Dividendbeleid: voordelen en nadelen van de stabiliteit van dividenden

Dividendbeleid: voordelen en nadelen van de stabiliteit van dividenden!

Het dividendbeleid van een bedrijf heeft tot gevolg dat het nettoresultaat wordt opgesplitst in twee delen: ingehouden winsten en dividenden. De ingehouden winsten bieden fondsen om de langetermijngroei van het bedrijf te financieren.

Het is een van de belangrijkste bronnen van financiering voor het bedrijf in termen van het aantrekken van fondsen om investeringen te doen. Dividenden worden over het algemeen contant betaald. Dus de verdeling van de inkomsten maakt gebruik van de beschikbare liquide middelen van het bedrijf.

Het dividendbeleid van de onderneming heeft dus invloed op zowel de langetermijnfinanciering als de welvaart van de aandeelhouders. Dientengevolge kan het besluit van het bedrijf om dividenden uit te betalen worden gevormd als een financieringsbeslissing voor de lange termijn en als een vermogensmaximaliseringsbeslissing.

De opvatting dat dividenden niet ter zake doen, is niet correct, als we eenmaal de aannames die aan deze opvatting ten grondslag liggen, aanpassen aan de realiteit van de wereld. In de praktijk volgt elke onderneming een soort dividendbeleid.

Het typische dividendbeleid van de meeste bedrijven is om een ​​deel van de nettowinst te behouden en het resterende bedrag aan de aandeelhouder te verdelen.

A. Stabiliteit van dividenden:

Stabiliteit of regelmatigheid van dividenden wordt door het management van de meeste bedrijven als een wenselijk beleid beschouwd. Aandeelhouders geven over het algemeen ook de voorkeur aan dit beleid en waarderen stabiele dividenden die hoger zijn dan de fluctuerende. Alle andere dingen die hetzelfde zijn, stabiele dividenden hebben een positieve invloed op de marktprijs van het aandeel.

Stabiliteit van dividenden betekent soms regelmaat bij het jaarlijks betalen van een bepaald dividend, hoewel het bedrag van het dividend van jaar tot jaar kan fluctueren en mogelijk niet gerelateerd is aan de winst. Er zijn een aantal bedrijven die gegevens hebben over het betalen van dividend gedurende een lange aaneengesloten periode. Sterker nog, de stabiliteit van dividenden verwijst naar de bedragen die regelmatig worden uitgekeerd. Drie verschillende vormen van een dergelijke stabiliteit kunnen worden onderscheiden.

1. Constant dividend per aandeel:

Een aantal bedrijven volgt het beleid om elk jaar een vast bedrag per aandeel uit te keren als dividend, ongeacht de fluctuaties in de winst. Dit beleid betekent niet dat het dividend per aandeel nooit zal worden verhoogd.

Wanneer het bedrijf nieuwe niveaus van inkomsten bereikt en verwacht het te handhaven, kan het jaarlijkse dividend per aandeel worden verhoogd.

Het dividendbeleid van het betalen van een constant bedrag aan dividend per jaar behandelt gewone aandeelhouders enigszins als preferente aandeelhouders zonder rekening te houden met de beleggingskansen binnen het bedrijf en de mogelijkheden die de aandeelhouders hebben.

Dit beleid heeft over het algemeen de voorkeur van personen en instellingen die afhankelijk zijn van de dividendinkomsten om hun woon- en werkingskosten te dekken, en stijgingen en dalingen van de marktwaarden kunnen deze beleggers zelfs maar van weinig belang zijn, en deze voorwaarde heeft de neiging een stabiele vraag uitvoeren die automatisch de marktwaarde van het aandeel stabiliseert.

2. Constant percentage van de nettowinst:

De verhouding tussen dividend en winst staat bekend als uitbetalingsratio. Sommige bedrijven volgen een beleid van constante uitbetalingsratio, dat wil zeggen elk jaar een vast percentage van de nettowinst betalen. Met dit beleid zal het bedrag van het dividend fluctueren in directe verhouding tot de winst. Als een bedrijf een uitbetalingsratio van 40 procent toepast, wordt 40 procent van elke roepie van het nettoresultaat uitbetaald.

