11 factoren die de hoofdontwikkelingen van een bedrijf beheersen

Enkele van de factoren die de kapitaalstructuur van een bedrijf over het algemeen bepalen, zijn: 1. Handelen op eigen vermogen 2. Idee van behoud van controle 3. Elasticiteit van de kapitaalstructuur 4. Behoeften van de potentiële investeerders 5. Kapitaalmarktomstandigheden 6. De kosten van financiering 7. Het doel van financiering 8. Wettelijke vereisten 9. Financieringsperiode 10. Aard van de activiteiten en 11. Voorziening voor de toekomst.

1. Trading op eigen vermogen:

Het begrip 'eigen vermogen' betekent het 'aandeel' of de eigendom van een bedrijf en trading verwijst naar het benutten van. Aldus handelen op eigen vermogen betekent op een redelijke basis profiteren van aandelenkapitaal voor geleende gelden. Het verwijst naar de extra winsten die aandelen verwerven door het uitgeven van andere vormen van effecten, te weten preferente aandelen en obligaties.

Het is gebaseerd op de theorie dat als de rente op geleend kapitaal en het percentage van het dividend op preferent kapitaal dat vast is, lager is dan de algemene rentevoet van het bedrijf, de aandeelhouders van het eigen vermogen voordelen zullen behalen in de vorm van extra winst. .

Enkele belangrijke definities worden hieronder besproken:

Wanneer een persoon of bedrijf gebruik maakt van geleend kapitaal en als eigen vermogen in de reguliere bedrijfsuitoefening, zou dit volgens het eigen vermogen worden verhandeld. "

-Gerstenberg

"Het gebruik van geleende fondsen of preferente aandelen voor financiering staat bekend als handel op eigen vermogen".

- Guthmann en Dougall

"De mate waarin schuld wordt gebruikt bij het verwerven van activa genaamd trading op eigen vermogen."

-Hastings

Trading op eigen vermogen is een regeling waarbij een onderneming geleende middelen met een vaste rente gebruikt op een manier die het rendement op de aandelen verhoogt.

Als een bedrijf veel meer kan verdienen dan het vaste dividend of de vaste rente, gaan de overtollige inkomsten naar de aandeelhouders van het eigen vermogen en zouden ze daardoor een hoger dividend per aandeel krijgen dan ze zouden hebben zonder gebruik te maken van kapitaalstructuur.

Stel dat een bedrijf een totale investering van Rs heeft. 10 lakhs en verdient een winst van 10 procent. Als het volledige kapitaal door aandelen is verhoogd, kan het niet meer dan 10 procent als dividend of meer dan Rs betalen. één lakh, maar als het bedrijf besluit om op aandelen te handelen, kan het fondsen werven op de volgende manier:

(i) Door het uitgeven van obligaties met een belang van 6% Rs. 5 lakhs

(ii) Door het uitgeven van preferente aandelen met een dividend van @ 9% Rs. 2 lakhs

(iii) Door het uitgeven van aandelen Rs. 3 lakhs

In dit geval zal het bedrijf de winst van de rupees moeten betalen, één verdiend door haar, een som van Rs. 30.000 als rente op obligaties en Rs. 18.000 als dividend op preferente aandelen. Een som van Rs. 52.000 zullen worden overgelaten voor het betalen van dividend aan de aandeelhouders van het eigen vermogen.

Omdat het bedrag aan eigen vermogen nu alleen Rs is. 3 lakhs, het dividend draagt ​​het tarief van 17, 33 procent. Door de obligaties en preferente aandelen uit te geven, wordt het percentage dividend aan aandeelhouders aanzienlijk verhoogd. Een indirect voordeel wordt ook behaald door de inkomstenbelasting te sparen, aangezien rente op obligaties wordt toegestaan ​​als aftrek in inkomstenbelasting.

Er zijn echter drie beperkingen van trading op eigen vermogen. Ten eerste, wanneer de inkomsten van de onderneming niet voldoende zijn om een ​​vast rendement op alle soorten effecten te betalen, wordt het dividendpercentage eerder onnodig gedrukt dan versneld. Ten tweede moet elke opeenvolgende lening tegen een hogere rentevoet worden gemaakt, waarbij nieuwe kredietverstrekkers een groter risico lopen. Op deze manier wordt het aantrekken van fondsen door lenen duurder en neemt het voordeel van de aandeelhouder af. Om grootschalige leningen te kunnen aanbieden, moet een bedrijf bovendien enorme investeringen doen in vaste activa die als zekerheid kunnen worden aangeboden aan de kredietverstrekkers. Ten slotte is handelen op aandelen winstgevend voor een bedrijf dat waarschijnlijk regelmatige, stabiele en zekere inkomsten heeft.

2. Idee van behoud van controle:

Als de promotors effectieve controle over het bedrijf willen behouden, kunnen ze fondsen werven bij het grote publiek door de uitgifte van obligaties en preferente aandelen. Houders van obligaties en preferente aandeelhouders krijgen meestal niet het stemrecht dat de aandeelhouders genieten.

In India leverden bedrijven uitgifte van uitgestelde aandelen die onevenredig stemrecht droegen op promoters en hun familieleden om toezicht te monopoliseren. Deze praktijk is echter beëindigd na de inwerkingtreding van de Companies Act, 1956.

3. Elasticiteit van de kapitaalstructuur:

Elasticiteit of flexibiliteit is een essentiële voorwaarde voor een ideaal kapitaalplan. Vanuit dit oogpunt moet de kapitaalstructuur zodanig worden ontworpen dat zowel (i) uitbreiding als (ii) samentrekking van kapitaal mogelijk is.

