke, familie- of nationale overwegingen wekken de mensen op om te sparen. Mensen redden om te zorgen voor ouderdom en onvoorziene onvoorziene omstandigheden.

Sommige mensen willen een grote som besparen om een ​​eigen bedrijf te beginnen of om de bestaande onderneming uit te breiden. Bovendien willen mensen voorzieningen treffen voor onderwijs, huwelijken en een goede start in het bedrijfsleven voor hun kinderen.

Inflatie:

Een andere belangrijke factor die de besparing van het huishouden in het land bepaalt, is de prijssituatie. In de economie wanneer de inflatie hoog is of de prijzen voortdurend stijgen, neemt de geldwaarde af. De prijsstijging of de daling van de waarde van geld heeft een negatief effect op de besparingen in de economie.

Wanneer de waarde van geld elk jaar afneemt als gevolg van de prijsstijging, is het niet rendabel om geld te besparen en daarom neemt de neiging om te sparen af. Bovendien vermindert de inflatie of de prijsstijging de spaarcapaciteit van de mensen omdat een groter deel van de inkomsten moet worden uitgegeven aan essentiële consumptie als gevolg van de prijsstijging.

Groeipercentage van het inkomen per hoofd van de bevolking:

Naast het huidige niveau van het inkomen per hoofd, is de groei van het inkomen per hoofd van de bevolking, zoals benadrukt door de levenscyclustheorie van consumptie en besparing, ook een belangrijke bepalende factor voor de besparing van huishoudens. Als het inkomen per hoofd van de bevolking niet groeit, is het waarschijnlijk moeilijk om de marginale spaarquote te verhogen, omdat in dit geval meer bespaard moet worden door de huidige consumptie terug te dringen.

Als het inkomen per hoofd van de bevolking stijgt als gevolg van productiviteitsverhoging, wordt het mogelijk om relatief meer te besparen uit de inkomensverhoging en daarmee de spaarquote kan worden verhoogd door het witte stijgende absolute verbruik op hetzelfde moment.

Het is opmerkelijk dat de groei van het inkomen per hoofd van de bevolking kan optreden als de investering in fysiek kapitaal en menselijk kapitaal of de productiviteit ervan toeneemt. Een hogere spaarquote zorgt voor een hogere investeringsgraad en genereert daardoor een hogere groei van het inkomen per hoofd van de bevolking. Maar het omgekeerde is ook waar; een hogere groei per hoofd van de bevolking maakt het mogelijk om de spaarquote te verhogen door de marginale spaarrente hoger te houden dan de gemiddelde spaarquote.

Beleid om de groei van de consumptie te beperken:

Om het tempo van het besparen van opzettelijk beleid te verhogen om de groei van de consumptie te beperken zijn ook aangenomen. Zo werd in India voor medio 1980 industrieel vergunningen verleend om ervoor te zorgen dat er niet meer werd geïnvesteerd in luxe duurzame consumptiegoederen zoals auto's, kleuren-tv's, airconditioners, koelkasten, behalve in kleinschalige sectoren en bestaande fabrieken.

Er werden zware accijnzen geheven op consumptiegoederen, vooral duurzame accijnzen om hun productie te ontmoedigen. Om het verbruik van duurzame consumptiegoederen te beperken, werden bovendien zware tarieven geheven op de invoer van dergelijke goederen of werd de invoer van dergelijke goederen verboden.

Het kan echter worden opgemerkt dat het beleid van het gebruik van fysieke controles en gedetailleerde industriële vergunningen het tempo van de industriële groei belemmerde. Daarom waren in India in het begin van het zesde plan (1980-85) de outputprognoses voor de planperioden gebaseerd op de consumptievereisten van de mensen en werden fysieke controles op de productie en consumptie van goederen geliberaliseerd om de economische groei te stimuleren.

Rentebeleid:

Om het besparingsbeleid van het volgen van positieve reële rentevoeten te promoten, is door diverse economen gesuggereerd. Er is een positieve reële rentevoet voorgesteld om de spaargelden van huishoudens te verhogen. Reële rentevoet is de nominale rentevoet minus de inflatie.