Dit soort beleid kan door het management worden ondersteund omdat het gerelateerd is aan het vermogen van het bedrijf om dividenden uit te keren. Interne financiering met ingehouden winsten vindt automatisch plaats wanneer dit beleid wordt gevolgd.

Bij een bepaalde uitbetalingsratio neemt het bedrag van de dividenden en de toevoegingen aan ingehouden winsten toe met de stijgende winsten en daalt ze met dalende inkomsten. Een van de meest aansprekende kenmerken van dit beleid is het conservatisme en de garantie tegen te veel of te weinig betaling, omdat het management niet toestaat om dividenden uit te keren als de winst niet wordt verdiend in het lopende jaar, en het het management niet toestaat af te zien van een dividend. als winsten worden verdiend.

3. Klein constant dividend per aandeel plus extra dividend:

Onder dit beleid wordt een klein bedrag aan dividend vastgelegd om de mogelijkheid te verkleinen dat ooit een dividendbetaling wordt gemist en extra dividend wordt uitgekeerd in periodes van welvaart.

Dit soort beleid stelt een bedrijf in staat om constant een constant bedrag aan dividend te betalen zonder in gebreke te blijven en biedt een grote mate van flexibiliteit om het inkomen van de aandeelhouders alleen aan te vullen wanneer het bedrijfsresultaat hoger is dan het gebruikelijke.

Hoewel we drie vormen van stabiliteit van dividenden hebben besproken, verwijst over het algemeen een stabiel dividendbeleid naar de eerste vorm van het betalen van constant dividend per aandeel.

B. Voordelen:

Zowel vanuit het oogpunt van aandeelhouders als van het bedrijf heeft de stabiliteit van dividenden verschillende voordelen.

1. Oplossing van de onzekerheid van de belegger:

Wanneer een bedrijf een beleid van stabiele dividenden volgt, zal het het bedrag aan dividend niet wijzigen als er tijdelijke veranderingen in de winst zijn. Dus als de inkomsten van een bedrijf mislukken en het bedrijf hetzelfde bedrag aan dividend blijft betalen als in het verleden, het brengt aan investeerders uit dat de toekomst van het bedrijf rooskleurig is dan gesuggereerd door een daling van de winst.

2. De wens van de belegger voor het huidige inkomen:

De beleggers die wensen (oude en gepensioneerden, vrouwen, kinderen enz.) Om een ​​regulier dividendinkomen te ontvangen, geven de voorkeur aan een bedrijf met stabiele dividenden tot één met fluctuerende dividenden.

3. De vereisten van institutionele beleggers:

De financiële instellingen zoals IFC, IDBI, LIC en UTI beleggen over het algemeen in de aandelen van die bedrijven die een record hebben van het betalen van reguliere dividenden.

4. Verhogen van extra financiën:

Een stabiel dividendbeleid is ook voordelig voor de onderneming bij het streven naar externe financiering. Een stabiel en regelmatig dividendbeleid heeft de neiging om de aandelen van een bedrijf en een investering te maken in plaats van een speculatie.

De loyaliteit vindt dat goodwill van aandeelhouders tegenover het bedrijf toeneemt met een stabiel dividendbeleid.

C. Nadelen van de stabiliteit van dividenden:

Stabiliteit van dividenden heeft de volgende gevaren, zodra het stabiele dividendbeleid is goedgekeurd, kan dit niet worden gewijzigd zonder de houding van beleggers en de financiële draagkracht van het bedrijf ernstig te beïnvloeden. Een dividendverlaging wordt beschouwd als een korting op 'Salaris'. Vanwege het ernstige deprimerende effect op beleggers als gevolg van een dividendverlaging, moeten de bestuurders de dividendenstabiliteit handhaven tijdens magere jaren, hoewel financiële voorzichtigheid zou duiden op afschaffing van dividenden of een korting.

Voor de zekerheid moet het dividendpercentage dus op een conservatief cijfer worden vastgesteld, zodat het zelfs in een magere periode van meerdere jaren kan worden gehandhaafd. Om te profiteren van de welvaart van het bedrijf, kan een extra dividend worden aangegeven, wanneer een bedrijf geen extra dividend uitkeert, heeft het geen negatief effect op de beleggers omdat het geen regulier dividend uitkeert.