Het vereist dat de vaste lasten van het bedrijf binnen zijn verdiencapaciteit worden gehouden, zodat de nieuwe uitgiften van kapitaal in de toekomst gemakkelijk verkoopbaar zijn. Bovendien mogen obligaties niet worden uitgegeven in de beginfase en worden gereserveerd voor noodgevallen en uitbreiding van het bedrijf.

4. Behoeften van de potentiële investeerders:

Een ideaal kapitaalplan is dat wat past bij de behoeften van verschillende soorten beleggers. De investeerders die meer belang hechten aan de veiligheid van de hoofdsom en de stabiliteit van het inkomen gaan in voor obligaties. De preferente aandelen hebben een goede aantrekkingskracht voor beleggers die een hoger en stabiel inkomen willen met voldoende investeringszekerheid.

Gewone aandelen zijn bedoeld voor diegenen die risico willen nemen en willen deelnemen aan het management om zowel hogere inkomsten als kapitaalgroei te hebben. De nominale waarde van het aandeel moet ook worden aangepast om een ​​abonnement te verzekeren bij de midden- en lagere klassen van de samenleving.

5. Voorwaarden voor de kapitaalmarkt:

De omstandigheden op de geldmarkt beïnvloeden ook de bepaling van de uit te geven effecten. Tijdens perioden van inflatie, wanneer mensen een overvloed aan fondsen hebben, zijn investeerders klaar om risico's te nemen en in aandelen te beleggen.

Maar tijdens depressieve of deflatoire perioden geven mensen de voorkeur aan obligaties en preferente aandelen met een vast rendement. Als een bedrijf daarom meer geld wil inzamelen, moet het zorgvuldig de marktsentimenten in de gaten houden, anders zal het niet slagen in zijn plannen.

6. De kosten van financiering:

De kosten voor het aantrekken van financiering door verschillende financieringsbronnen te gebruiken, moeten zorgvuldig worden geschat om te bepalen welke van de alternatieven de goedkoopste is. Rente, dividenden, acceptatieprovisie, courtage, zegelrecht, noteringskosten, enz., Vormen de financieringskosten. Die effecten met minimale kosten verdienen de voorkeur.

Het bedrijf maakt de laagste kosten bij het verkopen van obligaties en het hoogst bij het aantrekken van eigen vermogen. De financiële structuur moet daarom oordeelkundig worden gediversifieerd met een geschikte mix om de totale kosten van financiering te minimaliseren.

7. Het doel van financiering:

Het geld kan nodig zijn voor verbeteringsuitgaven of voor sommige productieve doeleinden. De bestedingsuitgaven kunnen worden gedaan uit fondsen die zijn aangetrokken door uitgifte van aandelen of nog beter uit ingehouden winsten.

Fondsen die nodig zijn voor expansie, de aankoop van nieuwe vaste activa enz., Kunnen worden verhoogd via obligaties, als activa bijdragen aan de verdiencapaciteit van het bedrijf.

8. Wettelijke vereisten:

Wettelijke bepalingen met betrekking tot de uitgifte van verschillende effecten moeten worden gevolgd, niet alle soorten bedrijven kunnen onderworpen zijn aan deze wettelijke bepalingen, maar voor sommige zijn deze van toepassing. In India is het voor banken niet toegestaan ​​door de wet op het bankbedrijf om enig type effecten uit te geven, behalve de aandelen.

9. Financieringsperiode:

Wanneer fondsen nodig zijn voor permanente investeringen in een aandelenkapitaal, moeten aandelen worden uitgegeven. Maar wanneer fondsen nodig zijn om het expansieprogramma en het management van de onderneming te financieren dat het in staat zal zijn om de fondsen binnen de levensduur van de onderneming terug te betalen, kan het opvorderbare preferente aandelen en obligaties uitgeven of langlopende leningen verkrijgen.

10. Aard van de onderneming:

Aard van de onderneming van het bedrijf telt ook mee bij het bepalen van de kapitaalstructuur. Openbare nutsbedrijven die marktzekerheid hebben verzekerd en die vrij zijn van concurrentie en stabiliteit van inkomsten, kunnen obligaties als geschikt financieringsmiddel vinden.

Productiebedrijven genieten niet altijd van deze voordelen en moeten daarom in grotere mate vertrouwen op aandelenkapitaal. Service- en merchandisingbedrijven met minder vaste activa kunnen het zich niet veroorloven om geld te werven met langlopende obligaties omdat ze hun vermogen niet als hypotheek kunnen aanbieden voor de leningen.

11. Voorziening voor de toekomst:

Financiële planners denken er altijd over om hun beste beveiliging tot het laatst te handhaven in plaats van alle soorten effecten in één keer uit te geven.

Financiële managers moeten de gemakkelijk verhandelbare waardepapieren hebben die in geval van onvoorziene gebeurtenissen kunnen worden uitgegeven. In de woorden van Gerstenberg moeten managers van bedrijfsfinancieringsoperaties altijd denken aan regenachtige dagen van de noodsituaties. De algemene regel is om uw beste effecten of enkele van uw beste effecten tot het laatst te behouden. ”

Tijdens normale tijden zouden aandelen moeten worden uitgegeven. In noodsituaties kunnen obligaties met vaste rente worden uitgegeven, indien nodig, door het belasten van de activa van het bedrijf.

Er kan worden geconcludeerd dat de ideale kapitaalstructuur gebaseerd moet zijn op de aard van de onderneming, de duur van de financiering, de stabiliteit van de winst, de behoeften van beleggers, trends in de markt, fasen van de conjunctuurcyclus, het beleid om de reikwijdte van de bedrijfsactiviteiten te beperken of te vergroten. controle etc.