Voorstanders van het beleid van reële rentevoeten stellen dat negatieve reële rente spaargelden zal omgooien naar informele financiële markten, niet-productieve investeringen (zoals goud, juwelen, luxueuze huizen) en kapitaalvlucht uit het land zullen veroorzaken.

Daarom moet voor het bevorderen van besparingen de nominale rentevoet boven de inflatie worden gehouden. Positieve reële rente zorgt ook voor een efficiënt gebruik van middelen, met name schaarse kapitaal. Hoewel de stijging van de reële reële rentevoet de financiële besparingen doet toenemen, is er geen duidelijk bewijs voor het positieve effect ervan op de toename van de algemene besparingen van de economie.

Tabel 42.1: besparingen en investeringen:

(Als percentage van het bbp tegen huidige marktprijzen)

Openbare besparingen:

Openbare besparingen zijn een andere bron van besparingen. In overheidsbesparing is inbegrepen het overschot aan inkomsten verkregen door belastingen en overschotten van openbare bedrijven bovenop de huidige uitgaven van de overheid. Gezien de huidige consumptieve bestedingen van de overheid, hoe groter de inkomsten uit belastingen en de winsten verdiend door openbare bedrijven, hoe groter de overheid of publieke besparingen.

Het is vermeldenswaard dat alle inkomsten uit belastingen, enz. Niet de openbare besparingen vormen, omdat een groot deel van de belastinginkomsten wordt besteed aan de huidige consumptieve bestedingen van de overheid, zoals civiel bestuur, defensie en andere niet-productieve diensten.

Het deel van het inkomen of de inkomsten van de overheid dat bovenop de uitgaven voor civiel bestuur, defensie en andere lopende consumptie ligt, wordt de publieke besparing genoemd. De overheidsbesparing wordt gebruikt voor overheidsinvesteringen in de bouw van fabrieken, wegen, irrigatievoorzieningen en andere soorten industrieën die door de overheid zijn gestart.

In India bedroeg de overheidsbesparing van zowel het centrum als de deelstaatoverheden in de periode 1970-71 ongeveer 2, 9 procent van het bbp tegen marktprijzen, bereikte deze in de periode 1976-77 zijn hoogtepunt van 4, 9 procent van het bbp en begon hij daarna te dalen en in 1989-90 daalde tot 1, 6 procent van het bbp

De daling van de budgettaire besparingen van de overheid in vergelijking met die van overheidsbedrijven was relatief veel hoger. Het is opmerkelijk dat tendensen in het begrotingstekort de prestaties in publieke besparingen bepalen. Tabel 42.1 laat zien dat de publieke besparingen in 1995-96 zijn gestegen tot 2, 0 procent van het bbp, het jaar waarin het inkomsten- tekort in de jaren negentig het laagste was.

Met de toename van het omzettekort daalde de publieke spaargelden en werd deze zelfs negatief. Als de besparingen van het huishouden in deze periode niet waren gestegen, zou dit hebben geleid tot een daling van de bruto binnenlandse besparing (GDS) en zou dit de investeringen en de economische groei in de economie ongunstig hebben beïnvloed.

Na 2003-2004 was er echter sprake van een aanzienlijke toename van de openbare besparingen, zoals blijkt uit tabel 42.1. Het percentage openbare besparingen als percentage van het bbp, dat in 2002-03 -0, 6% bedroeg, werd na 2002 positief. In 2003-2004 was het 1, 1 procent dat bleef stijgen en in 2007-08 was het op het hoogtepunt van 5 procent van het bbp.

Dit verklaart de grote toename van het totale bruto binnenlands spaarvermogen GDS en de bruto binnenlandse kapitaalvorming (GDCF). Vanwege deze grote stijging van de bruto binnenlandse besparingen en de groei van de kapitaalvorming van de groei van het BBP steeg meer dan 9 procent in drie opeenvolgende jaren, 2005-08 en de Indiase economie werd de op één na hoogste groeiende economie van de wereld.

Het is vermeldenswaard dat om te voorkomen dat de mondiale financiële crisis (2008-09) een drastische daling van de economische groei veroorzaakt, de Indiase regering haar verschillende belastingen heeft verlaagd en haar uitgaven heeft verhoogd om fiscale stimuleringsmaatregelen te treffen voor de Indiase economie. Als gevolg hiervan steeg het omzettekort en daalde de publieke besparing drastisch tot 1, 0 procent van het bbp in 2008-09, 0, 2 procent in 2009-10 maar steeg tot 1, 7 procent in 2010-11.

Het enorme gecombineerde begrotingstekort van het centrum en de staten die momenteel ongeveer 10 procent van het bruto binnenlands product uitmaken, heeft een negatieve invloed op de besparingen en investeringen in de economie en daarmee op het tempo van de economische groei van de Indiase economie.

Om Shankar Acharya, voormalig economisch adviseur van het ministerie van Financiën, te citeren: "Het is best interessant hoe de verslechtering van ongeveer 3 procentpunten van het bbp in het geconsolideerde inkomstentekort tussen 1995-96 tot 1998-99 sterk tot uitdrukking komt in de verslechtering van totale besparingen en investeringsratio's over de periode. Het is moeilijk om overtuigender bewijs te vinden van de negatieve impact van het begrotingstekort op sparen en beleggen. Een andere manier om hiernaar te kijken, is dat als de verslechtering van het begrotingstekort sinds 1995-96 niet had plaatsgevonden, de besparingen en investeringen in de afgelopen jaren waarschijnlijk met ongeveer 3 procentpunten van het bbp zouden zijn gestegen.

De bovenstaande analyse onderstreept het belang van maatregelen om het begrotingstekort te verminderen, met name het inkomstendeficit, als de spaarquote en de investeringen in de Indiase economie worden verhoogd om het tempo van de economische groei te versnellen. Voor dit doel moet de belastinggrondslag worden verruimd door de verschillende vrijstellingen in inkomsten- en vermogensbelasting in te trekken, zoals voorgesteld door verschillende comités.

Bovendien moeten de subsidies goed zijn gericht, zodat alleen de armen hiervan kunnen profiteren en de resterende subsidies moeten worden afgeschaft. Verder moeten, om het tekort op de inkomsten te verminderen, niet-niet-essentiële niet-essentiële overheidsuitgaven worden verminderd, samen met de hervormingen in het belastingstelsel. Er moet echter voor worden gezorgd dat de overheidsuitgaven voor onderwijs en gezondheidszorg niet worden verlaagd, hetgeen de accumulatie van menselijk kapitaal bevordert en een gunstig effect heeft op de economische groei.

Er kan worden opgemerkt dat besparingen vrijwillig of geforceerd kunnen zijn. Vrijwillige besparingen zijn die welke mensen uit vrije wil maken. Zoals hierboven uitgelegd, zijn vrijwillige besparingen afhankelijk van de kracht om te sparen en de mensen te redden. Aan de andere kant vertegenwoordigen belastingen van de overheid gedwongen besparingen.

Bezuinigingen particuliere bedrijvensector:

Verder kunnen besparingen niet alleen door huishoudens en de overheid worden verwezenlijkt, maar ook door zakelijke bedrijven van bedrijven, behalve wanneer zij niet al hun winsten verdelen, maar een deel ervan behouden in de vorm van niet-uitgekeerde winsten.

Vervolgens gebruiken ze deze onverdeelde winsten voor investeringen in echt kapitaal. In geavanceerde landen als de VS en Engeland vormen deze bedrijfsbesparingen het grootste deel van de totale besparing. In de Verenigde Staten en Engeland vormen bedrijfsbesparingen, dwz niet-uitgekeerde winsten, ongeveer 50% tot 60% van de totale jaarlijkse binnenlandse besparingen. Merk op dat besparingen van bedrijven zonder rechtspersoonlijkheid worden opgenomen in besparingen van huishoudens.

Bedrijfssparen van de particuliere bedrijfssector in India worden afzonderlijk weergegeven in tabel 42.1. Uit deze tabel blijkt dat de particuliere bedrijvensector, die actief is in de georganiseerde sector, weliswaar aanzienlijk bijdraagt ​​aan het bruto nationaal product, maar dat hun besparingen slechts een kleine bijdrage leveren aan de bruto binnenlandse besparingen.

De besparingen in de bedrijfssector, die in de periode 1990-1991 gemiddeld 2, 0% van het bbp aan de bruto binnenlandse besparingen bijdroegen, bereikten hun hoogtepunt in 1995-96 toen hun besparingen 4, 9% van het bbp bedroegen. Daarna daalde het tot 3, 4 procent van het BBP in 2001-02 en tot 3, 9 procent in 2002-03.

De lagere bedrijfsbesparingen werden toegeschreven aan hoge huurkosten van kapitaal (inclusief hoge reële rentevoet), hoge vennootschapsbelastingtarieven, hoge accijnzen, belasting op dividenduitkering, inefficiënt gebruik van beleggingsfondsen en onderbenutting van productiecapaciteit .

Liberaliseringsregime dat sinds 1991 in India werd ingevoerd en dat voorziet in verlaging van de tarieven voor ingevoerde grondstoffen, verlaging van de vennootschapsbelasting en accijnzen, leidde in 1995-96 en 1997-98 tot hogere bedrijfsbesparingen. Onlangs heeft de verlaging van de rentetarieven als gevolg van een zacht rentebeleid ook de winst van het bedrijfsleven verhoogd en daarom is de bedrijfsbesparingen sinds 2002-2003 de neiging om te stijgen (zie tabel 42.1).

De besparingen in de bedrijfssector zijn gestegen van 4, 4% van het bbp in 2003-04 tot 6, 6% in 2004-05, tot 7, 5% in 2005-06 en 7, 9% in 2006-07 en verder gestegen tot 9, 4% in 2007-08. De wereldwijde financiële crisis in 2008-09 had een negatieve invloed op de besparing van de bedrijfssector, die daalde tot 7, 4 procent in 2008-09 en 8, 2 procent in 2009-10 en 7, 9 procent in 2010-11.

Financieel systeem:

De volgende stap in het proces van kapitaalvorming is dat de besparingen van huishoudens moeten worden gemobiliseerd en overgedragen aan zakenmensen of ondernemers die hen om investeringen vragen. Op de kapitaalmarkt worden fondsen verstrekt door de individuele beleggers (die effecten of aandelen kunnen kopen die zijn uitgegeven door de bedrijven).

Banken, beleggingsfondsen, levensverzekeringsmaatschappijen, financiële instellingen, zijn andere financiële instellingen die spaargelden mobiliseren voor beleggingsdoeleinden. In India is er ook een niet-georganiseerde kapitaalmarkt die inheemse bankiers en geldschieters vormt.

Een van de redenen die verantwoordelijk zijn voor het lage percentage kapitaalvorming in India is de afwezigheid van een goed ontwikkelde kapitaalmarkt. Indiase hoofdstad is naar verluidt erg verlegen. Als het tempo van de kapitaalvorming in de particuliere sector moet worden opgevoerd, is de ontwikkeling van het financiële stelsel zeer noodzakelijk. Een goed ontwikkelde financiële markt zal ervoor zorgen dat de besparingen van de maatschappij worden gemobiliseerd en overgedragen aan de ondernemers of ondernemers die ze nodig hebben om te investeren.

Investering:

Om besparingen te laten resulteren in kapitaalvorming en economische groei, moeten ze worden geïnvesteerd. Om besparingen te kunnen investeren, moet er een groot aantal eerlijke en dynamische ondernemers zijn in een land dat bereid is risico's te nemen en onzekerheid te hebben over de productie.

Aangezien een land genoeg goede en ondernemende ondernemers heeft, zal alleen door hen worden geïnvesteerd als er voldoende aanleiding is om te investeren. De stimulans om te investeren hangt af van de marginale efficiëntie van het kapitaal, dat wil zeggen van het rendement of de winst enerzijds en de reële rentevoet anderzijds.

Als de vooruitzichten voor winst vrij rooskleurig zijn, dat wil zeggen dat wanneer ondernemers grote winsten uit investeringen verwachten, er op grote schaal zal worden geïnvesteerd. Als wordt verwacht dat de winst laag zal zijn, zullen de gemaakte investeringen ook klein zijn.

Algemeen wordt aangenomen dat bij een lagere reële rentevoet, investeringen meer en met een hogere reële rentevoet zijn, investeringen minder. Met andere woorden, het betekent dat wanneer krediet goedkoper is, zakenlieden meer geld zullen lenen voor beleggingsdoeleinden.

Van de twee determinanten van aansporing tot investering, namelijk marginale efficiëntie van kapitaal en de rentevoet, is de eerstgenoemde van groter belang. De marginale efficiëntie van kapitaal hangt af van de kosten of de aanbodprijs van kapitaal, evenals de verwachtingen van de winst. Fluctuaties in de beleggingen zijn voornamelijk te wijten aan veranderingen in de verwachtingen ten aanzien van de winst.

Maar het is de grootte van de markt (dwz de vraag naar goederen) die de ruimte voor winstgevende investeringen bepaalt. De belangrijkste factor die het investeringsniveau of de investeringen in een economie bepaalt, is dus de omvang van de markt voor goederen. De vraag naar kapitaalgoederen zoals machines hangt af van de vraag naar goederen die het helpt produceren.

De aanleiding om te investeren wordt beperkt door de omvang van de markt, dat wil zeggen de vraag naar de goederen. Hoe groter de markt, hoe groter de stimulans om te investeren. De kleine omvang van de markt zal de ondernemers ontmoedigen om te investeren. Alle arme landen hebben overal een kleine markt en dit is een grote hindernis voor de vorming van kapitaal in onderontwikkelde landen.

Dierengeesten en investeringen:

JM Keynes, die benadrukte dat marginale efficiëntie van kapitaal een cruciale rol speelde bij het bepalen van investeringen, legde ook de nadruk op dierlijk humeur van ondernemers voor het veroorzaken van fluctuaties in investeringen. Door dierlijke geesten betekent Keynes de golven van optimisme en pessimisme die businessklasse vaak grijpen en hun investeringsgedrag sterk beïnvloeden.

Keynes schreef de drastische daling van de particuliere investeringen in 1929-33 toe aan de ineenstorting van de marginale efficiëntie van het kapitaal, die werd veroorzaakt door een golf van pessimisme onder de business class die resulteerde in een beurscrash in Engeland. Zelfs in India is het gebrek aan vertrouwen onder de business class als gevolg van hun dierlijke geest verantwoordelijk voor de vertraging van particuliere investeringen sinds 1997.

Publieke investering in infrastructuur:

Particuliere investeringen worden ook beïnvloed door de beschikbaarheid van infrastructuur zoals stroom, goede wegen en vervoermiddelen, goede communicatiemiddelen, goede havens, enz. Vertraging in de Indiase economie sinds 1996-97 is ook gedeeltelijk te wijten aan een gebrek aan goede infrastructuur. Er is daarom gesuggereerd dat publieke investeringen in infrastructuur niet alleen de vraag naar industriële producten genereren, maar ook leiden tot de uitbreiding van infrastructurele voorzieningen zoals stroom, havens, wegen enz.

Zo helpt de overheidsinvestering in de Indiase context zowel de problemen aan de aanbodzijde als aan de vraagzijde van particuliere investeringen op te lossen. Daarom zijn in India de grotere publieke investeringen drukker in particuliere investeringen dan in het verdringen ervan.

Belastingbeleid:

Het belastingbeleid van de overheid is ook van invloed op het beleggingsgedrag van het bedrijfsleven. Hoge vennootschapsbelastingen ontmoedigen particuliere investeringen. De hoge vennootschapsbelasting, de belasting op dividenduitkering, hoge accijnzen en tarieven hebben een negatieve invloed op de bedrijfsinvesteringen door de winstgevendheid van de investeringen te verlagen. Om de bedrijfsinvesteringen te verhogen, moet daarom een ​​investeringsvriendelijk belastingbeleid worden aangenomen.

Beschikbaarheid van krediet:

Afgezien van interne besparingen, krijgt het bedrijfsleven beleggingsfondsen van de kapitaalmarkt en banken. Om aan hun behoefte aan werkkapitaal te voldoen, vertrouwen zij op bankkrediet. Om meer particuliere investeringen te waarborgen, moeten daarom voldoende kredietfaciliteiten beschikbaar worden gesteld.

Verbetering van de aandelenmarkt:

Bovendien verhoogt het bedrijfsleven zijn eigen vermogen van de aandelenmarkt. Daarom moet de werking van de aandelenmarkten worden verbeterd en eerlijk en transparant worden gemaakt, zodat het publiek vertrouwen moet hebben in eerlijke transacties op de aandelenmarkt.

Zo heeft de beurscrash in 1992, ontwikkeld door Harshad Mehta en recentelijk door Ketan Parikh en oplichterij met betrekking tot UTI, het vertrouwen van kleine beleggers die zich uit de markt hebben teruggetrokken, sterk geschokt. Dit heeft problemen gecreëerd voor particuliere bedrijven om beleggingsfondsen van de aandelenmarkt te werven door middel van de uitgifte van eigen vermogen.

Sparen, kapitaalvorming en economische groei in India:

In India heeft ook de kapitaalvorming of het investeringsniveau een belangrijke rol gespeeld bij het genereren van een hogere economische groei. De hogere jaarlijkse groei van 5, 8 procent per jaar in de jaren tachtig was het gevolg van een hogere investerings- of kapitaalvorming in vergelijking met de eerdere decennia van geplande ontwikkeling die slechts een gemiddelde groei van 3, 5 procent per jaar kende.

De jaren negentig vormen een zeer belangrijke periode in de economische groei in India, omdat in deze periode verreikende economische hervormingen van liberalisering en privatisering werden doorgevoerd.

Zoals te zien is in tabel 42.2, en de eerste twee jaar de overgangsperiode van crisis en aanpassing vertoonden, was de groeipercentage in 1992-93 tot 1996-97 in de periode na de hervorming vrij veel hoger (6, 6 procent). gemiddelde jaarlijkse groei) in vergelijking met 5, 8 procent in de periode vóór de hervorming.

Dit was te wijten aan het aantrekken van bedrijfsbesparingen en investeringen na de afschaffing van industriële vergunningen en verlaging van de huurkosten van kapitaal als gevolg van verlaging van de tarieven op de invoer van grondstoffen en verlaging van de vennootschapsbelastingen waardoor de winstgevendheid van particuliere investeringen toenam.

Na 1996 kon een hogere groei echter niet worden gehandhaafd en ging de Indiase economie zelfs ondanks de voortzetting van de economische hervormingen in een recessie. Er zijn twee factoren verantwoordelijk voor. Ten eerste, na de hervormingen van de structurele aanpassing en de noodzaak om het overheidstekort te beheersen, namen de overheidsinvesteringen af.

Dit had een ongunstig effect op de algehele groei van het bbp en de industriële groei door ongunstige factoren aan de aanbod- en vraagzijde. Uit Tabel 42.2 blijkt dat gedurende de gehele jaren negentig (1991-2000) een hoger gemiddeld groeipercentage van 6, 2 procent per jaar werd behaald, voornamelijk als gevolg van een hoger percentage van de bruto binnenlandse kapitaalvorming (GDCF). Aan het eind van de jaren negentig en in 2000-01 en 2001-02, toen de investeringen of GDCF minder goed waren als gevolg van de daling van de overheidsinvesteringen, daalde ook de groei van het bbp.

Tabel 42.2. GDS, kapitaalvorming en economische groei (BBP-groei) 1990-2011:

Na 2003, toen zowel de overheidsinvesteringen als de particuliere investeringen waren toegenomen, steeg het groeitempo van het BBP tot 9 procent per jaar gedurende de drie jaar (2005-2008). Nu voor de Elfde Vijf Jaar periode is het doel van een gemiddelde groei van 9 procent van het BBP per jaar vastgesteld.

Dit werd haalbaar geacht omdat de bruto binnenlandse spaarquote (GDS) in 2007-08 was gestegen tot 36, 9 procent per jaar. De impact van de wereldwijde financiële crisis (2008-09) heeft de groei van het bbp echter teruggebracht tot 6, 7% in 2008-09 en tot 8, 4% in zowel 2009-10 als 2010-11.